[GAM]월가에 번지는 'S-공포' ① '70년대 스태그플레이션 경고

기사입력 : 2023년10월31일 14:51

최종수정 : 2023년10월31일 14:53

단순 침체 아니라 S-리스크
경기 꺼져도 고물가 지속
미국·유럽·영국 '태풍의 눈'

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 월가에 스태그플레이션 경고가 번지고 있다.

연방준비제도(Fed)의 11차례 금리 인상에도 고용과 민간 소비, 성장률까지 미국 경제가 강한 저항력을 보이고 있지만 1970년대 경험했던 혹한기가 닥칠 것이라는 얘기다.

나스닥 지수가 10월25일(현지시각) 직전 고점 대비 10% 이상 떨어지며 조정장에 진입한 데 이어 10월26일 추가 하락, 뉴욕증시는 빅테크를 중심으로 '리스크-오프'가 두드러진다.

캐나다와 영국 등 일부 국가는 이미 스태그플레이션에 접어 들었다는 진단도 나와 투자자들 사이에 경계감이 높아지고 있다.

도이체방크는 최근 보고서를 내고 미국을 필두로 지구촌 경제가 1970년대와 흡사한 스태그플레이션을 맞을 것이라고 주장했다.

미국 GDP 성장률 추이 [사진=미 상무부]

고물가가 지속되는 가운데 성장 둔화, 실업률 상승의 시나리오가 전개될 것이라는 얘기다. 최근 들어 경기 침체를 예고하는 의견이 투자은행(IB)과 월가 구루들 사이에 제기된 데 이어 경고의 수위가 높아졌다.

도이체방크 뿐 아니라 제너랄리 인베스트먼트와 HSBC 등 주요 IB와 월가의 '닥터 둠'으로 통하는 누리엘 루비니 뉴욕대학교 교수를 포함한 구루들도 이른바 'S의 공포'가 현실화될 수 있다는 데 한 목소리를 냈다.

미국 10년 만기 국채 수익률 [자료=블룸버그]

침체 없이 인플레이션을 연준의 목표 수준인 연율 기준 2.0%까지 끌어내리는 연착륙을 기대하던 투자자들에게 경종을 울린 셈이다.

2022년 9.1%에서 정점을 찍고 하락, 2023년 6월 3.0%까지 후퇴했던 미국 소비자물가지수(CPI)가 7월 3.2%로 상승한 뒤 8월과 9월 각각 3.7%를 기록하며 예상치인 3.6%를 웃돌았다.

상황은 유럽도 마찬가지. 2022년 11월과 12월 10%를 웃돌았던 유로존 인플레이션이 2023년 이후 상당 부분 진화됐지만 여전히 4% 선에 머물며 정책자들의 목표치인 2.0%를 두 배 이상 웃도는 실정이다.

영국 CPI는 9월 6.6%를 나타냈고, 캐나다 지표는 2023년 6월 2.8%까지 떨어졌지만 7월 3.3%로 반등한 뒤 8월(4.0%)과 9월(3.8%)에도 고물가를 지속했다.

도이체방크는 러시아와 우크라이나 전쟁에 이어 하마스의 이스라엘 공격으로 국제 유가 불안감이 높아졌다고 지적한다.

배럴당 100달러 선에 바짝 근접했던 유가는 중동 지역의 확전 우려가 진정되면서 80달러 선으로 후퇴한 상황. 하지만 안심할 수 없다고 월가는 말한다.

여기에 엘니뇨와 지구온난화가 각종 곡물을 끌어올리는 데다 탈세계화로 인한 제조업 전반의 비용 상승까지 인플레이션을 부추기는 구조적인 요인들이 상당수라고 IB들은 지적한다.

도이체방크는 이번 보고서에서 "G7(미국, 캐나다, 프랑스, 독일, 이탈리아, 영국, 일본)의 CPI가 일제히 중앙은행의 목표치 및 신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹 이전 수준을 웃도는 실정"이라며 "이 같은 상황이 3년, 4년째 지속되면 장기 인플레이션 기대 심리를 끌어내리기 어려울 것"이라고 내다봤다.

MBMG 패밀리 오피스 그룹의 폴 갬블스 공동 창업자는 CNBC와 인터뷰를 갖고 "국제 유가가 커다란 변수"라며 "원유 수요가 둔화되더라도 공급 측면의 요인으로 인해 고유가가 유지될 수 있다"고 주장했다.

그는 "주요국 정부가 스태그플레이션 리스크를 현실적인 문제로 주시하기 시작했다"며 "특히 독일이 뚜렷한 적신호를 보내고 있다"고 전했다.

HSBC의 맥스 케트너 이코노미스트는 블룸버그와 인터뷰에서 "미국 인플레이션이 다시 고개를 들었다"며 "이제 최악의 시나리오는 단순한 경기 침체가 아니라 스태그플레이션"이라고 말했다.

2008년 미국 금융위기를 정확히 예측해 유명세를 떨쳤던 루비니 교수와 모하메드 엘-에리언 알리안츠 수석 경제 자문관은 9월 이탈리아에서 열린 한 포럼에서 공급 측면의 인플레이션 리스크를 경고하며 스태그플레이션 가능성을 언급했다.

이 밖에 유로모니터 인터내셔널이 공개하는 유로모니터 글로벌 리스크 인덱스는 2023년 말과 2024년 초 사이 미국 뿐 아니라 영국과 유로존까지 스태그플레이션이 강타할 것으로 예고했다.

뉴욕증권거래소 앞 황소상에 몰려든 사람들 [사진=블룸버그]

이들 지역을 중심으로 전세계 실질 GDP 성장률이 2023년 0.4%로 둔화되는 한편 2024년까지 0%를 간신히 웃도는 수준에 머물 것이라는 관측이다.

이와 동시에 인플레이션은 2023년 7.7%를 기록한 뒤 2024년에도 6.1%로 떨어지는 데 그치면서 전형적인 고물가-저성장 시나리오가 나타날 것이라는 전망이다. 이 같은 최악의 상황이 벌어질 가능성이 30%에 이른다고 유로모니터 인터내셔널은 전했다.

미국 경제 지표는 여전히 호조를 이루고 있다. 미국 상무부가 10월26일 발표한 3분기 GDP 성장률 속보치는 연율 4.9%로 집계됐다. 이는 2021년 4분기 이후 가장 높은 수치다.

이와 관련, 손성원 로욜라 메리마운트 대학 경제학 교수는 미국 경제가 정점을 찍었고, 조만간 하강 기류를 탈 것이라고 주장했다.

성장을 이끄는 두 개 축 가운데 하나인 민간 소비가 이른바 '코로나 머니'의 소진으로 꺾일 여지가 높은 데다 또 다른 동력인 바이든 행정부의 인프라 투자 및 재정 지출 역시 지속되기 어려울 뿐 아니라 눈덩이 재정 적자를 초래했다는 지적이다.

국채 발행 증가로 장기물 국채 수익률이 가파르게 상승, 모기지부터 신용카드 및 오토론까지 이자 부담이 급증하는 등 후폭풍이 본격화되고 있다고 손 교수는 지적했다.

아울러 하마스와 이스라엘 전쟁이 중동 전역으로 확대될 경우 국제 유가가 150달러까지 오르면서 실물 경제를 강타할 것이라고 그는 경고했다.

shhwang@newspim.com

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가덕신공항 공사기간 22개월 연장 [서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 국토교통부와 가덕도신공항건설공단이 가덕도신공항 부지조성공사를 연내 재입찰하기로 했다. 앞선 사업자 선정이 네 차례나 유찰되고 수의계약 추진도 중단되면서 표류하던 사업에 대해, 정부와 공단이 정상화 로드맵을 마련해 다시 추진에 나선 것이다. 부산 강서구 가덕도신공항 예정지 부지가 내려다보이는 대항전망대에 위치한 비행기 모형 [사진=최지환 기자] 21일 국토교통부와 가덕도신공항건설공단은 가덕도신공항 부지조성공사를 설계·시공 일괄입찰(턴키) 방식으로 연내 입찰 공고할 계획이라고 밝혔다. 가덕도신공항 사업이 네 차례 유찰되고 현대건설 컨소시엄과의 수의계약 절차가 중단된 이후 사업 지연 우려가 커진 데 따른 조치다. 정부와 공단은 입찰방식과 공사기간, 사업관리 체계 전반에 대한 기술 검토를 거쳐 사업 재개 방안을 마련했다. 가덕도신공항 공사는 부산 강서구 가덕도 일대 666만9000㎡에 활주로와 방파제 등을 포함한 공항 시설 전반을 건설하는 사업이다. 본래 개항 목표는 2029년 말이었으나, 올 5월 기존 우선협상대상자로 지정된 현대건설 컨소시엄(이하 현대건설)이 해상과 육상을 아우르는 대규모 고난도 공사임을 고려할 때 108개월의 공사 기간이 필요하다는 입장을 고수하자 국토부가 지위를 박탈하면서 착공이 지연되고 있다. 입찰은 턴키 방식으로 추진된다. 해상 연약지반이 두껍게 분포한 가덕도 지역 특성을 고려해 토석 채취, 연약지반 처리, 방파제 설치, 해상 및 육상 매립, 활주로 설치 등 복합 공정을 유기적으로 연계할 수 있도록 시공사의 책임성과 전문성을 강화하기 위한 선택이다. 공사기간은 연약지반 안정화 확보에 중점을 두고 기존 84개월에서 106개월로 연장했다. 정부는 지반 계측을 통해 안정화가 앞당겨질 경우 후속 공정을 신속히 연계해 전체 공기를 탄력적으로 운영한다는 방침이다. 해상공사 장비 제작 기간과 공사용 도로 개설 등 사전 준비 기간도 반영됐다. 공사비는 당초 10조5000억원에서 건설투자 GDP디플레이터 상승률을 적용해 10조7000억원으로 상향 조정된다. 공단은 종합적 사업관리(PgM) 체계 도입을 통해 토목·건축·항행시설 등 복수 프로젝트를 통합 관리하고, 관계기관 협의체를 상시 운영해 안전과 품질을 관리할 계획이다. 정부는 연내 입찰 공고를 거쳐 사업자 선정과 기본설계를 진행하고, 2026년 하반기 우선 시공분 착공을 추진한다. 행정 절차와 공사가 계획대로 진행되면 2035년 개항이 목표다. 공항 접근성 강화를 위한 도로·철도 인프라도 병행 추진한다. 정부와 지방자치단체, 공공기관, 연구기관, 민간 등이 참여하는 거버넌스를 통해 지역 발전 및 북극항로 시대 대응 전략도 함께 마련할 방침이다. 김윤덕 국토부 장관은 "가덕도신공항은 여객·화물 수요를 충분히 처리할 수 있는 관문 공항으로 건설돼야 한다"며 "안전을 최우선 가치로 삼되, 관계기관과 협력해 사업이 최대한 신속히 추진되도록 하겠다"고 말했다. chulsoofriend@newspim.com 2025-11-21 16:00

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박철우 서울중앙지검장 취임 [서울=뉴스핌] 김현구 기자 박민경 인턴기자 = '대장동 개발 비리 특혜 사건' 항소포기 논란이 채 가시기도 전 박철우(53·사법연수원 30기) 신임 서울중앙지검장이 21일 취임했다. 항소포기의 지휘 라인에 있던 박 지검장이 중앙지검장으로 오면서, 검찰 안팎에선 불만이 커지는 모습이다. 박 지검장은 이날 오전 9시께 중앙지검으로 첫 출근했다. 그는 출근길에 취재진과 만나 '대장동 수사팀에서는 지검장이 (대검찰청 반부패부장 시절) 항소포기 의견을 전달했다고 주장하는데 이에 대해 어떤 입장인가'라는 질문에 "저에 대해 정확하지 않은 내용이 많이 퍼져있는 것 같다"고 답했다. 단 그는 어떤 내용이 정확하지 않은지에 대해선 "말씀드리기 적절하지 않다"며 답을 피했다. 박철우 서울중앙지검장이 21일 중앙지검 청사 앞에서 취재진 질문에 답하고 있다. [서울=뉴스핌] 박민경 인턴기자 = 2025.11.21 pmk1459@newspim.com 또 '항소포기 사태 당사자의 지검장 부임에 대해 직원들의 반발 목소리가 있다'는 지적에 박 지검장은 "검찰 구성원들이 반발하는 것은 충분히 이해한다"고 말했다. 그러면서도 '충분히 이해하고 공감하면 (항소포기)에 대한 입장을 말해줘야 하는 것 아닌가'라는 질문엔 "아니 이해하고 공감하다고 했지 않은가"라며 다소 신경질적인 반응을 보였다. 그는 이외에 항소포기에 반발한 검사를 징계하는 것에 대한 입장 관련 질문도 "언급하는 것은 적절하지 않은 것 같다"며 답을 피했다. 박 지검장은 취임사를 통해 "요 근래만큼 그동안 쏟아부은 열정이 송두리째 부정당하는 것 같은 박탈감과 자괴감이 드는 시기는 없을 것"이라며 "저 또한 억울한 감정을 부정할 수 없는 게 솔직한 심정"이라고 말하기도 했다. 최근 본인을 둘러싼 논란에 대해 간접적으로 억울함을 호소한 것으로 해석된다. 박 지검장은 대장동 항소포기 논란의 중심에 있는 인물이다. 대장동 항소 기한이 만료된 후 수사·공판팀은 입장문을 통해 "모든 내부 결재 절차가 마무리된 이후인 지난 7일 오후 무렵 갑자기 대검과 중앙지검 지휘부에서 알 수 없는 이유로 수사·공판팀에 항소장 제출을 보류하도록 지시했다"고 밝혔다. 이후 대장동 수사·공판팀을 이끈 강백신 대구고검 검사는 당일 오후 8시45분께 당시 대검 반부패부장이던 박 지검장이 재검토 지휘를 내렸다고 주장했다. 이에 당시 대검 반부패부장이던 박 지검장은 항소포기 관련 지휘에 깊이 관여한 인물로 지목됐다. 애초 항소포기 사태는 당시 검찰총장 직무대행을 맡고 있던 노만석 전 대검 차장이 사의를 표하면서 일단락되고, 항소포기에 반발한 검사장들의 평검사 전보 징계 국면으로 넘어가고 있었다. 하지만 이후 박 지검장이 새롭게 임명되면서 내부 반발은 더욱 커지고 있다. 수도권의 한 고검 검사는 "항소포기 일련의 과정을 봤을 때 구체적인 설명이나 어떠한 언급도 하지 못할 것이라 생각했고 실제로 그랬다"며 "수사팀은 물론 중앙지검 내부 반감이 큰데, 어떻게 조직을 안정화하겠다는 것인지 의문"이라고 지적했다. 재경지검의 한 부장검사도 "조직에 칼을 꽂은 공으로 좋은 자리를 차지한 사람이 어떻게 조직을 안정화하겠다는 것인가"라며 "내부 반발만 더욱 커질뿐이다. 제대로 리더십을 발휘할 수 있을 거라고 전혀 기대되지 않는다"고 강하게 비판했다. hyun9@newspim.com 2025-11-21 14:45