[뉴스핌 Newspim] 2004년 8월 넷째주(8.23∼8.27) 외환시장에 대한 국내 및 외국계 은행 딜러들의 전망을 둘로 나눠 게재합니다. 이번주 뉴스핌의 환율예측 컨센서스에는 국민은행 노상칠, 산업은행 이정하, 외환은행 구길모, 제일은행 신범수, 우리은행 이정욱, 하나은행 조휘봉, 한미은행 류현정, ABN암로 김인근, 깔리옹은행 윤종원, 도쿄미쯔비시 정인우 딜러 등 10명(회사 가나다 ABC순)의 외환전문가가 참여했습니다. 이번주 외환시장의 상황을 점검하고 투자와 경영, 정책 등 의사결정에 참고하시기 바랍니다. ◆ 8월 넷째주 외환전문가 환율예측 종합 ▷ 국민은행 노상칠 과장: 이번주 달러/원 환율 1,148∼1,162원 전망, 1,150원대 주레인지이번주에는 달러/원 환율이 1,150원대에서 주로 거래될 것으로 전망된다. 지난주 역외 세력의 매도와 달러/엔에 대한 포지션 정리 매매 등이 하락요인으로 작용하고 있다. 반면 정유사들의 매수가 유입되면서 하락폭은 제한되는 양상이다. 환율이 1,150원대로 하락하면서 경계감도 작용하고 있어 숏플레이가 다소 위축되고 있다. 따라서 아직은 1,150원대 박스권 시각이 유효하며 업체들의 수급이 장세를 좌우할 것으로 보인다. 국제유가 등의 불안요인이 있으나 박스권 상단으로 상승할 경우에는 고점 매도가 편할 것으로 보인다. 주식시장은 다소 조용한 편이어서 달러/엔 동향이 주요 거래 변수가 될 것이다.▷ 산업은행 이정하 과장 : 달러/원 환율 1,148∼1,160원 전망, 국제유가 동향 주시달러/원 환율은 점차 하향 분위기가 잡혀가고 있는 것으로 판단된다. 전저점을 회복하긴 했으나 주요 지지선이던 1,155원이 붕괴된 상황에서 단계적인 고점 하향이 예상된다. 이전의 1,155∼1,165원의 박스권이 1,150∼1,160원으로 5원 가량 레벨다운됐다고 본다. 달러/엔이 하락하는 것이 아시아권 통화에도 영향을 주고 있고, 국내시장에도 달러 셀쪽으로 다소 쏠림현상도 나타나고 있다. 국제유가 급등 등 불안감이 하방에 대한 경계감을 주고 있기는 하다. 그렇지만 국제유가가 안정된다면 하락 압력이 강화될 수 있다. 주식도 상승할 가능성도 있고 이럴 경우 엔화 강세, 원화 강세 분위기가 이어질 수 있을 것이다.▷ 외환은행 구길모 과장: 달러/원 1,148∼1,160원 전망, 1,150원 하향 가능성이번주에는 달러/원 환율이 1,150원 이하로 하향 돌파 시도가 있을 것으로 예상된다. 달러/엔이 109선으로 하락하면서 주요 지지선인 1,155원이 붕괴됐다. 일부 결제수요도 있으나 지난주 수급상 수요를 강화했던 중간 배당 관련 수요가 해소돼 향후 매수쪽이 다소 약화될 가능성이 있다. 이에 따라 주중 1,150원 하향 돌파 시도가 예상된다. 그렇지만 여전히 1,150원에 대한 경계감이 있어 숏플레이가 과도할 경우에는 돌발적으로 급반등할 수 있다. 추가 하향 여부를 탐색하되 위로 튈 가능성을 경계하는 것이 바람직하다고 본다. 물론 환율이 오른다고 하더라도 대기매물이 쌓여 있는 1,160원 이상은 힘들 것으로 보인다.▷ 제일은행 신범수 과장: 달러/원 환율 1,147∼1,162원 전망, 변곡점 경계, 달러/엔 반등 가능성 주의이번주에는 달러/원 환율이 하향세를 보일 것으로 예상된다. 달러/엔이 109선으로 내려선 데다 점차 월말로 접어들면서 물량부담이 커질 것으로 예상된다. 그렇지만 1,150원에 대한 경계감이 크기 때문에 조심스러운 접근이 요망된다. 지난주 달러/원이 아래쪽으로 2-3원 가량 움직일 때 달러/엔이 부분 반등해도 민감하게 커버매수가 유입되는 모습에서도 시장의 긴장감을 읽을 수 있었다. 과거 경험상 1,150원을 하향하려는 변곡점에서는 달러/엔이 반등하면서 매도세력이 큰 손실을 입었던 '안좋은' 기억이 학습효과라는 이름으로 되살아나고 있다. 따라서 아래쪽으로 하락할 여지를 보되 쏠림현상에 대해서는 대비하는 자세가 필요한 시점이다.▷ 우리은행 이정욱 과장 : 달러/원 1,148∼1,155원 전망, 수급 균형 수렴 속 하향 예상달러/원 환율이 하향세를 보일 것으로 전망된다. 그렇지만 시장 수급이 이전의 일방적인 공급우위에서 수요가 다소나마 큰 장세를 보이고 있다. 환율이 1,150원으로 하향하면서 네고가 다소 위축되고 정유사 등 결제가 미리 선취매수에 나선 것이 주요 요인으로 꼽히지만, 여하튼 수요가 등장하고 있다는 점은 주목할 만하다. 이런 가운데 환율은 갭다운 뒤 추가 하락했다가 결제수요가 나오면서 커버매수로 반등하는 패턴을 보였다. 달러/엔이 109선으로 낮아진 것에 비하면 달러/원 환율 하락폭이 아직은 적은 수준이다. 따라서 좀더 하향할 여지는 있다는 판단이다. 전반적인 시각은 수급균형이 이뤄질 때까지 환율이 하향세를 보이는 과정이 이어질 것으로 보고 있다. 환율(가격변수)은 수급균형에 수렴해 가는 과정으로 보고 있다. 아직은 수출 호조가 지속되면서 무역흑자로 네고우위 장세가 되고 거주자 외화예금 보유잔고도 상당히 쌓여 있는 상황이다. 따라서 수출업체들의 경우 좀더 늦게 팔려는 '래깅'(lagging) 상황이라는 점을 반등시 고려해야 할 것이다. 정부의 시장 개입 강도도 많이 완화됐다. 달러/엔이 더 빠진다면 개입할 가능성이 있으나 일단 1,140원대에 진입해야 가능하지 않겠나 보고 있다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com