이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성된 것으로 원문은 11월17일 블룸버그통신 기사입니다.
[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미국 증시 차트 패턴을 분석하는 애널리스트들 사이에서 경고음이 울리고 있으며, 최근의 하락이 최소 10% 이상의 본격적인 조정으로 확대될 수 있다는 우려가 커지고 있다.
월요일 S&P 500 지수가 급락하면서 10월 28일 사상 최고치 대비 낙폭이 3.2%로 확대됐다. 이는 2~4월 급락 이후 사상 최고치 대비 최대 하락폭이다. 동 벤치마크 지수는 139거래일 만에 처음으로 50일 이동평균선 아래에서 마감했으며, 이로써 금세기 두 번째로 길었던 50일 이동평균선 상회 기록이 깨졌다.
S&P 500 지수는 또한 6,725포인트를 50포인트 이상 하회했다. 골드만삭스 그룹의 리 코퍼스미스는 장 초반 이 수준을 CTA로 불리는 추세추종 퀀트 펀드가 매수에서 매도로 전환할 수 있는 분기점으로 지목한 바 있다.
포토맥 펀드 매니지먼트의 공동 최고투자책임자 겸 포트폴리오 매니저인 댄 루소는 "시장 표면 아래에서 상당한 손상이 발생하고 있다"고 말했다. 그는 "50일 이동평균선 이탈이 시장 폭의 지속적인 붕괴—신저가 종목이 늘어나는 현상—와 동시에 나타난다면 더욱 우려스러운 상황이 될 것"이라며 "이는 추가 매도세가 임박했다는 신호"라고 덧붙였다.
22V 리서치의 기술적 분석 책임자인 존 로크에 따르면 나스닥 종합지수 역시 일부 "추악한" 신호를 보내고 있다. 그는 나스닥 종합지수를 구성하는 약 3,300개 종목 중 52주 신고가 종목보다 52주 신저가 종목이 더 많다고 밝혔다. 이는 추가 랠리를 어렵게 만드는 내부적 시장 취약성의 징후다.
로크는 "11월 첫째 주에 명확하지 않았다면 지금은 분명해졌을 것"이라며 "조정이 진행 중"이라고 말했다. 그는 투자자들에게 방어적 포지션을 취할 것을 권고했다. 그는 사상 최고치 대비 5% 이상 하락한 나스닥 종합지수가 22,000선 부근의 지지선을 테스트하기 전까지 낙폭이 최대 8%까지 확대될 것으로 예상했다.
재니 몽고메리 스콧의 기술적 전략가 겸 리서치 부책임자인 댄 완트롭스키에게 S&P 500 지수가 역사적인 50일 이동평균선 상회 기록을 깨뜨린 것은 곧 더 큰 변동성이 닥칠 수 있다는 신호다.
완트롭스키는 "증시에서 조정이 이미 진행 중이며 S&P 500 지수가 여기서 더 하락할 것으로 본다"고 말했다. 그는 S&P 500의 낙폭이 12월 말까지 5~10%에 달할 수 있다고 덧붙였다. 그는 "시장 폭이 끔찍하다"며 "증시가 취약한 상태에 놓여 있다"고 진단했다. 또한 "S&P 500 지수가 지금 완만한 조정을 겪는 것이 낫다"며 "그렇지 않으면 내년 초에 더 심각한 조정이 올 것"이라고 경고했다.
상품거래자문사, 즉 CTA로 알려진 그룹으로부터는 미국 증시 강세론자들이 큰 지원을 받지 못할 수 있다. CTA는 통상 지수 가격이 상승하면 매수하고 하락하면 매도하는 특성을 보인다. UBS 그룹(UBS)의 주식 파생상품 전략가인 맥스웰 그리나코프는 향후 2주 동안 CTA가 리스크를 줄이기 시작하면서 현재 주식 익스포저의 20%를 축소할 것으로 예상했다. 그는 "글로벌 지수가 5% 이상 하락하는 시나리오에서는 이 수치가 쉽게 3배로 늘어날 수 있다"고 말했다. 그는 S&P 500 지수가 6,500선 아래로 떨어지면 CTA의 매도세가 더욱 거세질 것이라고 덧붙였다.
최근 증시 약세의 기저에는 S&P 500 지수를 4월 저점에서 10월 고점까지 38% 끌어올린 원동력이었던 고공행진 기술주들의 부진이 깔려 있다. 이들 기술주의 상승세가 멈추면서 시장은 경기 둔화 조짐과 소비자 신뢰 하락에 더 민감한 섹터들에 의존하게 됐다.
매그니피센트 세븐 기술주들은 이번 달 거의 4.5% 하락했으며, 알파벳(GOOGL)만 상승세를 유지하고 있다. 이 그룹은 올해 시장 상승분의 사실상 전부를 차지해왔다.
인공지능 투자 열풍은 투자자들이 AI 인프라 구축에 필요한 막대한 차입 규모를 면밀히 분석하면서 열광에서 회의론 조짐으로 변화하고 있다. 월요일에만 아마존닷컴(AMZN)이 150억달러 규모의 채권 발행으로 신용시장에서 자금을 조달했다.
22V의 로크는 페이스북 모회사인 메타 플랫폼스(META)를 "이번 조정의 바로미터"로 본다. 메타가 다른 종목들보다 먼저 하락하기 시작했으며, 현재 시장 후퇴가 끝나기 전에 "저점을 형성"해야 할 수 있기 때문이다. 메타는 월요일에도 1.2% 하락하며 추가 약세를 보였고, 8월 고점 대비 약 24% 하락한 상태다.
차트의 기술적 약세가 월요일 시장 논의를 지배했지만, 이번 주 후반에는 펀더멘털이 다시 부각될 수 있다.
월마트(WMT), 홈디포(HD), 타겟(TGT) 등 소매업체들이 실적과 다가오는 연말 쇼핑 시즌에 대한 전망을 발표할 예정이다. 엔비디아(NVDA)는 주요 메가캡 기술 기업 중 마지막으로 최신 실적을 발표한다.
지난 7주간 부재했던 정부 경제 지표들도 서서히 발표되기 시작할 것이다. 경제는 특히 노동시장에서 둔화 조짐을 보이고 있으며, 저소득층 소비자들은 점점 더 압박을 받는 것으로 나타나고 있다.
물론 S&P 500 지수가 연초 이후 여전히 13% 이상 상승하고 나스닥 종합지수가 거의 18% 상승을 유지하고 있는 만큼, 이번 하락이 다소 심화되더라도 2025년은 여전히 주식시장에 견조한 한 해로 기록될 수 있다.
CFRA의 최고투자전략가인 샘 스토발은 월요일 헬스케어와 유틸리티가 시장 대비 아웃퍼폼하면서 이어진 빅테크 이탈 로테이션에 대해 "성장 섹터에 쌓인 거품의 일부가 해소될 것"이라고 말했다. 지수가 하락하면서 지난 2주간 변동성이 컸지만, 현재로서는 "조정이라고 부르기에는 충분치 않은 수준"이라고 그는 평가했다.
마찬가지로 네드 데이비스 리서치는 최근 매도세가 랠리 가능성을 유지할 만큼 "충분히 억제된" 상태라고 평가하면서도, "상승 추세를 재확립하지 못한 채 횡보가 길어질수록 고점 형성 과정으로 진화할 위험이 높아진다"고 경고했다.
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