[리포트 브리핑]엘앤에프, 'ESS의 Must-have Item' 목표가 190,000원

[리포트 브리핑]엘앤에프, 'ESS의 Must-have Item' 목표가 190,000원 - KB증권

기사입력 : 2025년10월30일 08:55

최종수정 : 2025년10월30일 08:55

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 30일 엘앤에프(066970)에 대해 'ESS의 Must-have Item'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 190,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 29.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 엘앤에프 리포트 주요내용
KB증권에서 엘앤에프(066970)에 대해 '2차전지 업종 Top Pick 관점을 유지한다. AI 관련 투자 확대로 전력 인프라로서의 ESS 중요도가 급부상하고 있는 가운데, 중국 정부가 배터리 수출 허가제 시행을 예고 (11/8)함에 따라 국내 업체들의 탈중국 반사수혜 기대감이 확산되고 있다. ESS의 경우 LFP가 약점 (무게/부피) 대비 강점 (가격/안정성)이 크게 부각되고 있어 시장의 주류 지위를 계속해서 유지할 것으로 전망된다. 강한 전방 수요 대비 비중국 LFP 양산을 준비하고 있는 업체는 현재 엘앤에프가 유일하므로 ESS 시장 내 엘앤에프의 배타적 수혜가 기대된다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2025년 3분기 실적은 매출액 6,523억원 (+86% YoY), 영업이익 221억원 (흑자전환, 영업이익률 3.4%)을 기록해 컨센서스를 상회했으며, 2년 만의 흑자전환에도 성공했다. 양극재 판매량이 전분기 대비 +39% 증가했는데, ① 하이니켈의 경우 모델Y 주니퍼의 본격 인도 영향으로 출하가 +34% 개선되었고, ② 미드니켈도 유럽 EV 시장 수요 회복으로 +76% 늘어났기 때문이다. 가동률 상승과 재고평가손실 환입 영향으로 수익성도 양호했다. 4분기 실적은 매출액 6,580억원 (+80% YoY), 영업이익 79억원 (흑자전환, 영업이익률 1.2%)으로 추정된다. 미국향 비중이 높아 출하 감소가 불가피한 경쟁 업체들과 달리, 전방 수요가 양호한 흐름을 지속하고 있어 전분기 대비 +2%의 출하 개선이 기대된다.'라고 밝혔다.

◆ 엘앤에프 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 130,000원 -> 190,000원(+46.2%)
- KB증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
KB증권 이창민 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 190,000원은 2025년 10월 17일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 130,000원 대비 46.2% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 11월 04일 150,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 04월 10일 최저 목표가인 80,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 190,000원을 제시하였다.

◆ 엘앤에프 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 125,000원, KB증권 가장 긍정적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 190,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 125,000원 대비 52.0% 높으며, KB증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 삼성증권의 180,000원 보다도 5.6% 높다. 이는 KB증권이 엘앤에프의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 125,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 127,500원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 엘앤에프의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.

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