전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM] ② 시장 약세 속 홀로 빛난 달러 제너럴, 장기 성장 목표 공개

기사입력 : 2025년03월17일 23:21

최종수정 : 2025년03월17일 23:21

인플레이션 속 달러 제너럴의 도전
저소득층 소비 패턴 변화와 매출 영향
대형 유통업체와의 가격 경쟁 심화
'트레이드 다운'과 고소득층 소비자 유입

이 기사는 3월 14일 오후 5시01분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<① 시장 약세 속 홀로 빛난 달러 제너럴, 장기 성장 목표 공개>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 달러 제너럴(종목코드: DG)은 소매 환경의 도전 속에서도 전략적 포트폴리오 최적화와 운영 효율성 향상을 통한 장기적 성장을 모색하고 있다. 시장의 전반적인 하락세 속에서도 강세를 보인 최근의 주가 흐름은 이러한 회사의 노력이 투자자들에게 긍정적으로 받아들여지고 있음을 신호한다.

현재 달러 제너럴은 거시 경제적 도전, 인건비 상승, 소비자 지출 감소 등 여러 어려움에 직면해 있다. 소비자들이 향후 몇 개월간 지출을 줄일 가능성이 높은 데다가 소비자 심리에 대응해 가격을 낮춘 월마트(WMT)와 같은 대형 유통업체들과의 경쟁 심화에도 대응해야 하는 상황이다.

달러 제너럴 매장 입구 [사진=블룸버그]

특히 전체 매출의 약 60%를 차지하는 핵심 고객이 연소득 3만5000달러 미만인 저소득층 소비자인 만큼 지속적인 인플레이션과 경기 침체 우려는 상당한 위험 요소다. 토드 바소스 최고경영자(CEO)는 "고객들은 지속적인 인플레이션으로 부정적 영향을 받아 지난 한 해 동안 재정 상황이 악화됐다"고 밝히고 "2025년에 접어들면서 거시적 환경, 특히 우리의 핵심 고객에 대한 환경 개선은 기대하기 어렵다"고 덧붙였다.

3월 초 도이체방크는 달러 제너럴이 "개선의 가시성이 제한적"이라면서 "여전히 도전적인 펀더멘털과 심화되는 경쟁을 고려하여 달러 제너럴에 대한 투자의견을 매수에서 보유로 하향 조정한다"고 밝히기도 했다.

하지만 경기 침체기에 소비자들이 비용 절감을 위해 할인 매장을 찾는 경향이 있다는 점은 달러 제너럴에게 기회 요소가 될 수 있다. 고소득층 소비자들의 '트레이드 다운' 현상 증가와 배송 서비스 확대 등도 회사의 성장 동력이 될 것으로 기대된다.

월가의 투자의견을 종합하면 '매수'보다는 '보유'에 무게가 실린다. CNBC 집계에 따르면 32개 투자은행 중 5곳이 '강력 매수', 4곳이 '매수', 22곳은 '보유', 1곳은 '매도' 의견을 냈다. 이들이 제시한 목표주가 평균은 85.90달러로 현재 주가보다 7.44% 높은 수준이다. 월가 최고 목표주가는 105달러, 최저 목표주가는 66달러다.

트루이스트 증권의 스콧 시카렐리 애널리스트는 지속적인 마진 압박과 핵심 고객층이 직면한 도전을 이유로 13일 달러 제너럴 주식의 목표주가를 83달러에서 76달러로 낮추면서 '보유' 투자의견을 재확인했다. 시카렐리는 달러 제너럴이 소비재 유통 및 소매 산업에서 주요 업체로서의 입지를 유지하고 있지만, 경영진이 핵심 고객인 저소득층 소비자들이 점점 필수 품목만 구매할 여력이 있다고 밝힌 점에 주목했다.

시카렐리는 달러 제너럴이 직면한 도전 과제 중 하나는 소비자에 대한 압박을 악화시키는 치열한 경쟁이라고 지적하면서, 이러한 경쟁 환경이 트루이스트가 달러 제너럴 주식에 중립적인 입장을 유지하고 목표주가를 하향 조정하기로 결정한 요인이라고 밝혔다.

제프리스의 코리 탈로우 애널리스트는 달러 제너럴의 재무 성과가 매출 기대치를 초과했다고 언급하며 목표주가를 90달러에서 92달러로 상향 조정하면서도 '매도(Reduce)' 투자의견을 유지했다. 매출은 예상을 상회했지만 순이익은 예상에 미치지 못하는 2025회계연도 4분기 재무 결과에도 불구하고 탈로우는 달러 제너럴의 향후 매출 성장 기회와 영업이익률 개선 가능성에 대한 긍정적인 입장을 바탕으로 목표주가를 올려 잡았다.

레이몬드 제임스는 회사의 장기적 운영 개선에 대한 낙관론을 반영하여 '시장수익률 상회' 투자의견과 함께 100달러 목표주가를 재확인했다. 레이몬드 제임스는 동일 매장 매출 성장률이 1.2%로 예상치(0.9%)를 소폭 상회하는 한편 매출총이익률은 전년 대비 약 10bp 하락에 그치며 탄력성을 보여준 데 주목했다.

14일 파이퍼 샌들러의 피터 키스 애널리스트는 견고한 4분기 실적과 연간 주당순이익(EPS) 10% 달성 전략을 언급하며 목표주가를 79달러에서 81달러로 상향 조정하고 '중립' 투자의견을 유지했다. 목표주가 인상은 더 강력한 EPS 성장 전망을 기반으로 13배에서 14배로 예상 멀티플 변경을 반영한 것이다.

키스는 고소득층 소비자들의 매장 방문 증가로 인한 안정적인 매출 추세 등 달러 제너럴의 현재 궤도의 긍정적인 측면을 언급했다. 연말까지 도어대시(DASH)와의 당일 배송 파트너십을 10000개 매장으로 확대하려는 계획도 잠재적 성장 촉매제라고 평가했다.

다만 여전히 부진한 회사의 비교 성장에 대한 우려를 표명했다. 2026년까지 예상된 10% EPS 성장 경로에 대한 불확실성도 지적했다. 달러 제너럴이 제공한 가이던스는 저소득층 고객의 소비 트렌드에 대한 관세의 잠재적 영향을 고려하지 않은 것으로 보인다는 분석이다.

달러 제너럴의 최근 실적이 예상보다 좋았고 장기 전망이 유망해 보이지만, 키방크는 소매 부문이 직면한 단기적 도전 과제로 인해 주식 등급을 변경하지 않기로 했다. 키방크의 브래들리 토마스 애널리스트는 2025년 소비자와 달러 스토어 시장에 상당한 단기적 과제가 있을 것으로 보며, 이러한 역풍을 키방크가 '섹터 비중' 투자의견을 유지하기로 한 요인으로 설명했다.

텔시 어드바이저리 그룹의 조셉 펠드먼 애널리스트는 목표주가 85달러와 '시장수익률' 투자의견을 재차 강조했다. 펠드먼은 달러 제너럴이 성장하는 소매업체에서 보다 성숙한 소매업체로 전환하고 있으며, 단위당 성장률 둔화와 매장 내 운영 개선에 초점을 맞추고 있다는 점에 주목했다. 다만 달러 제너럴의 수익성이 프로모션, 소모품으로의 전환, 임금 · 인센티브 보상 · 유틸리티 비용을 포함한 비용 증가로 인해 도전에 직면할 것으로 내다봤다.

kimhyun01@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
재계 총수들, '트럼프 Jr' 만남 총출동 [서울=뉴스핌] 서영욱 남라다 김아영 조민교 기자 = 30일 미국 도널드 트럼프 대통령의 장남 도널드 트럼프 주니어를 만나려는 재계 인사들의 발길이 이어지고 있다. 미국 내 사업 현안을 전달하고 정책적 협력을 요청하기 위한 행보다. 트럼프 주니어와 재계 인사들의 면담은 트럼프 주니어가 묵고 있는 서울 강남구 조선팰리스 호텔의 한 구역에서 열렸다. 트럼프 주니어를 초청한 정용진 신세계그룹 회장의 집무실이 있는 건물이다. 건물 주변에 많은 취재진이 대기 중이지만, 철저한 보안으로 인해 오고 가는 재계 인사들을 마주치기 어려운 상황이다. 30일 오전 트럼프 주니어가 묵고 있는 서울 강남구의 한 호텔 인근 커피 매장에서 포착된 김동선 부사장(왼쪽)과 김동원 사장 [사진=독자 제공] 이날 오전 한화그룹의 김동관 부회장, 김동원 한화생명 사장, 김동선 한화갤러리아 부사장 3형제가 트럼프 주니어를 만난 재계 인사 중 가장 먼저 언론에 포착됐다. 한화솔루션은 미국 조지아주에 태양광 모듈 일관 생산단지 '솔라 허브' 프로젝트를 조성 중이다. 연간 8.4GW 규모의 이 시설은 약 130만 가구가 사용할 수 있는 전력을 생산할 수 있다. 현지 생산 비중을 70%까지 높여 미국의 자국 우선 조달 정책에 대응하고 관세 부담도 줄이겠다는 구상이다. 한화그룹은 방산·조선 사업에서도 미국과 밀접한 연관이 있다. 최근 호주의 방산 조선업체 오스탈 지분을 확보하며 미국 시장 공략에 나선 상황이다. 오스탈은 앨라배마와 샌디에이고에 조선소를 보유하고 있으며, 미 해군 소형 수상함 시장에서 점유율 1위를 기록 중이다. 롯데그룹도 트럼프 주니어와의 접촉에 나섰다. 신동빈 회장과 인도네시아 출장에 나섰던 장남 신유열 롯데지주 미래성장실장 부사장은 이날 오전 귀국해 트럼프 주니어를 만났다. 롯데는 미국 뉴욕 시러큐스에 보유한 바이오 공장을 중심으로 CDMO(위탁개발생산) 사업을 본격화하고 있다. 최근에는 아시아 바이오기업과 항체약물접합체(ADC) 신약 임상 물질 생산 계약을 체결했으며, 이 공장에서 첫 양산이 이뤄질 예정이다. 미국 내 관세 정책 변화에 대응하기 위해 선제적 설비 확충과 고객사 확보에 나선 롯데는, 신 부사장을 통해 트럼프 주니어와 심도 있는 논의를 진행한 것으로 보인다. [서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 장남 트럼프 주니어가 29일 오후 서울 강서구 김포국제공항에 도착해 탑승기에서 내리고 있다. 2025.04.29 choipix16@newspim.com 이재현 CJ그룹 회장도 이날 트럼프 주니어와 비공개 개별 면담을 가졌다. CJ제일제당은 미국 중서부 사우스다코타주 수폴스에 북미 최대 규모의 아시안 식품 신공장을 짓고 있다. 총 7000억 원이 투입되는 이 공장은 2027년 완공을 목표로 하며, 미국 시장 내 K푸드 수출 거점으로 활용될 예정이다. 이 회장은 미국 내 식품 수출 시 애로사항과 관세 이슈를 전달한 것으로 전해졌다. 이 외 이해진 네이버 의장, 허용수 GS에너지 사장 등도 트럼프 주니어와 만난 것으로 알려졌다. 네이버는 이날 "인공지능(AI)과 테크, 글로벌 진출에 대한 의견을 나누고 상호 협력에 대한 긍정적인 이야기 나눴다"고 설명했다.   이날 오후에도 트럼프 주니어를 만나려는 재계 인사들의 발길이 이어질 전망이다. 이번 트럼프 주니어의 방한은 정용진 회장의 초청으로 이뤄졌다. 트럼프 미 행정부와의 소통 채널을 만들어달라는 재계 요청에 따른 것으로 알려졌다. 전날 김포비즈니스항공센터를 통해 입국한 트럼프 주니어는 곧장 정 회장 자택으로 이동해 만찬을 가진 것으로 알려졌다. 트럼프 주니어는 재계 면담이 끝나는 대로 이날 밤 출국할 예정이다. syu@newspim.com 2025-04-30 14:24
사진
'김문수·한동훈' 최종 승자는 누구 [서울=뉴스핌] 박서영 김가희기자 = 국민의힘 대통령선거 결선 진출자에 김문수·한동훈 후보가 이름을 올렸다. 반탄(탄핵반대)파 김 후보와 찬탄(탄핵찬성)파 한 후보가 2파전을 겨루게 된 가운데 최종 1인 자리를 놓고 치열한 공방이 펼쳐질 것으로 보인다. 국민의힘 대선 후보 경선 선거관리위원회는 29일 오후 3차 경선에 진출할 후보자 2명을 발표했다. 안철수·홍준표 후보는 탈락했다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 3차 경선에 진출한 김문수(가나다순) 후보와 한동훈 후보가 기념촬영을 하고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 황우여 국민의힘 선거관리위원장은 경선 결과를 발표하며 "과반 득표자가 없어 3차 경선으로 이어지게 됐다"며 "우리 당과 대한민국의 미래를 위해 깊이 고민하시고 이번 투표에 참여해주신 존경하는 당원 여러분께 진심으로 감사하다"고 말했다. 2강 후보에 진입한 김 후보는 "한 후보와 같이 마지막 경선을 하게 된 것을 매우 감사하게 생각한다. 미래가 창창한 대한민국을 위해 한 후보께서 많은 역할 해주시길 기대한다"고 인사를 전했다. 한 후보는 "어려운 대선 상황에서 김 후보와 제가 생각은 조금 다르지만 2인 3각의 마음으로 하나의 후보로서 이재명 더불어민주당 대선 후보와 맞서야 한다"며 "남은 경선 과정에서 김 후보를 경쟁자가 아닌 동반자로 생각하고 함께 이재명과 싸워 이기는 한 팀이 되겠다"고 목소리를 높였다. 앞서 홍 후보는 경선 결과 발표 직전 한덕수 대통령 권한대행을 입당시켜, 3차 경선에 진출하는 2명의 후보와 '원샷 국민 경선'을 진행하자고 제안했다. 이에 대해 김 후보는 "그 부분은 조금 더 논의를 해봐야 한다"고 말을 아꼈다. 그는 경선 결과 발표 직후 기자들과 만나 "한 대행도 아직 출마선언을 하지 않았다. 지금 제가 답을 드리는 것 자체가 너무 앞서가는 것이고 당에서도 생각이 있을 것이기 때문에 차차 논의될 것으로 본다"고 즉답을 피했다. 한 후보는 한 대행을 포함한 '원샷 경선'이 공정성에 어긋난다고 강조했다. 그는 "나머지 (탈락한) 6명은 치열한 과정을 통해 여기까지 왔기 때문에 갑자기 (한 대행이) 들어와서 여기서 경선한다는 것은 현실적이지 않다"며 "우리는 전통이 있고 룰이 있는 정당"이라고 반대 의사를 내비쳤다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 29일 서울 여의도 국민의힘 당사에서 열린 제21대 대통령 후보자 국민의힘 3차 경선 진출자 발표 행사에서 진출에 실패한 안철수 후보가 소감을 밝히고 있다. 2025.04.29 pangbin@newspim.com 한편 이날 결선 문턱을 넘지 못한 안 후보는 "누가 최종 후보가 되든 이재명을 막고 정권교체 이루는 데 제 힘을 바치겠다. 우리 당의 승리가 국민 승리고 역사의 승리"라고 소회를 전했다. 홍 후보는 이날 결선 탈락을 끝으로 정계 은퇴를 선언했다. 홍 후보는 "정치인생을 오늘로서 졸업하게 되어 감사하다. 이제 시민으로, 자연인으로 돌아가서 좀 편하게 살도록 하겠다. 이번 대선에서 제 역할은 여기까지"라고 했다. 앞서 지난 27∼28일 진행된 국민의힘 2차 경선은 당원투표 50%, 국민 여론조사 50%의 룰이 적용됐다. 당원 투표엔 76만5773명 중 39만4명(50.93%)이 참여했고 국민 여론조사는 5개 기관에서 6000명(역선택 방지 적용)을 대상으로 이뤄졌다. 후보들의 순위와 득표율은 공개되지 않았다. 따라서 결선에 진출한 김 후보와 한 후보 중 누가 앞섰는지 알 수 없다. 이날 3차 경선에 진출한 김문수·한동훈 후보 2명은 오는 30일 양자 토론회를 진행한다. 국민의힘 선관위는 다음달 1∼2일 양일 동안 선거인단 투표(50%)·국민 여론조사(50%)를 거친 후 같은달 3일 전당대회에서 최종 1명을 선출할 계획이다. seo00@newspim.com 2025-04-29 15:44
안다쇼핑
Top으로 이동