[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 25일 JB금융지주(175330)에 대해 '양호한 실적이지만 연체율 상승 우려는 확대'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 20,400원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 14.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ JB금융지주 리포트 주요내용
KB증권에서 JB금융지주(175330)에 대해 '1Q25 연결기준 지배주주순이익은 1,628억원으로 컨센서스를 5.6% 하회하였다. 전년동기대비 6.0% 감소한 수준이다. 원인은 충당금 부담이 확대와 ERP 비용 반영 때문이다. 투자의견을 Hold로 유지하고 목표주가는 20,400원으로 7.3% 하향한다. 투자의견을 Hold로 유지하는 이유는 2024년 하반기 소폭 하락하였던 연체율이 다시 상승하며 2025년 자산 건전성 관련 우려가 확대되고 있기 때문이다. 1Q25 연체율은 1.39% (서금원 제외)로 2Q24 0.78% 이후 상승하고 있으며 캐피탈 뿐만 아니라 광주은행/전북은행 등 은행 대출의 연체율이 상승하고 있다. 2024년 가계대출 연체율 상승에는 적극적으로 대응하여 안정화되고 있지만 기업대출 (주로 중소기업) 연체율 상승은 한국의 부진한 경기 상황이 반영되고 있다고 판단되어 빠른 안정화를 기대하기 힘들기 때문이다. 2025년 연결기준 지배주주순이익 전망치를 6,824억원으로 2.0% 하향한다. 2025년 3월 500억원 규모의 자사주 매입을 공시하였으며 연간배당 성향 28.0%와 하반기 추가 자사주 매입/소각을 감안시 44.1% 수준의 주주환원율을 기대하고 있다. 목표주가 20,400원은 RIM (잔여이익모델)을 통해 산출되었으며 Implied P/B와 P/E는 각각 0.64배, 5.6배이다.'라고 분석했다.


◆ JB금융지주 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 20,000원 -> 20,400원(+2.0%)
KB증권 강승건 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 20,400원은 2024년 10월 24일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 20,000원 대비 2.0% 증가한 가격이다.


◆ JB금융지주 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 22,627원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 20,400원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 22,627원 대비 -9.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 19,000원 보다는 7.4% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 JB금융지주의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 22,627원은 직전 6개월 평균 목표가였던 19,067원 대비 18.7% 상승하였다. 이를 통해 JB금융지주의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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