[GAM]중국판 골드만∙JP모건 키운다① 中 항모급 증권사 탄생

기사입력 : 2025년11월28일 07:00

최종수정 : 2025년11월28일 07:00

중국 대형 IB이자 증권사 중금공사 구조 조정
중금공사, 국유 동흥증권∙신달증권 흡수합병
합병 후 4번째 '총자산 1조 위안 대 증권사'로

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 최근 초대형 증권사의 탄생을 예고하는 합병 소식이 전해지며 시장의 이목이 집중되고 있다.

이번 합병 이슈의 주인공은 중국 대형 투자은행(IB)이자 증권사인 중금공사(中金公司∙CICC 601995.SH/3908.HK) 그리고 국유 증권사인 동흥증권(東興證券 601198.SH)과 신달증권(信達證券 601059.SH)으로, 중금공사가 두 국유 증권사를 흡수합병 할 예정이다.

이번 합병의 배후에는 중금공사의 '톱 티어' 지위를 한층 더 공고히 하고, 더 나아가 글로벌 대형 투자은행에 견줄 수 있는 경쟁력을 갖춘 중국 대표 금융 기관을 키우겠다는 목적이 깔려 있다.

'한 번에 두 회사를 인수'하는 이번 사례는 중국 증권업계 역사상 처음 있는 일로서, 단순한 자산 통합 이상의 의미를 지닌다는 평가를 받고 있다. 이는 업계의 심층적인 재편의 신호이자, 장기간 저평가와 부진한 성과에 시달리던 증권업계에 새로운 촉매제가 될 것이라는 관측이 나온다.

[사진 = 바이두] 3사의 기업명 및 기업 로고 이미지.

◆ '총자산 1조 위안 대 증권사 4호' 탄생

11월 19일 저녁 중금공사는 주식교환 방식을 통해 동흥증권과 신달증권을 흡수합병 할 계획이라고 밝히면서 "이번 구조조정은 일류 투자은행 구축을 가속화하고, 금융시장 개혁과 증권 산업의 고품질 발전을 지원하는 데 목적이 있다"고 전했다.

이들 세 증권사는 주가의 비정상적인 변동을 방지하기 위해 2025년 11월 20일 장 개시 시점부터 거래가 정지된 상태다. 정지 기간은 최대 25거래일을 초과하지 않을 예정이다.

3분기 말 기준 중금공사의 총자산은 7649억4100만 위안, 신달증권의 총자산은 1282억5100만 위안, 동흥증권의 총자산은 1163억9100만 위안이다. 합병 후 탄생한 새로운 증권사의 총자산은 1조95억8300만 위안에 달할 전망이다.

이렇게 되면 총자산이 1조 위안 이상인 증권사는 기존 3곳에서 4곳으로 늘어난다. 기존 3대 증권사는 중신증권(中信證券), 국태해통(國泰海通), 화태증권(華泰證券)이다.

1995년에 설립된 중금공사는 중국 최초의 중외 합자 투자은행이다. 최대 주주는 국무원 국유자산감독관리위원회(국자위)가 전액 출자한 중앙회금투자유한책임공사(中央匯金投資有限責任公司)로 28.448%의 지분을 보유하고 있다.

다시 말해 중금공사는 국유자본이 지배하는 혼합소유제 기업에 해당하며, 국자위가 직접 관리하는 중앙기업이나 일반 국유기업과는 차이가 있다.

동흥증권은 2008년 5월에 설립되었으며, 자산관리·투자거래·투자은행·자산운용·선물 등 다양한 사업 영역에 관여하고 있다.

신달증권은 2007년 9월에 설립돼, 파산 정리 등 특수자산 투자은행 분야에서 강점을 보유하고 있다. 자산관리의 전환 성과와 채권 인수 합병 역량도 뛰어나며, 금융 기술 투자에 중점을 두고 다각적 사업 협업 발전을 추진하고 있다.

특히, 동흥증권과 신달증권은 중국동방자산(中國東方資產)과 중국신달자산(中國信達資產)이라는 AMC(자산관리회사) 계열에 속한 국유 증권사라는 점에서 주목된다.

AMC는 국무원의 허가를 받아 설립된 국유 독자 비은행 금융기관이다. 주요 업무는 국유 은행의 부실자산의 인수·관리·처분으로 국가 차원의 금융 감독 체계 내 기관으로 분류되며, 정책성과 시장성을 동시에 갖추고 있다.

'AMC계 증권사'는 AMC 배경을 가진 또는 AMC가 지배하는 증권사를 말하며, 이러한 증권사들은 AMC의 특수자산 처분 능력에 기반하여 투자은행 및 자산관리 등 분야에서 차별화된 경쟁우위를 보유하고 있다.

현재 중국 AMC계 증권사는 국가금융감독관리총국(과거 은행보험감독관리위원회)의 관할 하에 있는 '전국형'과 각 지방정부의 관리를 받는 '지방형'으로 분류되는데 동흥증권과 신달증권은 전국형 AMC계 증권사에 속한다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.11.27 pxx17@newspim.com

이들 3개 증권사들은 모두 올해 들어 실적 호조를 보이고 있다.

2025년 3개 분기(1~3분기) 중금공사의 영업수익(매출)은 207억6000만 위안으로 전년 동기 대비 54% 증가했고, 모회사 주주 귀속 순이익은 65억7000만 위안으로 전년 동기 대비 130% 늘었다.

올해 3개 분기 동흥증권의 영업수익은 36억1000만 위안을 기록했고, 모회사 주주 귀속 순이익은 16억 위안으로 전년 동기 대비 70% 증가했다.

3개 분기 신달증권의 영업수익은 30억2000만 위안으로 전년 동기 대비 28% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 13억5000만 위안으로 전년 동기 대비 53% 늘었다.

<중국판 골드만∙JP모건 키운다②③ 中 항모급 증권사 탄생>으로 이어짐.

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추경호 체포동의안 본회의 통과 [서울=뉴스핌] 이바름 기자 = 12.3 비상계엄 당시 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결을 방해한 의혹을 받는 추경호 국민의힘 의원에 대한 체포동의안이 27일 여당 주도로 국회 본회의를 통과했다. 국회는 이날 본회의를 열고 '국회의원(추경호) 체포동의안'을 상정해 표결을 진행했다. 투표 결과 재석 180인 가운데 찬성 172표, 반대 4표, 기권 2표, 무 2표로 가결됐다. 불체포특권이 있는 현역 국회의원에 대한 체포동의안은 재적 의원 과반 출석에 출석 의원 과반 찬성이 가결 조건이다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 추경호 국민의힘 의원이 27일 서울 여의도 국회에서 열린 본회의에서 본인의 체포동의안에 대한 신상발언을 마치고 나서며 동료 의원들의 격려를 받고 있다. 2025.11.27 pangbin@newspim.com 국민의힘 의원들은 표결에 반발하며 표결에 참여하지 않고 본회의장에서 퇴장했다. 이들은 로텐더홀에서 정부여당 및 특검 규탄대회를 벌였다. 신동욱 국민의힘 최고위원은 규탄대회에서 "우리가 추경호"라며 "반드시 싸워서 심판해야 한다"고 말했다. 추 의원은 지난해 12월3일 윤석열 전 대통령이 비상계엄을 선포했을 당시 국민의힘 원내대표로서 의원총회 장소를 국회와 당사 등으로 여러 차례 바꿔 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결 참여를 방해했다는 의혹을 받고 있다. 내란 특별검사(조은석 특검팀)은 지난 3일 추 의원에 대해 내란중요임무종사 혐의로 구속영장을 청구했다. 법무부는 이틀 뒤인 5일 국회에 체포동의요청서를 제출했으며, 13일 국회 본회의에 보고됐다. 국회가 동의함에 따라 법원은 조만간 추 의원에 대한 구속 전 피의자 심문(영장실질심사)을 실시한다. 결과에 따라 추 의원의 구속 여부가 결정된다. 추 의원은 투표 전 신상발언 기회를 얻어 특검 수사는 정치탄압이라고 주장했다. 추 의원은 "특검은 제가 언제 누구와 계엄에 공모, 가담했는지 어떠한 증거도 제시하지 못하면서 영장을 창작했다"며 "특검은 계엄 공모를 입증하지도, 표결을 방해받았다는 의원을 특정하지도 못했다"고 강조했다. right@newspim.com 2025-11-27 15:41

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영국계 단타, 11월에만 5조 팔았다 [서울=뉴스핌] 이나영 기자= 연중 고점을 기록한 코스피가 11월 들어 조정을 받는 가운데, 외국인 매도세를 주도한 주체는 영국계 자금으로 나타났다. 9~10월 단기 매수세로 코스피를 4000선 위로 끌어올렸던 영국계 투자자들은 이달 들어 약 5조원 규모의 주식을 순매도하며 수급 전환의 중심에 섰다. 금융감독원과 한국거래소 자료를 종합하면, 영국계 자금은 상반기까지는 관망세를 보이다가 9월부터 순매수로 전환해 지수 급등을 견인했다. 그러나 11월 들어 매도세로 돌아서며 단기간에 코스피를 다시 4000선 아래로 밀어냈다. 전문가들은 이를 투자 이탈보다는 업종 재배치·수익 실현·헤지 전략 등 다층적 조정 흐름으로 해석하고 있다. ◆ 영국계, 활발한 거래에도 낮은 보유 비중…'단타 성향' 뚜렷 27일 한국거래소에 따르면, 영국계 투자자는 이달 1일부터 24일까지 코스피와 코스닥 시장에서 총 4조9900억원을 순매도했다. 같은 기간 외국인 전체 순매도 금액은 13조5328억원으로, 영국계 자금이 차지하는 비중은 36.9%에 달한다. 이는 지난 10월 영국계가 2조4000억원을 순매수하며 전체 외국인 순매수(4조2050억원)의 절반 이상을 견인했던 흐름과는 대조적이다. 영국계 자금은 올해 외국인 매매에서 가장 활발한 움직임을 보였다. 지난 1~8월 유가증권시장에서 영국계 투자자는 총 557조원 규모(매수 273조9270억원, 매도 283조730억원)를 거래하며 외국인 전체 거래액의 44.7%를 차지했다. 국적별 기준으로는 거래 비중 1위였지만, 보유 비중은 10%대 초반에 머무는 등 높은 회전율이 특징적이다. 이는 중·단기 차익 실현에 집중하는 유동적 자금 특성을 드러낸다는 분석이다. 실제 영국계 자금은 9월 2조2000억원, 10월 2조4000억원 등 두 달간 총 4조6000억원어치를 순매수하며 국내 증시 랠리를 이끌었다. 이 기간 외국인 전체 순매수의 상당 부분을 담당했고, 코스피는 9월 말 3424포인트에서 10월 말 4107포인트까지 약 20% 급등했다. 이후 이달 3일에는 장중 사상 최고치인 4221.87포인트를 기록했다. 당시 외국인의 현·선물 동반 매수가 지수 상승을 뒷받침했고, 거래 비중에서도 영국계 영향력은 두드러졌다. 하지만 11월 들어 매도세로 돌아서면서 코스피는 한 달 새 300포인트 넘게 밀리며, 전날(26일) 기준 3960.87로 마감했다. ◆ 수익 실현 흐름 속 업종·자산군 재배치 뚜렷…"ETF 투자도 변화 감지" 코스피 4000선을 끌어올렸던 외국인 수급이 11월 들어 주춤하면서, 이번 수급 전환의 배경에는 반도체 중심의 차익 실현과 업종 간 포트폴리오 조정이 복합적으로 작용한 것으로 풀이된다. 실제로 외국인 자금은 특정 업종에서 수익을 실현한 뒤, 해외 자산이나 새로운 산업군으로 비중을 재조정하는 흐름을 보였다. 이 같은 변화는 상장지수펀드(ETF) 매매에서도 뚜렷하게 나타났다. 코스콤 ETF체크에 따르면 최근 일주일간 외국인이 가장 많이 순매수한 상품은 'KODEX 레버리지'(93억8000만원)였고, 이어 'TIGER 미국필라델피아반도체나스닥'(64억2000만원), 'TIGER 차이나항셍테크'(64억원), 'TIGER 차이나전기차SOLACTIVE'(55억200만원) 등이 뒤를 이었다. 순매수 상위 10개 ETF 중 절반이 중국 테크 및 미국 증시 관련 상품으로 구성돼 외국인 자금의 관심이 해외 주요 지수로 이동한 모습이다. 반면 외국인은 국내 주식형 ETF를 중심으로 대규모 매도에 나섰다. 같은 기간, 'TIGER 2차전지TOP10'(-79억원), 'TIGER200선물레버리지'(-68억원), 'KODEX AI반도체'(-56억9000만원) 등이 외국인 순매도 상위에 올랐으며, 상위 10개 가운데 9개가 국내 ETF였다. 개별 종목에서도 자금 재배치 흐름 뚜렷하게 나타났다. 이달 1~25일 외국인 순매도 상위 종목에는 SK하이닉스, 삼성전자, 두산에너빌리티, KB금융, NAVER, 한화오션 등이 포함됐다. 반면 셀트리온, 이수페타시스, LG 씨엔에스, SK바이오팜 등이 외국인 순매수 상위권을 차지했다. 전통 반도체주에서 인프라, 바이오, AI 관련 종목으로 수급이 분산되는 모습이다. 시장에서는 이 같은 움직임을 외국인 자금의 '이탈'이라기보다는 전략적 '재편'으로 해석하고 있다. 현물 매도를 통해 일부 비중을 축소하는 동시에, 선물·옵션을 활용한 헤지 전략이나 국채 등 대체 자산으로의 분산 투자가 병행되고 있다는 분석이다. 전문가들은 이러한 흐름이 외국인 자금의 유출보다는 포트폴리오 조정 과정의 일환으로 볼 수 있다고 보고 있다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 "반도체 업종의 내년 이익 전망치가 빠르게 상향되고 있어 외국인 수급이 재개될 여지가 충분하다"며 "외국인 유입에 기반한 증시 상승 기대는 여전히 유효하다"고 분석했다. 이상현 메리츠증권 센터장은 "코스피 4000 돌파는 단기 유동성이 아니라 기업 실적이 만들어낸 구조적 상승이었다"며 "현재 조정은 큰 흐름이 끝났다는 신호가 아니라 다음 단계 상승을 위한 숨 고르기 성격이 강하다"고 강조했다. nylee54@newspim.com 2025-11-27 08:20