[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 10일 GS(078930)에 대해 '정유 회복 & 지주사 할인율 축소'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 61,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 28.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ GS 리포트 주요내용
KB증권에서 GS(078930)에 대해 '투자의견 Buy 유지하며, 목표주가를 5.6만원 -> 6.1만원으로 상향한다(Target P/B 0.65배: COE 6.6%, Beta 0.8, 2025~29년 가중평균 ROE 5.2%, 지주사 할인율 40%). 2025/26년 EPS를 -11%/-14% 조정(유가 하락에 따른 시추/정유/발전 실적 추정치 하락) 했음에도 불구하고 목표주가를 상향한 이유는 신정부의 상법 개정안 재추진에 따른 일반주주 보호 강화가 예상되어 목표주가에 적용해왔던 순자산가치 대비 “지주사 할인율”을 기존 -50% -> -40%로 축소했기 때문이다. GS는 “P/B 0.8배 미만 주식 상속세 하한 설정” 및 “배당소득 분리과세” 등에서 수혜가 예상된다. 참고로, GS는 최대주주/특수관계인 53명이 0~4.75%의 주식 (총 51.1%)을 보유 중이며, 배당 정책은 “최근 3개년 평균 당기순이익(일회성 비경상 이익 제외)의 40% 이상을 환원”이다. 이에 따라 상속/배당 세율과 관련된 제도 변화에 민감할 수 있다. 현재 주가 기준 12M Implied P/E는 6.1배, P/B 0.3배, 시가배당률은 5.7%이다.'라고 분석했다.


◆ GS 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 56,000원 -> 61,000원(+8.9%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승
KB증권 전우제 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 61,000원은 2025년 02월 12일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 56,000원 대비 8.9% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 08월 08일 56,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 61,000원을 제시하였다.


◆ GS 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 55,333원, KB증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 61,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 55,333원 대비 10.2% 높으며, KB증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 DB증권의 57,000원 보다도 7.0% 높다. 이는 KB증권이 GS의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 55,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 57,750원 대비 -4.2% 하락하였다. 이를 통해 GS의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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