[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = BNK투자증권에서 18일 삼성전자(005930)에 대해 '기대보다 부진한 반도체 실적'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 69,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 18.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 삼성전자 리포트 주요내용
BNK투자증권에서 삼성전자(005930)에 대해 '2Q25 영업이익 6.9조원에서 6.2조원으로 하향조정: 반도체 부진 탓. 2Q25 영업이익을 6.95조원에서 6.24조원(DS 2.08, SDC 0.78, DX 3.04(MX 2.59, VD 0.34), 하만 0.34조원)으로 하향조정한다. 반도체 영업이익을 2.75조원에서 2.08조원으로 하향조정했다. 비메모리 매출은 11%QoQ 증가하나 비용 증가로 적자 규모가 전 분기 대비 거의 개선되지 못한 -2.3조원이 예상 된다. 수요 부진으로 메모리 Bit Growth도 가이던스와 비슷하거나 소폭 하회할 전망이다. DRAM ASP는 3%QoQ 상승할 전망이며, 최근 DDR4 레거시 DRAM 가격 폭등은 매출 비중이 적어 실적 기여가 미미하다. NAND는 eSSD 위주로 고객사 재고조정이 지속됨에 따라 적자가 이어질 전망이다. 한편 스마트폰은 S25 판매가 전작보다 소폭 상회함과 신흥국에서 A시리즈 판매 호조로, MX 영업이익은 16%YoY 증가할 전망이다.'라고 분석했다.
또한 BNK투자증권에서 '하반기도 어려운 경영환경, 사업경쟁력 제고에 힘써야: 1bnm 생산수율 개선으로 하반기부터 DDR5 증산에 나서며, LPDDR5X, 128GB 서버모듈 등 고부가 제품 비중 확대에 힘 쓸 전망이다. 그러나 글로벌 소비경기 불확실성이 하반기도 지속되는 가운데, 상반기 재고를 축적한 OEM들의 수요도 약해질 가능성이 높아 시황은 불투명하다. 무엇보다 내년을 대비한 사업경쟁력 회복이 절실하다. 파운드리의 경우 2nm GAA 대형 고객을 확보해야만 향후 미국 공장 가동도 가능하고 실적을 개선시킬 수 있다. 엔비디아 HBM3E 12단 공급망 진입 여부도 관건이다.'라고 밝혔다.
◆ 삼성전자 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 69,000원 -> 69,000원(0.0%)
- BNK투자증권, 최근 1년 목표가 하락
BNK투자증권 이민희 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 69,000원은 2025년 05월 30일 발행된 BNK투자증권의 직전 목표가인 69,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 BNK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 06월 24일 93,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 07월 08일 최고 목표가인 102,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 69,000원을 제시하였다.
◆ 삼성전자 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 75,360원, BNK투자증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 BNK투자증권에서 제시한 목표가 69,000원은 25년 05월 27일 발표한 유안타증권의 70,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 75,360원 대비 -8.4% 낮은 수준으로 삼성전자의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 75,360원은 직전 6개월 평균 목표가였던 82,875원 대비 -9.1% 하락하였다. 이를 통해 삼성전자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ 삼성전자 리포트 주요내용
BNK투자증권에서 삼성전자(005930)에 대해 '2Q25 영업이익 6.9조원에서 6.2조원으로 하향조정: 반도체 부진 탓. 2Q25 영업이익을 6.95조원에서 6.24조원(DS 2.08, SDC 0.78, DX 3.04(MX 2.59, VD 0.34), 하만 0.34조원)으로 하향조정한다. 반도체 영업이익을 2.75조원에서 2.08조원으로 하향조정했다. 비메모리 매출은 11%QoQ 증가하나 비용 증가로 적자 규모가 전 분기 대비 거의 개선되지 못한 -2.3조원이 예상 된다. 수요 부진으로 메모리 Bit Growth도 가이던스와 비슷하거나 소폭 하회할 전망이다. DRAM ASP는 3%QoQ 상승할 전망이며, 최근 DDR4 레거시 DRAM 가격 폭등은 매출 비중이 적어 실적 기여가 미미하다. NAND는 eSSD 위주로 고객사 재고조정이 지속됨에 따라 적자가 이어질 전망이다. 한편 스마트폰은 S25 판매가 전작보다 소폭 상회함과 신흥국에서 A시리즈 판매 호조로, MX 영업이익은 16%YoY 증가할 전망이다.'라고 분석했다.
또한 BNK투자증권에서 '하반기도 어려운 경영환경, 사업경쟁력 제고에 힘써야: 1bnm 생산수율 개선으로 하반기부터 DDR5 증산에 나서며, LPDDR5X, 128GB 서버모듈 등 고부가 제품 비중 확대에 힘 쓸 전망이다. 그러나 글로벌 소비경기 불확실성이 하반기도 지속되는 가운데, 상반기 재고를 축적한 OEM들의 수요도 약해질 가능성이 높아 시황은 불투명하다. 무엇보다 내년을 대비한 사업경쟁력 회복이 절실하다. 파운드리의 경우 2nm GAA 대형 고객을 확보해야만 향후 미국 공장 가동도 가능하고 실적을 개선시킬 수 있다. 엔비디아 HBM3E 12단 공급망 진입 여부도 관건이다.'라고 밝혔다.
◆ 삼성전자 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 69,000원 -> 69,000원(0.0%)
- BNK투자증권, 최근 1년 목표가 하락
BNK투자증권 이민희 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 69,000원은 2025년 05월 30일 발행된 BNK투자증권의 직전 목표가인 69,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 BNK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 06월 24일 93,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 07월 08일 최고 목표가인 102,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 69,000원을 제시하였다.
◆ 삼성전자 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 75,360원, BNK투자증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 BNK투자증권에서 제시한 목표가 69,000원은 25년 05월 27일 발표한 유안타증권의 70,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 75,360원 대비 -8.4% 낮은 수준으로 삼성전자의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 75,360원은 직전 6개월 평균 목표가였던 82,875원 대비 -9.1% 하락하였다. 이를 통해 삼성전자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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