달러/원 환율이 사흘만에 급락했다.달러/원 환율은 IMF 이후 최저치를 경신한 뒤 지난 10일 20억달러 이상으로 추정되는 달러 매수개입에 따라 급반등하며 1,110원대로 올랐으나 업체 급매물과 달러/엔 하향 등으로 되돌림됐다.글로벌 달러화가 미국 FOMC의 금리인상을 전후로 약세 국면이 조정세를 맞이했으나 금리인상 이후 빠르게 약세 흐름으로 복귀하는 양상을 보이고 있다.달러/엔의 경우 일본의 GDP가 예상외로 크게 부진했음에도 불구하고 일시 반등 이후 오히려 급락하는 양상을 보이면서 시장에 매도압력으로 작용했다.이같은 달러/엔 조정세가 마무리되는 듯하자 외환당국 역시 개입 강도를 조절하며 글로벌 흐름을 수용하는 모습을 보였다.그러나 당국의 스무딩 기대와는 달리 주말을 앞두고 장막판 은행권의 개입 경계감에 기댄 롱처분 물량과 업체 매물이 급출회되며 급락폭이 심화됐다.이에 따라 지난 10일 초강력 개입으로 올려놨던 반등폭을 대폭 내주는 등 개입 효과가 희석되는 결과가 초래됐다.◆ 달러/원 환율 1,104원대 급락, 사흘만에 후퇴 12일 서울외환시장에서 달러/원 환율은 1,104.50으로 전날보다 7.60원 급락, 사흘만에 하락했다. 달러/원 선물 11월물은 1,103.90으로 8.20원 하락했다.달러/원 환율은 지난 9일 1,103.60으로 지난 IMF 이후 7년 최저치를 기록한 바 있다. 이후 10일 외환당국의 초특급 개입으로 1,110.50원으로 급반등했고 11일에는 1,112.10원으로 오르기도 했다.이날 달러/원 환율은 달러/엔 하향 속에서 1,111.00에 하락 출발한 뒤 1,111.30까지 올랐으나 개입이 없는 상태에서 업체 매물 등으로 1,110원이 무너진 뒤 스탑성 매물이 더해지며 1,107원대로 내렸다.이후 당국의 개입과 개입에 기댄 은행권 저가매수세가 유입되면서 반등을 시도했고, 이후 반등시에는 업체 매물이 나오면서 공방을 벌였다. 그러나 장후반 중공업 관련 매물이 나오며 1,107원이 무너졌고 이후 은행권 롱처분 물량 등이 추가되고 스탑성 매물이 더해지며 1,104.40원까지 급락한 뒤 마감했다.이날 거래량은 서울외국환중개에서 28억7,250만달러, 한국자금중개에서 17억1,000만달러 등 모두 45억8,250만달러였다. 다음 거래일 기준환율은 1,108.00원에 고시될 예정이다.◆ 외환당국, 개입 안했나 못했나, 환율 하락압력 강해질 듯 시장에서는 장후만 당국의 대응에 대해 아쉬움과 의구심을 동시에 보이고 있다. 초강력 개입으로 힘들게 올려놨던 반등폭을 다 내준 셈이 됐기 때문이다. 반등폭을 다 내주려면 무엇하러 개입을 했는지, 시장의 쏠림을 막겠다고 했다면 장막판 최소한 낙폭은 줄였어야 한다는 지적들이다. 장막판 급락 영향으로 며칠간 안정되나 싶던 시장심리가 다시 돌아섰기 때문이다.일부에서는 이날 통안증권을 창구판매한 데서 보듯이 외환당국의 개입부담을 크게 느끼고 있다는 주장도 있다. 달러/원 환율이 과도한 개입으로 고수되던 1,140원이 붕괴된 이후 그 후유증으로 과도한 수급 불균형이 드러났고, 최근 업체 매도가 봇물을 이루는 데서 보듯이 물량 해소가 단기간에 쉽지 않을 수도 있다.또 달러 매수개입을 할 경우 외환보유액 증액과 원화공급 증가, 이로 인한 시중 유동성 과다와 이를 흡수하기 위한 통안증권 발행, 통안증권 발행이자 부담 등이 누증될 수밖에 없다.시중은행의 딜러는 "업체들의 매도와 은행권의 롱처분에 따라 하락했고 낙폭이 커지면서 스탑성 매물이 출회됐다"며 "미국의 FOMC나 한국 금통위 등 대형 이벤트도 끝난 터라 글로벌 달러 약세 흐름이 이어질 것 같다"고 말했다.외국계은행 딜러는 "외환당국의 막판 대응을 보면 참 아쉽다"며 "최근 개입이 그래도 심리적 안정으로 효과를 보려면 최소한 1,107원 정도는 지켜줬어야 하는 게 아닌가 싶다"고 말했다.이어 그는 "외환당국이 며칠간 개입하면 시장이 안정될 것으로 판단했다면 안이한 것이고, 막판 은행권의 롱포지션 규모를 보고 개입을 하지 않았다면 역부족이라고밖에 볼 수 없다"며 "막판 개입 운용에 대한 실망감으로 시장은 다시 1,100원선 하향을 바라볼 것"이라고 말했다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com