[리포트 브리핑]한화시스템, '방산은 좋다, 필리조선소만 돌아선다면' 목표가 94,000원 - DS투자증권

기사입력 : 2026년07월15일 11:47

최종수정 : 2026년07월15일 12:31

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DS투자증권에서 15일 한화시스템(272210)에 대해 '방산은 좋다, 필리조선소만 돌아선다면'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 94,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 50.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 한화시스템 리포트 주요내용
DS투자증권에서 한화시스템(272210)에 대해 '2Q 프리뷰, 영업이익 컨센서스 하회 전망. 연간으로 지속 성장할 방산 사업부. 27F 밸류에이션 25배까지 하락, Peer 대비 저평가 구간 돌입: 2Q 매출액은 9,086억원(+18.3% 이하 YoY), 영업이익 502억원 (+54.4%)으로 컨센서스 영업이익(596억원)을 하회할 전망이다. 방산 사업부는 매출액 5,614억원(+19.4%), 영업이익 561억원(+6.9%)으로 우수한 실적이 예상 한다. UAE M-SAM Ⅱ MFR, 폴란드 EC2 K2 관련 수출 매출 인식이 순조롭게 진행되며, 수출 비중은 21% 수준으로 전년 동기(18%) 대비 높아질 것으로 예상 한다. ICT 사업부 또한 1분기 수준의 견조한 성장이 예상된다. 필리조선소는 SRIV가 6월 인도됨에 따라 현재 적자 선종이 NSMV 4, 5번함으로 축소되었지만 SIRV에 대한 매출 인식이 2Q에도 이어지며 약 250억원의 적자를 예상한다.'라고 분석했다.

◆ 한화시스템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 141,000원 -> 94,000원(-33.3%)
- DS투자증권, 최근 1년 목표가 상승
DS투자증권 강태호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 94,000원은 2026년 05월 28일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 141,000원 대비 -33.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 10월 21일 67,000원을 제시한 이후 상승하여 26년 05월 28일 최고 목표가인 141,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 94,000원을 제시하였다.

◆ 한화시스템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 134,571원, DS투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 94,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 134,571원 대비 -30.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 DB증권의 90,000원 보다는 4.4% 높다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 한화시스템의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 134,571원은 직전 6개월 평균 목표가였던 67,269원 대비 100.0% 상승하였다. 이를 통해 한화시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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