[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 한화투자증권에서 13일 넷마블(251270)에 대해 '게임 수명 장기화 역량 증명 필요'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 55,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 6.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 넷마블 리포트 주요내용
한화투자증권에서 넷마블(251270)에 대해 '4Q24 영업이익은 컨센서스를 하회한 것으로 추정합니다. 올해 신작 라인업이 상대적으로 많은 편이라 이벤트에 따른 트레이딩 관점의 대응을 추천합니다. 높은 트래픽과 매출을 유지시키는 모습이 확인되어야 추가적인 프리미엄 부여가 가능할 것으로 예상합니다.'라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 '4Q24 실적은 매출액 5,898억 원, 영업이익 229억 원을 기록하며 영업이익 컨센서스 388억 원을 하회한 것으로 추정된다. 매출액이 QoQ 9% 감소할 것으로 예상하는데, 신작 킹아서: 레전드라이즈가 11 월에 출시되었지만 유의미한 성과는 없었고 기존 게임들의 매출 감소 세가 지속된 것으로 파악된다. 영업비용은 QoQ 2.6% 감소하며 전반적 비용 통제 기조가 유지될 것으로 본다. 인건비와 마케팅비는 특이사항 없이 QoQ 각각 1%, 4% 감소를 예상한다. 매출 대비 지급수수료 비중은 자체 런처 기반의 PC 매출 비중 감소로 QoQ 2.3%p 높아진 37%를 추정한다.'라고 밝혔다.


◆ 넷마블 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 55,000원 -> 55,000원(0.0%)
- 한화투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한화투자증권 김소혜 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 55,000원은 2024년 11월 19일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 55,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 08일 75,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 55,000원을 제시하였다.


◆ 넷마블 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 68,105원, 한화투자증권 가장 보수적 접근
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 55,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 68,105원 대비 -19.2% 낮으며, 한화투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 57,000원 보다도 -3.5% 낮다. 이는 한화투자증권이 넷마블의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 68,105원은 직전 6개월 평균 목표가였던 68,647원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 넷마블의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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