[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 흥국증권에서 23일 코스맥스(192820)에 대해 '대장장이의 저력'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 205,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 22.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 코스맥스 리포트 주요내용
흥국증권에서 코스맥스(192820)에 대해 '4Q24E 매출액/영업이익 5,283억원/357억원 추정. 불안한 화장품 업황 속 대장장이의 밝은 미래. TP 205,000원으로 상향, 화장품 섹터 내 최선호주 유지: 글로벌 1등 화장품 ODM의 중장기 성장성을 안정적으로 보아 투자의견 Buy, 화장품 섹터 내 최선호주 의견 유지하며 목표주가는 기존 185,000원에서 205,000원으로 상향한다. 향후 중국 경기 반등의 최대 수혜자 또한 중국 내 1,000여개 고객사들을 확보하고 있는 코스맥스가 될 것으로 확신 한다. 최근 주가 상승으로 현재 12M Fwd P/E 기준 15x 수준에서 거래되고 있지만 핵심 경쟁사 Intercos 대비 여전히 매력적인 밸류에이션이다.'라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 '4분기 매출액/영업이익을 5,283억원/357억원(+21% yoy/+59% yoy)으로 추정하며 전반적인 호실적을 기록할 것으로 전망한다. 특히 국내 법인의 탑라인 성장률이 견조할 것으로 예상하는데 그 이유는 미국과 일본을 타겟으로 한 인디브랜드의 성장과 관련 ODM 수주 증가에 있다(4Q24E 국내 별도 매출액/영업이익: 3,223억원/264억원, +30% yoy/+59% yoy). 코스맥스이스트(중국)의 4분기 매출액은 여전히 부진한 중국 소비 경기의 영향아래 전년 동기 대비 5% 역성장 예상한다(상하이/광저우 공장: -15% yoy/+35% yoy). 코스맥스웨스트(미국)의 경우 4분기 매출액은 -15% yoy 수준으로 약세를 시현하겠지만 동남아 법인들의 4분기 매출액은 강한 현지 수요에 힘입어 견조한 성장세를 보일 것으로 전망한다(인도네시아/태국 탑라인 성장률: +25% yoy/+55% yoy).'라고 밝혔다.


◆ 코스맥스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 185,000원 -> 205,000원(+10.8%)
- 흥국증권, 최근 1년 목표가 상승
흥국증권 이지원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 205,000원은 2024년 12월 18일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 185,000원 대비 10.8% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 흥국증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 08월 19일 185,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 205,000원을 제시하였다.


◆ 코스맥스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 195,278원, 흥국증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 205,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 195,278원 대비 5.0% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 메리츠증권의 230,000원 보다는 -10.9% 낮다. 이는 흥국증권이 타 증권사들보다 코스맥스의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 195,278원은 직전 6개월 평균 목표가였던 219,929원 대비 -11.2% 하락하였다. 이를 통해 코스맥스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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