[편집자 주] 오는 16일 정부당국의 로보어드바이저 테스트베드 1차 종료를 앞두면서 금융권의 긴장감이 높아지고 있다. 테스트베드 종료 이후부터는 각 금융사가 앞다퉈 로보어드바이저 상용서비스 경쟁을 시작할 것으로 예상되기 때문이다. 로보어드바이저는 로봇(robot)과 투자전문가(advisor)의 합성어로 컴퓨터가 사람의 자산의 관리해준다는 의미다. 로보어드바이저의 의미와 테스트베드의 성과를 짚어봤다. 

[뉴스핌=김승현 기자] 현재 운용 중인 로보어드바이저 펀드들의 최근 6개월 수익률이 일반 펀드들보다 다소 저조한 것으로 집계됐다.

지난해 여론조사 결과와 반대로 미국 트럼프 대통령이 당선되는 등 '예상 밖'의 대형 이벤트들에 대한 로보어드바이저의 대응이 다소 늦으며 나타난 결과라는 평가다.

펀드평가사 KG제로인에 따르면 지난 4일 기준 운용 중인 주요 로보어드바이저 펀드들 가운데 6개월 수익률이 가장 높은 것은 키움자산운용의 '쿼터백글로벌로보어드바이저[주식-재간접]C'로 4.73%의 수익을 거뒀다. 반대로 수익률이 가장 낮은 것은 같은 상품의 [채권-재간접]C1형으로 -4.28%의 수익률을 기록했다. 

같은 기간 해외주식형과 해외채권형 전체 펀드 평균 수익률은 각각 5.81%, 0.49%를 기록했다. 로보어드바이저 펀드들이 시장 평균보다 돈을 못 벌었다는 의미다.  

다른 로보 알고리즘도 상황은 비슷하다. 쿼터백 알고리즘이 아닌 디셈버앤컴퍼니의 알고리즘을 기초로 하는 'NH-Amundi디셈버글로벌로보어드바이저자[채혼-재간접]ClassA' 환헤지 상품의 수익률은 -3.37%이며, 환노출 상품은 -2.07%다. 이 기간 해외채권혼합형의 전체 평균 수익률은 0.55%다.

테스트베드 중인 로보어드바이저들의 수익률도 시장수익률보다는 저조한 편이다. 금융위원회와 코스콤은 지난해 9월 5일부터 오는 16일까지 테스트베드를 운영하고 있다. 포트폴리오는 국내 안정추구·위험중립·적극투자형, 해외 안정추구형·위험중립형·적극투자형 총 6개 유형으로 테스트한다.

지난 5일 기준으로 테스트베드 중인 로보어드바이저는 총 270개다. 총 운용자금은 13억9359만원(국내 11억6859만원, 해외 2억2500만원)이다. 6개 유형별로 누적 수익률은 –1.67~3.20%, 1개월 수익률은 –2.21~1.20%다.

세부적으로 국내 안정추구형(78개)의 누적 수익률은 0.69%다. 국내 위험중립형(78개)은 1.62%, 국내 적극투자형(78개)은 3.20%다. 해외 안정추구형(12개)의 누적 수익률은 –1.67%다. 해외 위험중립형(12개)은 0.51%, 해외 적극투자형(12개)은 1.61%다.

로보어드바이저 펀드는 알고리즘을 만드는 로보어드바이저 업체와 운용사의 일종의 ‘합작 상품’이다. 로보어드바이저 업체는 전 세계 모든 금융 지표와 데이터를 수집하고 모니터링을 통해 시스템적으로 최적인 포트폴리오 알고리즘을 짠다. 기존의 휴먼 매니저들이 하던 분석을 로보 알고리즘이 대신하는 것. 자산운용사는 이 포트폴리오를 ‘펀드화’해 상품으로 만들어 운용한다.

최근 로보어드바이저 상품들의 수익률이 다소 저조한 것은 지난해 예상치 못한 대형 이벤트들이 많았기 때문이라는 게 업계의 설명이다. 브렉시트(영국의 EU탈퇴)나 미국 트럼프 대통령의 당선 등은 과거나 현재의 데이터 분석에 따라 전혀 예측할 수 없는 돌발적 이벤트라는 것. 이는 휴먼 매니저에게도 공통적이지만 반응 속도에서 차이가 있었다는 의미다. 이에 비해 일상적인 시장 변화에 대한 대응은 로보어드바이저가 우수하다는 평가다.

로보어드바이저 펀드를 운용하고 있는 자산운용사 관계자는 “로보어드바이저의 장점은 ‘기계적’이라는 점에 있다”며 “자의적인 판단 여지가 있는 휴먼 매니저에 비해 감정 없이 정기적으로 모든 데이터를 수집하고 분석의 기초로 삼기 때문에 기존 데이터를 기반으로 한 보다 정교한 분석이 가능하다는 의미”라고 설명했다.

로보어드바이저가 구성한 포트폴리오에 대해 휴먼 매니저들은 다양한 평가를 내렸다. 로보어드바이저의 포트폴리오가 적절하다고 평가한 의견과 시장 변화에 대한 대응이 늦는다는 평가가 공존했다.

한 운용사 관계자는 “로보가 짜 온 포트폴리오를 봤을 때 ‘make sense(타당하다)’하다는 평가를 내리고 있다”며 “과거와 현재의 데이터를 활용해 분석할 때 인간은 미래에 대한 정성적 판단을 할 수 있지만 결국 인간의 판단도 과거와 현재를 기반으로 한다는 점에서 로보의 분석이 완전히 엉뚱한 결과를 내지는 않는다”고 말했다.

반면 다른 운용사 관계자는 "운용 중인 로보 펀드에 내 위험성향과 다르게 극단적인 위험선호, 공격적 투자를 하도록 맡겨봤는데 지금 주식이 호황인데도 여전히 채권 비율을 최대로 채워 넣고 있다"며 “데이터 분석에 다소 도움을 받을 수 있겠지만 아직 로보만으로 수익을 내기는 어려울 것 같다”고 말했다.

[뉴스핌 Newspim] 김승현 기자 (kimsh@newspim.com)