[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 25일 현대차(005380)에 대해 '인센티브, 우려보다 덜 늘어난 듯'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 260,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 37.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 현대차 리포트 주요내용
KB증권에서 현대차(005380)에 대해 '1Q25 현대차의 영업이익은 3조 6,336억원 (+2.1% YoY, +28.8% QoQ)으로 시장 컨센서스와 KB증권의 기존 전망을 3.0%, 9.9% 상회했다. 환율변동 관련 6,000억원의 영업이익 증가효과를 제거할 경우 영업이익은 전년동기대비 감소했을 것으로 보인다. 다만 인센티브 증가 등 수익성 악화요인이 우려보다는 적었던 것으로 추정되며, 그 결과 고정비 (마케팅, R&D 비용 등 포함)가예상보다 큰 폭으로 증가했음에도 영업이익이 예상치를 상회했다.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 'KB증권은 미국의 자동차 관세 완화 가능성이 있다는 판단이며, 이에 따른 현대차의 단기 반등에 대비해야 한다고 판단한다. 지난 4월 21일 MEMA 등 6개의 美 주요 자동차단체들이 단결해, 트럼프 행정부에 자동차 부품 25% 관세부과 계획에 반대하는 공식 서한을 전달하는 등 미국 자동차 업체들도 관세 부과에 대한 부담을 크게 느끼고 있는 상황이다. 현대차의 12개월 포워드 P/E는 4.4배, 2025년 배당수익률은 6.0%, 총주주환원수익률은 8.4%로 예상된다. 관세 부과로 인해 주가가 단기 급락한 만큼 관세 이슈가 완화되었을 때는 단순한 저평가 논리로도 주가 반등이 가능할 수 있을 것으로 판단한다.'라고 밝혔다.


◆ 현대차 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 260,000원 -> 260,000원(0.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 강성진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 260,000원은 2025년 04월 22일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 260,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 26일 310,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 07월 12일 최고 목표가인 340,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 260,000원을 제시하였다.


◆ 현대차 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 299,130원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 260,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 299,130원 대비 -13.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 220,000원 보다는 18.2% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 현대차의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 299,130원은 직전 6개월 평균 목표가였던 345,208원 대비 -13.3% 하락하였다. 이를 통해 현대차의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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