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중국서 길 잃은 한국차...저가 이미지가 발목?

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한국계 자동차 中 시장 점유율 '급감'
저가 이미지 등이 실패 원인으로 꼽혀
합자법인 파트너 '철수', 실적 악화 때문

[서울=뉴스핌] 홍우리 기자 = 중국 시장에서 한국 자동차 기업들의 위상이 급격히 추락 중이다. 한때는 중국 로컬 기업들이 우러러보던 한국 기업들이지만 무서운 속도로 부상한 로컬 기업들의 공세에 지금은 소비자 관심에서 멀어지며 고전 중이다. 

[사진=바이두(百度)]

◆ 실적 악화, 中 시장 점유율 1% 대

지난 2월 베이징현대가 충칭(重慶) 공장 가동을 중단했다는 소식이 전해졌다. 판매량이 매년 감소하면서 결국 생산과잉에 직면하게 됐고, 부진한 실적을 만회하기 위해 생산능력 축소를 선택할 수 밖에 없던 것으로 풀이된다. 

베이징현대는 중국 진출 후 모두 5개의 공장을 건설했다. 리샹에 매각한 공장을 포함해 베이징에 3개, 충칭과 창저우(沧州)에 각각 공장 하나씩을 확보했다.

이들 5개 공장의 생산량은 165만 대. 그러나 2021년 베이징 현대의 판매량은 전년 동기 대비 23.2% 감소한 38만 5000대에 그친 것으로 나타났다. 생산능력을 크게 밑도는 것이자 지난해 판매 목표치(56만 대)에도 크게 못 미치는 수치로, 114만 대를 기록했던 2016년 대비 3분의 1 수준의 초라한 성적표를 내놨다.

둥펑웨다기아 상황도 크게 다르지 않다. 둥펑웨다기아 판매량은 2016년 65만 대로 고점을 찍은 뒤 2021년 15만 9000대로 급감했다. 

베이징현대와 둥펑웨다기아의 총 판매량을 보면 모두 2016년 고점을 찍은 뒤 5년 연속 하락 곡선을 그리면서 지난해 판매량은 2016년 대비 124만 대 감소한 것으로 나타났다. 중국 로컬 자동차 업계 '맏형'으로 불리는 지리(吉利)자동차와 창청(長城)자동차가 지난해 기록판 판매량과 비슷한 수치다. 지리자동차와 창청자동차의 지난해 판매량은 각각 132만 대, 128만 대로 집계됐다. 

중국자동차협회 자료에 따르면 한국계 자동차(베이징현대와 둥펑웨다기아자동차)의 중국승용차 시장 점유율은 2016년의 7.35%에서 지난해 2.4%까지 감소했고, 올해 1월에는 1.7%를 기록했다. 반면 중국 로컬 브랜드 시장 점유율은 2021년 44.4%로 전년 같은 기간의 38.4% 대비 큰 폭으로 늘어났다. 

◆ '가성비 좋은 브랜드' 한계 직면

한국계 자동차는 가격 대비 뛰어난 성능으로 중국 소비자들의 사랑을 받았다. 지리나 창청 등 로컬 브랜드들이 두각을 나타내지 못하던 때, 독일·미국 브랜드와 경쟁하면서 외국계 동급 차들보다 3만~5만 위안 낮은 가격을 제시함으로써 가격 경쟁력을 내세운 것이 주효했다.

'가성비'가 우수하다는 긍정적 평가 속에 베이징현대 판매량은 2013년 이후 4년 연속 100만 대 이상 판매를 기록해 중국 자동차 업체 중 판매량 4위에 안착했다. 

그러나 사드 배치를 둘러싸고 양국 간 갈등이 빚어지면서 '잘 나가던' 한국계 자동차에 '제동'이 걸렸다. 시장 점유율이 계속해서 하락하면서 실적 악화로 가는 전환점을 맞게 됐다. 특히 저가, 가성비 좋은 브랜드라는 이미지가 오히려 장기 성장의 '걸림돌'이 됐다. 

합자기업 내부에서는 '가성비'를 뜻하는 중국어 '성가비(性價比)'가 '금기어'가 됐을 정도다. "임원급 회의 문건에 '가성비' 세 글자가 등장해서는 안 됐다. 보고할 때는 '성가비' 대신 '질가비(質價比)'라는 표현을 쓰는 것이 불문율이 됐다"고 위 소식통은 설명했다. 

업계 역시 한국계 자동차가 과거의 경쟁력을 회복하기 위해서는 저가 이미지에서 탈피하는 것이 중요하다고 입을 모은다. 저가 이미지가 자칫 브랜드 파워 없이 싼 값에만 의존하고 있다는 인식을 줄 수 있기 때문이다. 

판징타오 전 베이징현대 판매부본부장 또한 "베이징현대는 '성가비'만 강조하던 시장 전략을 포기해야 한다"며 "브랜드 차원에서 성능과 기술을 더욱 강조해야 한다. 베이징현대 기술력은 중국에서 저평가 되어 있다"고 지적했다. 

전기차 시대에의 대응에도 뒤쳐졌다는 평가다.  2023년 EV6를 시작으로 해마다 전기차 신차를 중국 시장에 출시해 2027년까지 총 6개 모델의 전기차를 생산하겠다고 밝혔지만, 미국 테슬라와 비야디·리샹 등 로컬 업체가 각축 중인 중국 전기차 시장에서 선전할 수 있을지에 대해서는 업계 전망이 밝지 않은 것이 사실이다. 

소비자 불만족 사례도 상당하다. 중국 자동차 평가 전문 플랫폼 처즈왕(車質網)에 따르면, 베이징현대의 다수 주력 차종에 대한 불만 신고가 끊이지 않고 있다. 투싼의 경우 각종 소음 문제가 빈발하고 있고 도색이 벗겨지는 등의 사소한 문제도 많다는 평가가 해당 플랫폼에 계속해서 올라오고 있다.  

한편 현대자동차 중국 법인은 중국 국가시장감독관리총국에 최근 리콜 계획을 보고했다. 일부 모델에서 에어백제어모듈(ACU) 불량으로 진동 및 충격에도 에어백이 제대로 작동하지 않는 문제점이 확인됐다는 이유다.

해당 모델은 현대차 중국법인이 한국으로부터 수입해 중국에 판매한 기아 카니발(중문명 자화)이라고 현지 다수 매체는 전했다. 

현대자동차는 이달 18일부터 2016년 10월 10일~2018년 2월 27일 생산된 카니발 1090대에 대해 리콜을 실시한다고 밝혔다. 

◆ 中 합자법인 파트너, '손 떼기' 눈치 

중국 시장에서의 경쟁력 약화, 실적 부진은 한국 자동차 기업 중국 합자법인들의 지분 구조가 거듭 재편되고 있는 주요 원인 중 하나로 꼽힌다. 경영에 '빨간 불'이 켜지자 중국 파트너들이 발을 빼거나 신규 투자에 소극적인 모습을 보이고 있는 것이다.  

지난해 말 둥펑웨다(東風悅達)의 지분 구조 재편에 관한 보도가 나왔다. 옌청(鹽城)시 국유기업인 장쑤(江蘇)웨다투자유한회사(이하 웨다투자)가 둥펑자동차가 보유하고 있던 둥펑웨다기아 지분을 인수했다는 내용이었다.

둥펑웨다기아는 기아가 2002년 중국 진출 당시 설립한 합자 법인으로, 설립 초기에는 기아가 50%, 둥펑자동차와 웨다투자가 각각 25%씩 지분을 보유했었다. 그러나 지난해 12월 둥펑자동차가 2억 9700만 위안(약 579억 원)에 보유 중이던 지분을 매각하면서 둥펑웨다기아는 웨다투자와 기아의 양자 체제가 되었다.

올해 초에는 웨다투자의 둥펑웨다기아에 대한 지분 투자 확대 계획이 언급됐지만 결국 무산됐다. 업계는 웨다투자의 추가 투자 계획 철회가 둥펑웨다기아의 실적 악화와 연관이 있을 것으로 분석한다. 적자에 시달리고 있는 둥펑웨다기아에 계속해서 투자할 경우 상장사인 웨다투자(600805)에 부정적 영향을 미칠 수 있다는 것이다.

웨다투자는 이달 1일 공시를 통해 "둥펑웨다기아의 6억 달러(약 7393억 2000만 원) 규모 증자 계획에 참여하는 것을 포기한다"고 밝혔다.

[사진=웨다투자유한회사 공시] 홍우리 기자 = 기아자동차 중국 합자법인인 둥펑웨다기아의 중국 파트너 웨다투자는 이달 1일 공시를 통해 "둥펑웨다기아의 6억 달러(약 7393억 2000만 원) 규모 증자 계획에 참여하는 것을 포기한다"고 밝혔다. 2022.03.08 hongwoori84@newspim.com

중국 정부가 지난해 중외 기업의 자동차 합자법인 중 외자 지분 제한을 없애기로 하면서 한국 기업들이 합자법인에 대한 영향력을 강화할 수 있는 토대가 마련됐다. 이러한 가운데 중국 양대 투자자의 철수 및 투자 확대 포기로 둥펑웨다기아의 발언권이 더 커질 것이라는 관측도 있다.

중국 현지 매체 재경천하(財經天下)는 내부 소식통을 인용, 기술적 측면에서 웨다 측의 발언권이 상대적으로 약하다며 둥펑 철수 이후 기아가 합자법인에 대한 주도권을 가질 수 있을 것이라고 보도했다. 다만, 기아가 현재 가진 50%의 지분율을 유지하는 것이 최종 방안은 아니라며 둥펑자동차 철수 후 합자법인 지분에 대한 협상 결과는 오는 4월에 발표될 것이라고 매체는 덧붙였다.

기아 외에 현대자동차 역시 중국 합자법인인 베이징현대 주도권 확보를 모색 중인 것으로 알려졌다. 지분 구조 개편을 통해 합자법인에 대한 발언권을 높이고 있는 기아차 사례를 보면서 현대자동차가 베이징현대를 주도할 수 있길 바란다는 것.

현대자동차가 중국 전기차 스타트업인 리샹(理想·Li Auto)에 베이징 순이(順義)구에 위치한 베이징 1공장을 매각할 때에도 합자법인에 대한 지분율을 높이기 위한 데 따른 자금 확보가 주요 원인 중 하나로 언급됐다. 

hongwoori84@newspim.com

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다.  미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다.   시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08
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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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