[샌프란시스코=뉴스핌]김나래 특파원 = 뉴욕증시가 31일(현지시간) 소폭 하락했지만, 3년 만에 가장 큰 상승폭을 기록하며 올해를 마감했다. 이번주 다우지수는 1.1%, S&P 500지수는 0.9% 올랐다. 나스닥은 0.05% 주간 하락세로 마감했다.

뉴욕의 월가 표지판 [사진=배런스]

이날 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 59.78포인트(0.16%) 하락한 3만6338.30으로 집계됐다. 대형주 위주의 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 12.55포인트(0.26%) 빠진 4766.18, 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 96.59포인트(0.61%) 내린 1만5644.97으로 거래를 마감했다.

S&P 500지수는 올해 26.9% 상승해 1999년 이후 최고의 상승률을 보였다. 지난 3년 동안 S&P 500은 90% 상승했다. 특히 S&P 500 지수는 올해 70번의 사상 최고치를 경신했다. 이는 1995년 S&P 500 지수가 77번 사상 최고치를 경신 한 이후 두 번째 높은 기록이다. 또 올해 다우 지수는 19% 올랐으며 나스닥은 21% 상승했다.

전문가들은 내년 시장에 대해서는 변동성이 높은 가운데서도 상승세를 유지할 것으로 전망했다. 또 올해 성적이 좋았던 기술주들의 상승에 대한 기대감이 여전히 높은 상황이다.

◆ 시장 변동성 확대 예상

올 한해 주식 시장은 다사다난했다. 1월 6일 국회의사당 폭동으로 인해 조 바이든 미국 대통령 당선인의 정권 이양과 인프라 법안 통과 등 외부적 요인도 있었다. 또 밈 스톡(meme stock) 현상, 새로운 코로나19 변이 출현, 노동력 부족, 재정과 통화 부양 정책 변화, 공급망 장애, 수요 급증과 가격 급등 등 다양한 요소가 시장에 영향을 미쳤다.

노스캐롤라이나주 샬럿에 있는 LPL 파이낸셜의 수석 시장 전략가인 라이언 데트릭은 로이터 통신에 "올해 모든 부정적인 요소가 많았지만, 미국 기업의 탄력성을 보여주는 해였다"며 "불확실성과 높은 인플레이션 등에도 불구하고 미국 기업들은 평균적으로 45% 성장을 보여줬다"고 밝혔다.

하지만 연말을 앞두고 산타랠리에 대한 기대감은 차츰 줄어 들었다. 시장의 거래가 부진한 데다 차익 실현과 포트폴리오 조정 매물도 나타나면서 주가지수가 힘을 받지 못했다. 산타랠리는 크리스마스 연휴 이후부터 연초 2거래일까지 주가가 오르는 경향을 보이는 것을 말한다.

특히 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 이달 중순 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 뒤 내년 조기 금리 인상 가능성을 시사한 것이 투자심리에 악영향을 미쳤다. 연준은 이번 달 2022년에 자산 매입을 더 빠르게 축소하고 세 차례의 금리 인상을 시사했다. 이에 연방기금(FF) 금리 선물 시장은 내년 3월 연준이 금리를 인상할 가능성을 56.5%로 봤다. 내년 5월 금리 인상 가능성은 71.0%로 예상했다.

이에 전문가들은 내년 연준이 더 공격적인 정책을 실행할 경우 밸류에이션이 약 20년 만에 최고 수준에 머물러 있는 S&P 500에 타격을 줄 수 있다고 진단했다. 호라이즌 인베스트먼트는 올해 이후 내년에는 변동성이 커질 것으로 예상했다. 레피니티브 데이터에 따르면 S&P 500의 1개월 변동성은 올해 평균 12.5로 2017년 이후 가장 낮았다.

레이트 힐의 토마스 하예스 회장은 배런스에 "올해는 S&P 500의 낮은 변동성, 높은 수익률의 해였으며 2013년과 2017년을 연상시킨다"며 "2022년은 2014년과 2018년과 같이 변동성이 다시 커질 것으로 예상된다"고 밝혔다. 이어 "올해처럼 시장의 상승 곡선이 거의 직선에 가깝게 오르기 어렵지만 여전히 주식에 대한 전망은 긍정적으로 평가하고 있다"고 밝혔다.

◆ 최근 방어주 랠리...내년 시장 전망은?

시장은 올해 마지막 몇 주 동안 전통적으로 방어적인 주식이 상승하면서 내년의 주도주 찾기에 나섰다. 특히 내년에도 기술주 상승 지속에 관심을 기울이고 있다.

이번 달 S&P 500의 최고 상승률을 보인 섹터는 필수 소비재, 부동산, 의료와 유틸리티였다. 이들 업종은 불확실한 시기에 인기 있는 방어주로서 약 12월에 9% 이상 상승했으며 시장 수익률을 상회했다. 반면 S&P 500의 에너지와 정보 기술주는 올해 최고의 실적을 기록했지만 12월에는 각각 2.7%, 3.8% 상승했다.

하지만 일부 전문가들은 방어주의 랠리가 단기적인 현상일 수 있으며 내년 초에 완화될 것으로 예상하고 있다. 투자자들이 수년간 시장 상승을 지지해온 기술 및 성장주로 돌아갈 것이라는 관측이다.

호라이즌 인베스트먼트의 포트폴리오 관리 책임자인 자카리 힐은 로이터 통신에 "방어주의 최근 상승세의 일부는 펀드 매니저 등 기관 투자자들의 연말 효과인 윈도우드레싱 일 수 있다"며 "1월에 다시 역전될 수 있다"고 밝혔다.

실제로 12월에는 기술주보다 방어주의 상승률이 좋았다. CFRA 리서치 분석에 따르면, 역사적 기준으로 유틸리티는 12월에 S&P 부문에서 가장 좋은 성과를 냈으며 1990년 이후 한 달 동안 평균 1.9% 상승한 후 1월에는 평균 0.25% 하락했다. 반면 정보 기술은 12월 평균 0.67% 상승으로 최악의 실적을 기록했지만 1월에는 2.83%의 평균 상승률을 기록했다.

CFRA의 샘 스토발 수석 투자 전략가는 로이터 통신에 "사람들은 연말보다 새로운 달에 위험을 기꺼이 감수한다"고 말했다.

한편, 모간스탠리는 연준이 시장에서 통화 조정을 축소하기 시작함에 따라 경기 순환주보다 방어주를 선호한다고 밝혔다. 모간스탠리는 "성장주가 훨씬 더 높은 가치를 감안할 때 방어적인 주식보다 테이퍼링에 더 취약할 것"이라고 진단했다.

ticktock0326@newspim.com