[주간금융이슈] 대선 5일전 열리는 한은 금통위, '금리 0.25%p 인하' 지배적

기사입력 : 2025년05월25일 08:36

최종수정 : 2025년05월25일 08:36

이창용 "선거 고려 않고 데이터로 판단"
금리인하 보다 올 성장 전망에 더 관심
새 정부 초반 통화신용 정책 기조 분수령

[서울=뉴스핌] 온종훈 선임기자 = 오는 29일 열리는 한국은행 금융통화위원회의 통화정책방향회의는 현 2.75%의 기준금리를 0.25% 포인트(p) 인하하느냐 아니면 현 수준에서 동결 하느냐 여부 외에도 여러 면에서 주목받고 있다.

도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 정책 충격과 이에 따른 국제 통상 환경의 극도의 불확실성세에 영향을 받는 우리 경제의 경기 둔화 위험이 얼마나 나타날 지에 대한 한은의 분석과 전망이 나온다. 또 대형 정치 이벤트인 대통령선거를 불과 닷새 앞두고 열려 새 정부의 경제정책과 별개로 자연스럽게 새 정부 통화정책방향의 기조를 잡게 되어 있다.

시장에서는 대다수 한은이 5월 금통위에서 기준금리를 연 2.75%에서 2.50%로 25bp(1bp=0.01%p) 인하하는 것을 기정 사실로 받아들이고 있다.

이미 4월 통화정책방향회의에서 금통위원 6명 전원이 3개월 내 금리인하가 필요하다는 포워드 가이던스를 제시하면서 사실상 5월 금리 인하를 예고했다. 이창용 한은 총재도 국회 출석이나 해외 출장 등 기회가 있을 때 마다 "금리인하 사이클에 있다", "금리를 충분히 낮출 것"이라며 금리인하를 강조해 왔기 때문이다.

[서울=뉴스핌] 사진공동취재단 = 이창용 한국은행 총재가 지난달 17일 서울 중구 한국은행 본관에서 열린 금융통화위원회 본회의를 마친 후 통화정책방향 기자 간담회를 열고 취재진의 질문에 답하고 있다. 2025.04.17 photo@newspim.com

오히려 시장의 관심은 이날 한은이 내놓을 수정 경제전망과 이날 이 총재가 간담회에서 밝힐 '워딩' 을 더욱 주목하는 분위기다.

이 총재는 이미 4월 금통위에서 트럼프발 관세 충격에 따른 경기하방 위험을 경고하면서 "전망경로의 불확실성이 크다"며 금리 동결의 이유를 "대내외 여건변화를 점검하는 것이 적절해서"라고 밝혔다.

그리고 대선 직전의 금리결정 회의에 대한 정치적 논란에 대해 '선거를 고려하지 않고 데이터를 기준으로 판단'한다고 정면돌파 의지를 밝혔다.

이 총재가 말한 '데이터'의 요체가 29일 금통위 회의와 동시에 내놓을 경제전망을 의미한다. 한은은 지난해 마지막인 11월 전망을 통해 올해 1.9%의 성장률을 전망했다가 올해 2월 전망을 통해 1.5%로 낮춰잡은 바 있다.

하지만 올해 1분기 실제 성장률(잠정)이 2월의 0.2% 분기 성장 전망에서 오히려 -0.2%(정확히는 -0.246%)의 '역성장' 쇼크를 기록하며 성장률 전망 수정이 불가피해졌다.

국책연구기관인 한국개발연구원(KDI)와 금융연구원 등이 달 초 수정전망을 통해 0.8%라는 0%대 성장률을 제시했기 때문에 한은의 전망도 0%대로 나타날 가능성이 크다. 한은이 2월 내놓은 미국 관세정책 관련 시나리오에 1분기 마이너스 성장을 대입하면 단순 계산으로도 1%대 이하의 성장이 불가피하다.

한은은 이번 주 보도계획에서 경제전망과 그동안 몇차례 시도했다가 무산됐던 "美 관세조치의 경제적 영향"이라는 주제의 분석 박스를 브리핑 자료로 내놓는다.

성장률 전망의 하향 정도를 축소하는 긍정적인 변수도 있다. 대표적인 것이 최근 예상치 못한 미·중 간의 파격 관세 협의다. 90일 유예기간 동안 중국의 밀어내기 수출 등이 우리 경제에 긍정적인 영향을 미치는 만큼 숫자를 다시 높여 잡아야 한다는 점 등이 작용한다. 이창용 총재도 최근 KDI와 공동 심포지엄에서 기자들과 만나 "미·중 관세 유예는 긍정적"이라고 언급한 바 있다.

여기에 우리나라와 미국의 통상 협상 진행 상황과 추가경정예산, 민간소비와 기업들의 투자 등이 긍정과 부정의 '불확실성'속을 오가고 있다. 미국과 글로벌 각국 정부의 통상 협상과 우리나라와의 협상이 긍정적으로 진행될 경우 성장률 전망치를 더 높이는 방향으로 작용할 수 있다.

금융 시장이 올해 성장률 전망을 주목하는 것은 5월 금리인하 여부와 별개로 이 판단에 따라 연말 최종 기준금리 수준이 결정되기 때문이다.

이창용 총재는 4월 이전에는 연말 최종금리 수준을 현재보다 2번 정도(각각 25bp) 금리 인하를 의미하는 2.25% 정도가 될 것이라고 시사했다. 그러나 한은의 경기판단이 예상보다 더욱 악화할 경우 금리인하 횟수나 폭(빅컷) 등은 더욱 확대될 수 있다고 보고 있다. 이에 따라 최종금리는 2%내 이하로 떨어질 수 있다.

이 총재는 지난 7일 아시아개발은행(ADB) 연차총회가 열린 이탈리아 밀라노 기자간담회에서 "금리인하는 한다. 하지만 핵심은 속도 조절"이라며 "경기와 환율 등에 어떤 영향을 미칠지 등을 보면서 판단하겠다"고 했다.

결국 29일 금통위는 이 총재와 한은이 보는 한국 경제의 최근 흐름과 이에 대응하는 우리 통화정책이 가야할 '속도'를 확인하는 중요 분수령이 될 전망이다.

ojh1111@newspim.com

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SK하닉 왜 인디애나로 갔나 [서울=뉴스핌] 서영욱 조민교 기자 = SK하이닉스가 미국 첫 반도체 생산기지로 기존 반도체 클러스터인 애리조나·텍사스가 아닌 인디애나주 웨스트라피엣을 택한 데는 안정적인 전력·용수와 탄탄한 제조업 인프라, 퍼듀대를 중심으로 한 연구·인재 경쟁력이 복합적으로 작용했다. 미국 최대 철강 생산지역이자 자동차 생산 2위 지역으로 성장하며 축적한 산업 인프라에 반도체 연구개발(R&D)과 전문인력 양성을 한곳에서 연결할 수 있다는 점이 높은 평가를 받았다. 여기에 인디애나주가 약 2년에 걸친 유치전에서 대규모 인센티브와 인프라 지원을 제시하면서 최종 선택을 이끌어냈다. 28일 SK하이닉스와 미국 정부 등에 따르면 인디애나주는 SK하이닉스의 미국 생산기지 유치를 위해 약 2년에 걸쳐 공을 들였다. 미국 반도체 산업이 애리조나와 텍사스 등 기존 클러스터를 중심으로 형성돼 있다는 점을 감안하면 웨스트라피엣 낙점은 이례적인 선택이다. [AI 인포그래픽=서영욱 기자] ◆ 반도체 후발주자 인디애나…2년 유치전 끝 최종 낙점인디애나는 그동안 미국의 대표적인 반도체 생산지역으로 꼽히던 곳은 아니다. 미국 반도체 생산시설은 텍사스와 애리조나 등 기존 클러스터를 중심으로 형성돼 있다. 인디애나는 반도체 산업에서는 상대적으로 후발주자지만 철강과 자동차 등을 중심으로 탄탄한 제조업 기반을 갖춘 지역이다. SK하이닉스도 처음부터 인디애나를 투자지로 낙점한 것은 아니다. 미국 내 첨단 패키징 생산거점 구축 구상이 처음 공개된 것은 2022년 7월이다. 당시 최태원 SK그룹 회장은 조 바이든 전 미국 대통령과 화상 면담을 갖고 미국에 220억달러 규모의 신규 투자를 발표했다. 이 가운데 150억달러를 반도체 연구개발(R&D)과 첨단 패키징·테스트 시설 등에 투자하겠다는 계획을 제시했다. 이후 SK하이닉스는 미국 내 여러 지역을 놓고 생산기지 입지를 검토했다. 인디애나는 치열한 유치 경쟁을 거쳐 최종 4개 후보지 가운데 하나로 남았고 약 2년에 걸친 경쟁 끝에 최종 투자지로 선정됐다. 나머지 후보 지역은 공개되지 않았다. 멍 치앙 전 퍼듀대 총장은 당시 유치 경쟁을 '2년에 걸친 토너먼트'에 비유하기도 했다. 여러 지역을 상대로 후보지를 좁혀가는 과정에서 마지막까지 살아남은 인디애나가 결국 SK하이닉스의 미국 첫 생산기지를 따낸 것이다. ◆ 첫째는 전력·용수…제조업 기반이 반도체 경쟁력으로2년에 걸친 유치전에서 인디애나가 경쟁 지역을 제칠 수 있었던 배경에는 반도체 공장을 안정적으로 가동할 수 있는 산업 인프라가 있었다. SK하이닉스는 이번 착공식에서 '왜 인디애나인가'라는 질문에 충분한 전력과 용수를 첫 번째 이유로 제시했다. 대규모 전력과 용수를 안정적으로 확보해야 하는 반도체 생산시설의 특성상 입지 선정에서 가장 기본적인 조건을 갖췄다는 의미다. 이 같은 인프라는 인디애나가 오랜 기간 제조업 중심지로 성장하면서 축적됐다. 인디애나는 미국 최대 철강 생산지역이자 자동차 생산 2위 지역으로, 이번 착공식에서도 미국에서 제조업 일자리가 가장 밀집한 지역이라는 점을 강점으로 내세웠다. 반도체 산업에서는 후발주자지만 철강과 자동차 등 기존 제조업을 뒷받침하기 위해 구축된 전력·용수와 산업 인프라가 오히려 대규모 반도체 생산시설을 유치하는 기반으로 작용한 셈이다. 다만 전력과 용수만으로 인디애나의 선택을 설명하기는 어렵다. 다른 후보지와 차별화한 결정적인 카드는 웨스트라피엣에 자리 잡은 퍼듀대였다. [AI 인포그래픽=서영욱 기자] ◆ 승부 가른 퍼듀대…생산·R&D·인력양성 한곳에전력과 용수가 반도체 공장을 가동하기 위한 기본 조건이었다면 퍼듀대의 연구·인재 경쟁력과 인디애나주의 적극적인 지원은 다른 후보지와 차별화할 수 있었던 카드였다. 실제 SK하이닉스 공장이 들어서는 곳은 퍼듀대와 인접한 '퍼듀 리서치파크'다. 생산시설과 대학 연구시설을 가까이 두고 차세대 반도체 기술을 공동 개발하는 동시에 공장 가동에 필요한 전문인력을 지속적으로 확보할 수 있는 입지다. SK하이닉스도 2024년 4월 투자 계획을 공식 발표하면서 퍼듀대가 보유한 반도체 분야 전문 연구진과 인재 공급망, 지역의 연구개발(R&D) 생태계를 웨스트라피엣을 선택한 주요 이유로 꼽았다. 퍼듀대는 이번 착공식에서 스스로를 '미국의 반도체 대학(America's semiconductor university)'이라고 표현하며 인재 경쟁력을 강조했다. 퍼듀대 측은 현재 미국에서 학사·석사·박사 엔지니어를 가장 많이 배출하고 있다고 밝혔다. SK하이닉스는 퍼듀대 버크나노기술센터 등과 첨단 패키징과 이종집적 기술을 공동 연구할 계획이다. 퍼듀대와 아이비테크 커뮤니티칼리지와는 교육 프로그램과 학제간 교육과정을 마련해 현지 반도체 전문인력을 양성한다. 생산과 R&D, 인력 양성을 한 지역에서 연결하는 구조다. 미치 대니얼스 퍼듀대 총장은 이날 기공식에서 "인재를 양성하고 지식을 발전시키는 것뿐 아니라 인디애나 경제의 성장과 다변화를 돕는 것도 대학의 역할"이라며 "교수진에게 연구 기회를, 졸업생에게 일자리 기회를 제공할 수 있는 기업을 유치하는 것은 오늘날 대학의 중요한 책임"이라고 말했다. 이어 "우리는 SK하이닉스의 성공을 위해 전적으로 헌신할 것"이라며 "사업 성과를 극대화하기 위해 우리가 할 수 있는 모든 것을 지원하겠다"고 강조했다. SK하이닉스가 미국 인디애나주 웨스트 라피엣에 구축하는 AI 메모리용 어드밴스드 패키징 생산 기지 조감도 [사진=SK하이닉스] ◆ 2년 유치전 쐐기 박은 지원책…州·대학도 총력전 여기에 인디애나주는 세제 혜택부터 인프라와 인력 양성까지 묶은 대규모 지원책을 제시하며 유치전에 힘을 실었다. SK하이닉스 역시 이번 착공식에서 충분한 전력과 용수에 이어 주정부의 적극적인 지원을 인디애나를 선택한 이유로 제시했다. 인디애나주는 최대 5억5470만달러의 세금 환급을 비롯해 최대 8000만달러의 조건부 성과연계 지원, 각각 최대 300만달러의 교육훈련 및 제조준비 지원, 4500만달러 규모의 인프라 개선 지원 등을 제시했다. 퍼듀대와 퍼듀연구재단도 부지 할인 등을 포함해 약 6000만달러 상당을 지원했다. 인디애나가 최종 투자지로 결정된 이후에는 미국 연방정부도 가세했다. 미 상무부는 반도체지원법(CHIPS Act)에 따라 최대 4억5800만달러의 직접 보조금과 최대 5억달러의 대출을 지원하기로 했다. 마이크 브라운 인디애나 주지사는 "이번 프로젝트에는 산업계와 대학, 지방·주·연방정부에 이르기까지 모든 단계의 협력과 리더십이 필요했다"며 "이 모든 요소를 한데 모으는 것이 한 주를 다른 주와 차별화하는 경쟁력이 될 것"이라고 말했다. 그러면서 "오늘 SK하이닉스와 퍼듀대는 미국의 기술적 미래를 위한 첫 삽을 뜨고 있다"며 "이번 프로젝트의 파급효과는 미국 전역으로 퍼져나갈 것"이라고 강조했다. syu@newspim.com 2026-08-28 06:00