[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 26일 한국콜마(161890)에 대해 '자신감 있는 '1분기''라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 100,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 39.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한국콜마 리포트 주요내용
교보증권에서 한국콜마(161890)에 대해 '4분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 6.6천억원(YoY 11%), 478억원(YoY 36%)으로 시장기대치 부합. 인센티브 충당금 45억원 외 일회성비용 97억원(임직원 보상 61억원, 협력사 26억원, 판매보증비 10억원) 감안시 견조한 실적. 미국은 최대 고객사 부진 이슈로 아쉬운 상황이나, 26년은 국내 법인의 성장으로 상쇄될 것으로 판단. 사측은 한국 법인 가이던스로 1분기 매출액 YoY 20%, OPM 13~14%를 제시했으며, 연간 매출액 YoY 13%를 제시함. 특히, 지난 4분기 라인 재정비 영향을 주었던 글로벌MNC A 사의 매출은 감안되지 않은 수치로 파악됨. 1분기 및 연간 국내 법인은 1)글로벌MNC 매출 기여 본격화, 2) 25년 캐파 부족으로 경쟁사로 넘어갔던 선케어 브랜드들의 매출 회복을 통해 추가적인 매출 상승 여력이 열려 있는 상황임.'라고 분석했다.


◆ 한국콜마 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 100,000원 -> 100,000원(0.0%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 권우정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 100,000원은 2026년 01월 13일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 100,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 02월 26일 110,000원을 제시한 이후 상승하여 25년 07월 07일 최고 목표가인 125,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 100,000원을 제시하였다.


◆ 한국콜마 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 97,750원, 교보증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 100,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 97,750원 대비 2.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 LS증권의 120,000원 보다는 -16.7% 낮다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 한국콜마의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 97,750원은 직전 6개월 평균 목표가였던 112,053원 대비 -12.8% 하락하였다. 이를 통해 한국콜마의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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