홍콩증시 올봄엔 양광, 弱위안화 저평가 중기 호재

기사입력 : 2016년01월13일 11:50

최종수정 : 2016년01월13일 11:50

위안화파동에 주눅 든 시장, 선강퉁 기대 활기

[뉴스핌=강소영 기자] 홍콩이 '위안화 환율 전쟁'의 격전지로 홍역을 앓고 있지만, 약(弱)위안화 추세와 선강퉁(深港通 선전-홍콩 주식 교차매매) 출범이 장기적으로는 홍콩 증시 활성화의 기폭제가 될 전망이다.

중국 유력 경제지 21세기경제보도(21世紀經濟報道)는 전문가들의 의견을 인용, 위안화 가치 급락으로 촉발된 홍콩과 A주 시장의 불안정이 3월에 다소 진정될 것이라고 12일 보도했다. 또한, 선강퉁이 출범하면 위안화 가치하락의 충격으로 밸류에이션이 낮아진 홍콩 주식시장에 대규모 '차이나 머니'가 유입될 것으로 전망했다.

◆ 홍콩증시 환율 불안 3월 쯤 진정

역외 위안화 시장 허브인 홍콩은 최근 위안화 가치급락으로 주식시장이 출렁이고, 은행간 금리가 치솟는 등 자본시장이 크게 불안정한 모습이다.

12일 홍콩 항셍지수는 11일 내줬던 20000포인트 회복에 실패하며 7일 연속 약세장을 이어갔다. 이날 19711.76포인트로 장을 마감한 홍콩 항셍지수는 2012년 9월 이후 최저치를 기록했다.

홍콩 국유기업지수도 4년래 최저치로 낮아졌다. 금융, 공공사업, 부동산, 공상 등 대형주가 밀집한 분야의 낙폭이 컸다. 차이나모바일, 건설은행, 공상은행, 교통은행의 홍콩주 등 대형주가 일제히 무너졌다.

홍콩 주식시장의 침체는 중국 경제성장 둔화, 최근 급격한 위안화 환율상승(가치하락), 미국 증시 하락 등의 외부적 충격에 다른 결과다. 특히, 최근 위안화 환율상승은 홍콩 자본시장을 통째로 집어삼키고 있다.

역내외 위안화 환율차가 역대 최대치로 확대되면서 환차익을 노리는 투기세력이 홍콩 시장을 무대로 기승을 부리고 있고, 투기로 인한 위안화 환율 가치 하락을 방어하려는 인민은행의 대대적 시장 개입이 더해져 한바탕 '환율 전쟁'이 벌어지고 있는 것.

12일에는 역내외 환율차이를 좁히기 위해 인민은행이 역외 시장에서 위안화를 사들이면서 역외 시장에서 위안화 '품귀' 현상이 발생했고, 이로 인해 홍콩 금융시장에서 위안화에 대한 은행간 금리인 하이보(HIBOR:Hong Kong Interbank Offered Rates)가 66.8% 까지 치솟았다.

이러한 현상이 시장의 위안화 환율에 대한 불안감을 증폭시키면서 악순환이 거듭되고 있다.

시장 전문가들은 3월 중순까지는 위안화 환율의 급등락 추세가 이어질 것으로 내다봤다.

천창화(陳昌華) 스위스크레디트 중국연구부 주임은 "위안화 평가절하 압력이 3월 중순까지 이어질 것"이라며 "3월 1분기 거시경제 지표가 시장의 기대 이상 수준이라면 위안화 환율 불안정도 일단락 될 것"이라고 밝혔다.

쑹위(宋宇) 골드만삭스가오화(高盛高華)증권 중국거시경제학자는 "인민은행이 외자의 투기 리스크를 높이기 위해 위안화 환율 변동폭을 확대할 것"이라며 앞으로 위안화 환율이 최근 2개월보다 더욱 극심한 변동성을 보일 것으로 전망했다.

◆ 선강퉁, 홍콩주가 반등의 막강한 잠재호재

홍콩 주식시장 전문가들은 위안화 약세가 단기적으로는 홍콩 증시에 타격을 주지만, 장기적으로는 시장 활성화를 자극하는 요인이 될 수 있다고 본다.

중국인의 소득증대로 해외투자 수요가 늘고있는 상황에서, 위안화 자산가치 하락 가속화가 본토 중국인의 홍콩 주식 투자를 자극할 수 있기 때문이다.

특히, 최근 홍콩 항셍지수가 급락하며 홍콩주식의 밸류에이션이 매우 낮아진 것도 투자가치를 높이는 요인이 되고 있다.

홍콩 항셍지수는 2016년 들어 10%가까이 하락했다. 마크 졸리(Mark Jolley) 건은국제증권 애널리스트는 "위안화 가치하락에 대한 우려가 홍콩 증시에 과도하게 반영된 경향이 있다"며 "일단 위안화 가치 하락에 대한 우려가 홍콩 시장에서 완전히 해소되면 항셍지수가 저항선을 찾게 될 것"이라고 밝혔다.

그는 "위안화 가치 하락에 대한 우려 해소가 이미 95% 정도 진행됐다"고 밝혀 홍콩 주식시장이 금방 안정을 찾을 것으로 내다봤다.

UBS도 올해 연말 항셍지수가 연초 대비 20% 넘게 올라 25000포인트 수준에 도달할 것으로 전망했다.

UBS 선강퉁 출범이 홍콩 증시 반등의 '마중물' 역할을 할 수 있다고 전망해 눈길을 끌었다.

루원제(陸文杰) UBS H주 전략가는 "선강퉁이 올해 홍콩 주식시장 활성화를 이끌어낼 것"이라며 "중국 본토 중국인 투자자의 해외투자 수요 확대, 중국 경제구조 전환, 위안화 환율 등 요인이 복합적으로 작용해, 선강퉁 출범 후 선전시장을 통한 홍콩주식 거래가 큰 폭으로 늘어날 수 있다"고 예측했다.

실제로 위안화 환율 불안정으로 A주 시장이 급락한 후 후구퉁(상하이->홍콩 주식 투자)을 통해 중국 본토의 자금이 홍콩 시장으로 집결하는 현상이 이미 나타나고 있다.

1월 첫째주 홍콩 항셍지수가 6.7% 하락하는 했음에도, 후구퉁 자금은 연속 10주 순유입을 기록하고 있다. 11일 기준 후구퉁을 통해 중국 본토 투자자가 매입한 홍콩주식의 시가총액은 1125억위안으로 2014년 11월 후강퉁 출범 이후 최고치를 기록했다.

다만, 순수 외국자본의 홍콩 주식 투자는 한동안 늘어나기 힘들 전망이다. 루원제 전략가는 "중국 본토 기업의 부채, 위안화 환율 변동성 확대, 중국 정부의 정책 신뢰도 하락으로 외자는 중국 주식시장에 대해 관망세를 보일 것"이라며 홍콩 항셍지수는 한동안 조정을 더 받을 것으로 내다봤다.

[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

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추경호 체포동의안 본회의 통과 [서울=뉴스핌] 이바름 기자 = 12.3 비상계엄 당시 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결을 방해한 의혹을 받는 추경호 국민의힘 의원에 대한 체포동의안이 27일 여당 주도로 국회 본회의를 통과했다. 국회는 이날 본회의를 열고 '국회의원(추경호) 체포동의안'을 상정해 표결을 진행했다. 투표 결과 재석 180인 가운데 찬성 172표, 반대 4표, 기권 2표, 무 2표로 가결됐다. 불체포특권이 있는 현역 국회의원에 대한 체포동의안은 재적 의원 과반 출석에 출석 의원 과반 찬성이 가결 조건이다. [서울=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 추경호 국민의힘 의원이 27일 서울 여의도 국회에서 열린 본회의에서 본인의 체포동의안에 대한 신상발언을 마치고 나서며 동료 의원들의 격려를 받고 있다. 2025.11.27 pangbin@newspim.com 국민의힘 의원들은 표결에 반발하며 표결에 참여하지 않고 본회의장에서 퇴장했다. 이들은 로텐더홀에서 정부여당 및 특검 규탄대회를 벌였다. 신동욱 국민의힘 최고위원은 규탄대회에서 "우리가 추경호"라며 "반드시 싸워서 심판해야 한다"고 말했다. 추 의원은 지난해 12월3일 윤석열 전 대통령이 비상계엄을 선포했을 당시 국민의힘 원내대표로서 의원총회 장소를 국회와 당사 등으로 여러 차례 바꿔 국민의힘 의원들의 계엄해제 표결 참여를 방해했다는 의혹을 받고 있다. 내란 특별검사(조은석 특검팀)은 지난 3일 추 의원에 대해 내란중요임무종사 혐의로 구속영장을 청구했다. 법무부는 이틀 뒤인 5일 국회에 체포동의요청서를 제출했으며, 13일 국회 본회의에 보고됐다. 국회가 동의함에 따라 법원은 조만간 추 의원에 대한 구속 전 피의자 심문(영장실질심사)을 실시한다. 결과에 따라 추 의원의 구속 여부가 결정된다. 추 의원은 투표 전 신상발언 기회를 얻어 특검 수사는 정치탄압이라고 주장했다. 추 의원은 "특검은 제가 언제 누구와 계엄에 공모, 가담했는지 어떠한 증거도 제시하지 못하면서 영장을 창작했다"며 "특검은 계엄 공모를 입증하지도, 표결을 방해받았다는 의원을 특정하지도 못했다"고 강조했다. right@newspim.com 2025-11-27 15:41

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영국계 단타, 11월에만 5조 팔았다 [서울=뉴스핌] 이나영 기자= 연중 고점을 기록한 코스피가 11월 들어 조정을 받는 가운데, 외국인 매도세를 주도한 주체는 영국계 자금으로 나타났다. 9~10월 단기 매수세로 코스피를 4000선 위로 끌어올렸던 영국계 투자자들은 이달 들어 약 5조원 규모의 주식을 순매도하며 수급 전환의 중심에 섰다. 금융감독원과 한국거래소 자료를 종합하면, 영국계 자금은 상반기까지는 관망세를 보이다가 9월부터 순매수로 전환해 지수 급등을 견인했다. 그러나 11월 들어 매도세로 돌아서며 단기간에 코스피를 다시 4000선 아래로 밀어냈다. 전문가들은 이를 투자 이탈보다는 업종 재배치·수익 실현·헤지 전략 등 다층적 조정 흐름으로 해석하고 있다. ◆ 영국계, 활발한 거래에도 낮은 보유 비중…'단타 성향' 뚜렷 27일 한국거래소에 따르면, 영국계 투자자는 이달 1일부터 24일까지 코스피와 코스닥 시장에서 총 4조9900억원을 순매도했다. 같은 기간 외국인 전체 순매도 금액은 13조5328억원으로, 영국계 자금이 차지하는 비중은 36.9%에 달한다. 이는 지난 10월 영국계가 2조4000억원을 순매수하며 전체 외국인 순매수(4조2050억원)의 절반 이상을 견인했던 흐름과는 대조적이다. 영국계 자금은 올해 외국인 매매에서 가장 활발한 움직임을 보였다. 지난 1~8월 유가증권시장에서 영국계 투자자는 총 557조원 규모(매수 273조9270억원, 매도 283조730억원)를 거래하며 외국인 전체 거래액의 44.7%를 차지했다. 국적별 기준으로는 거래 비중 1위였지만, 보유 비중은 10%대 초반에 머무는 등 높은 회전율이 특징적이다. 이는 중·단기 차익 실현에 집중하는 유동적 자금 특성을 드러낸다는 분석이다. 실제 영국계 자금은 9월 2조2000억원, 10월 2조4000억원 등 두 달간 총 4조6000억원어치를 순매수하며 국내 증시 랠리를 이끌었다. 이 기간 외국인 전체 순매수의 상당 부분을 담당했고, 코스피는 9월 말 3424포인트에서 10월 말 4107포인트까지 약 20% 급등했다. 이후 이달 3일에는 장중 사상 최고치인 4221.87포인트를 기록했다. 당시 외국인의 현·선물 동반 매수가 지수 상승을 뒷받침했고, 거래 비중에서도 영국계 영향력은 두드러졌다. 하지만 11월 들어 매도세로 돌아서면서 코스피는 한 달 새 300포인트 넘게 밀리며, 전날(26일) 기준 3960.87로 마감했다. ◆ 수익 실현 흐름 속 업종·자산군 재배치 뚜렷…"ETF 투자도 변화 감지" 코스피 4000선을 끌어올렸던 외국인 수급이 11월 들어 주춤하면서, 이번 수급 전환의 배경에는 반도체 중심의 차익 실현과 업종 간 포트폴리오 조정이 복합적으로 작용한 것으로 풀이된다. 실제로 외국인 자금은 특정 업종에서 수익을 실현한 뒤, 해외 자산이나 새로운 산업군으로 비중을 재조정하는 흐름을 보였다. 이 같은 변화는 상장지수펀드(ETF) 매매에서도 뚜렷하게 나타났다. 코스콤 ETF체크에 따르면 최근 일주일간 외국인이 가장 많이 순매수한 상품은 'KODEX 레버리지'(93억8000만원)였고, 이어 'TIGER 미국필라델피아반도체나스닥'(64억2000만원), 'TIGER 차이나항셍테크'(64억원), 'TIGER 차이나전기차SOLACTIVE'(55억200만원) 등이 뒤를 이었다. 순매수 상위 10개 ETF 중 절반이 중국 테크 및 미국 증시 관련 상품으로 구성돼 외국인 자금의 관심이 해외 주요 지수로 이동한 모습이다. 반면 외국인은 국내 주식형 ETF를 중심으로 대규모 매도에 나섰다. 같은 기간, 'TIGER 2차전지TOP10'(-79억원), 'TIGER200선물레버리지'(-68억원), 'KODEX AI반도체'(-56억9000만원) 등이 외국인 순매도 상위에 올랐으며, 상위 10개 가운데 9개가 국내 ETF였다. 개별 종목에서도 자금 재배치 흐름 뚜렷하게 나타났다. 이달 1~25일 외국인 순매도 상위 종목에는 SK하이닉스, 삼성전자, 두산에너빌리티, KB금융, NAVER, 한화오션 등이 포함됐다. 반면 셀트리온, 이수페타시스, LG 씨엔에스, SK바이오팜 등이 외국인 순매수 상위권을 차지했다. 전통 반도체주에서 인프라, 바이오, AI 관련 종목으로 수급이 분산되는 모습이다. 시장에서는 이 같은 움직임을 외국인 자금의 '이탈'이라기보다는 전략적 '재편'으로 해석하고 있다. 현물 매도를 통해 일부 비중을 축소하는 동시에, 선물·옵션을 활용한 헤지 전략이나 국채 등 대체 자산으로의 분산 투자가 병행되고 있다는 분석이다. 전문가들은 이러한 흐름이 외국인 자금의 유출보다는 포트폴리오 조정 과정의 일환으로 볼 수 있다고 보고 있다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 "반도체 업종의 내년 이익 전망치가 빠르게 상향되고 있어 외국인 수급이 재개될 여지가 충분하다"며 "외국인 유입에 기반한 증시 상승 기대는 여전히 유효하다"고 분석했다. 이상현 메리츠증권 센터장은 "코스피 4000 돌파는 단기 유동성이 아니라 기업 실적이 만들어낸 구조적 상승이었다"며 "현재 조정은 큰 흐름이 끝났다는 신호가 아니라 다음 단계 상승을 위한 숨 고르기 성격이 강하다"고 강조했다. nylee54@newspim.com 2025-11-27 08:20