[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 현대차증권에서 16일 SK(034730)에 대해 '시장 기대 확산 중. 구체적 가능성도 함께 감안할 필요'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 223,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 17.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SK 리포트 주요내용
현대차증권에서 SK(034730)에 대해 '투자의견 BUY 유지, TP 22.3만원으로 상향. 최근 시장 기대 확산되며 할인이 줄어든 점반영하여 NAV에 적용하는 목표 할인율을 65%에서 58%로 하향 조정. 현재 64.1%. 실로 오랜만의 가격배수 재평가(multiple re-rating). NAV 변동 크지 않고, 할인 확대의 주된 원인이었던 그룹 재무부담 증가, 즉 연결 순부채 증가세는 좀처럼 감소세를 확인하기 어려워 보임에도 시가총액 상승, NAV 할인율이 1개월 전 72.0%에서 현 64.1%로 하락. SK실트론 매각 보도에 ‘미확정’으로 공시된 상태. 매각 가능성과, 보유 자기주식이 24.8%에 달하는 점에 시장이 주목하는 것으로 파악. 자기주식 중에는 과거 2007년 SK가 인적분할-지주회사로 전환하며 현물출자-유상증자 과정에서 과세 이연되었던 수량이, 2015년 합병 과정에서 포합주식으로서 자기주식이 된 수량이 존재. 이에 따라 일부 소각 시 해당 세금의 일부가 발생할 가능성을 감안해야 할 듯. 중장기 관점에서, 전분기말 순부채 8조원 상회하는 가운데 회사의 의사결정 가시화될 가능성을 감안해볼 필요'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '1Q25 연결 순부채 전분기대비 증가하였으나 지주회사 SK의 순부채는 감소한 점은 이상적. 적극적 divest 지속에 따른 재무구조 개선 기대와, 법안 개정 기대가 시장 전체의 할인을 해소해 가는 과정에서 ‘크게 저평가된 주식’들이 주목받는 한 양호한 흐름 지속 가능할 것'라고 밝혔다.


◆ SK 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 165,000원 -> 223,000원(+35.2%)
- 현대차증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
현대차증권 김한이 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 223,000원은 2025년 04월 11일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 165,000원 대비 35.2% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 07월 29일 190,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 04월 11일 최저 목표가인 165,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 223,000원을 제시하였다.


◆ SK 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 204,333원, 현대차증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 223,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 204,333원 대비 9.1% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 흥국증권의 230,000원 보다는 -3.0% 낮다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 SK의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 204,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 213,462원 대비 -4.3% 하락하였다. 이를 통해 SK의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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