[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 03일 더블유게임즈(192080)에 대해 'DDI 완전 자회사화 + 구글 플레이스토어 수수료율 인하 시작'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 81,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 24.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 더블유게임즈 리포트 주요내용
교보증권에서 더블유게임즈(192080)에 대해 '2Q26 매출은 2,048억원(YoY +19.1%, QoQ -0.1%), 영업이익은 673억원 (YoY +23.8%, QoQ -1.8%)로 시장 예상치(매출 2,066억원, 영익 703억원) 소폭 하회 예상. 투자의견 Buy 유지, 목표주가는 81,000원으로 +15.7% 상향. 목표주가 상향은 26년 내 DDI 완전 자회사화를 가정하여 산출한 2027년 지배주주순이익 2,581억원 및 target PER 6.7배를 적용하여 산출. 26년 4월말 발표한 DDI 완전자회사화는 소수주주 지분 매입가액 확정 후 연내 완료될 것으로 전망. 이는 회계상 지배주주 순이익 증가 효과 뿐 아니라 실질 적으로 DDI 귀속 현금(25년 말 기준 6,804억원)의 활용도를 높일 것으로 예상. 25년 집행된 주주환원 588억원(배당 238억원, 자사주 매입 350억원)은 24년 DUG 별도 순이익(734억원) 대비 80%로 이미 높은 수준이기 때문에 DDI 귀속 현금 활용으로 주주환원 확대 및과거(23~25년) 대비 대규모의 M&A도 가능할 것으로 기대. OPM 개선에 있어서는 1) 구글 및 애플 앱 내 제3자 결제 옵션 도입으로 DTC 비중이 1Q26 기준 38.7%(YoY +28.3%p, QoQ +12.1%p)으로 빠르게 증가하여 이루어진 매출 대비 플랫폼비율의 하락이 2) 2026년 6월 30일 북미/유럽 지역에서 이루어진 구글 플레이 스토어 수수료율 인하로 2H26부터 다시 이어질 것으로 전망. 소셜카지노 매출 비중(약 71%) 및 구글플레이 기반 매출 비중(40% 가정)을 고려해 1H26 대비 2H26 매출 대비 플랫폼비 비율은 -2.0%p 추가 하락 예상'라고 분석했다.


◆ 더블유게임즈 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 70,000원 -> 81,000원(+15.7%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 상승
교보증권 김동우 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 81,000원은 2026년 05월 14일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 70,000원 대비 15.7% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 07월 15일 70,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 81,000원을 제시하였다.


◆ 더블유게임즈 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 81,357원, 교보증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 81,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 81,357원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 81,357원은 직전 6개월 평균 목표가였던 70,000원 대비 16.2% 상승하였다. 이를 통해 더블유게임즈의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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