[뉴스핌 Newspim] 2004년 9월 외환시장에 대한 국내 및 외국계 은행 딜러 및 외환분석가들의 전망을 담아 셋으로 나눠 게재합니다. 이번주 뉴스핌의 환율예측 컨센서스에는 국민은행 노상칠, 기업은행 나우식, 산업은행 이정하, 신한은행 홍승모, 조흥은행 김병돈, 하나은행 조휘봉, 한미은행 류현정, ABN암로 김인근, 깔리옹은행 이병협 딜러와, 산업은행 박용하, 삼성선물 정미영, 제일선물 허문종, LG선물 황태연 외환이코노미스트 등 13명(회사 가나다 ABC순)의 외환전문가가 참여했습니다. 9월중 외환시장의 상황을 점검하고 투자와 경영, 정책 등 의사결정에 참고하시기 바랍니다. ◆ 9월 외환전문가 환율예측 종합 ▷ 국민은행 노상칠 과장: 9월중 달러/원 환율 1,135∼1,157원 전망, 점진적 하락 예상향후 환율은 점진적으로 하락할 것으로 전망된다. 국제 고유가 속에서 국내 물가 상승이나 수급상 공급우위 기조 속에서 상승은 쉽지 않다. 그렇지만 1,150원 이하에서 송금이나 결제 등 수요가 유입되고 있어 하락 속도는 늦춰질 것으로 예상된다. 챠트 분석을 보더라도 하락 기조가 바뀔 이유는 없다. 정부의 구두개입이 간혹 시장을 교란하며 거짓신호(whipsaw)를 줄 수 있는 점에 유의할 필요도 있다. 수출 물량이 줄어들 것이라는 전망이 있으나 아직 걱정할 상황은 아니라고 본다. 또한 주식시장의 경우 경제에 대해 선행성이 강한데 반해 외환시장은 동행이나 후행하는 특징이 있어 실제 수출물량이나 무역흑자 규모가 둔화된 것이 확인돼야 반응을 보일 것이라는 점을 상기하고 가야겠다. 9월중 주요변수는 여전히 달러/엔, 주식동향, 업체 수급 등이며 등락은 있겠으나 결국 점차적인 하락 양상이 예상된다.▷ 기업은행 나우식 과장 : 9월 달러/원 환율 1,140∼1,155원 전망, 추석 네고, 외환정책 변화 가능성 주목달러/원 환율은 중장기적으로 좀더 하향할 것으로 예상된다. 달러/원 환율이 지지선이 1,150원 이하를 넘나들면서 결제 등 잠재적 수요가 나타날 조짐을 보이고 있다. 그렇지만 아직까지 달러 공급우위가 이어지고 있다. 또 주식시장에서 외국인 순매수 지속 가능성, 추석을 앞두고 네고가 집중될 가능성, 정부의 외환정책 변화 가능성 등이 하락 우위 상황을 만들어갈 것으로 예상된다. 수출의 경우 감소할 것으로 예상되나 아직은 크게 큰 수준이 아니다. 이에 따라 9월에는 1,160원대로 상승할 확률보다는 1,140원대로 하향할 확률이 다소 커보인다. 9월에는 1,140원 초반까지 테스트했다가 다소 올라올 것으로 보고 있다. 달러/엔과 함께 달러/원도 저점에 대해 확인하는 과정을 거칠 것으로 보인다.▷ 산업은행 이정하 과장 : 9월 달러/원 환율 1,140∼1,158원 전망, 추석 네고 주목, 연저점 테스트할 듯달러/원 환율은 계단식 하향세를 보이면서 9월중 연중 저점인 1,140원을 테스트할 것으로 전망된다. 9월말 추석을 앞두고 월중 네고가 집중될 가능성이 있다. 물론 추석 전에 선반영되면서 9월말에는 반대로 상향하는 모습을 보일 것으로 예상된다. 9월중 미국은 금리를 인상할 것으로 전망돼 달러/엔 108선은 지지될 것으로 예상된다. 달러/엔은 아직 박스권 시각이 유효하다는 생각이다. 만약 미국이 금리를 올리지 않는다면 엔화 강세가 강화될 것이다. 달러/원 환율이 역사적 저점대로 접근하면서 수급은 엇비슷하게 균형을 보이고 있다. 국내 수급이 균형을 보일 경우 시장에는 해외 동향이 좀더 영향을 줄 수 있을 것이다. ▷ 신한은행 홍승모 과장 : 9월중 달러/원 환율 1,144∼1,160원 전망, 추석 네고 등 공급우위 장세9월중에는 달러/원 환율이 크게 상승하기는 힘들 것으로 보인다. 9월말 추석 명절을 앞두고 있어 네고가 크게 출회될 시기이기 때문이다. 그렇다고 역사적 저점에 와 있는 환율이 크게 하락할 것 같지도 않다. 달러/엔 역시 108.50∼111.50선의 박스권을 크게 이탈할 것으로 보이지 않는다. 은행권의 포지션 운용을 포함해 시장 여건을 감안할 경우 9월에는 보수적으로 접근하는 게 바람직하다고 본다. 9월 금통위에서는 콜금리를 유지할 것으로 전망된다. 물가문제가 여전한 상황이고 콜금리 인하 이후 대출금리 유지 등 비판적 여론이 만만치 않기 때문이다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com