[뉴스핌=김남현 기자] 미국이 연내 정책금리를 인상할 경우 중국내 외국인 투자자금의 유출이 확대될 것이라는 전망이 나왔다. 다만 대규모 자본유출에 따른 금융불안 가능성은 작을 것이라는 관측이다. 실물경제도 대체로 안정적인 모습을 유지할 것으로 봤다.
13일 한국은행 북경사무소에 따르면 미 금리인상시 내외금리차 축소와 달러강세 등 영향으로 중국내 달라 캐리트레이드의 청산 규모가 확대될 것으로 봤다. 캐리트레이드가 청산될 경우 외환매입 수요가 증가하면서 위안화 약세와 자본유출이 가속화될 것이라는 우려다. 이같은 현상이 발생하면 인민은행의 통화정책 운용에도 부담요인으로 작용할 가능성이 높다고 봤다.
실물부문 역시 외화부채비중이 큰 부동산과 에너지 및 원자재 관련 기업, 항공사 등 업종을 중심으로 외화자금 조달에 애로를 겪을 것으로 예상했다. 금리상승과 위안화 약세로 인한 외채상환부담등 재무상황에도 악영향을 미칠 것이라는 관측이다.
실제 국제수지표상 금융·경제 여건 변화에 민감한 금융계정중 대출과 무역신용등 기타투자는 지난해 2분기(4~6월)부터 유출로 돌아섰다. 증권투자도 금년들어 적자로 돌아서면서 자본유출이 지속되고 있는 중이다. 외국인직접투자(FDI)를 제외한 금융계정을 보면 지난해 1분기(1~3월) 401억달러 유입에서 2분기중 549억달러 유출로 전환한 이후 지난해 4분기 1020억달러 유출, 올 1분기 1480억달러 유출을 기록하는 등 확대세를 이어가고 있다.
단기투기자금도 유출이 지속되고 있는 것으로 추정된다. 무역수지 흑자가 올 2분기 960억달러를 기록하면서 흑자행진을 지속했지만 금융기관 외환매입포지션이 147억달러 감소하면서 단기투기자금 유출도 1420억달러를 기록한 것으로 보인다.
다만 이같은 불안요인에도 불구하고 전반적인 금융불안으로 이어질 가능성은 제한적일 것으로 봤다. 중국은 자본계정이 개방되지 않은 자본통제국으로 금리차익거래가 자유롭지 않은데다 실물거래도 위장 유입된 단기자금 규제가 강화되면서 대외 유출이 용이하지 않기 때문이다.
아울러 중국은 3월말 현재 3조7300억달러를 보유한 최대 외환보유국인데다 대외순자산 1조4000억달러를 보유한 순채권국이라는 점도 우호적이라 봤다. 여기에 국내총생산(GDP) 대비 대외채무비율도 낮은 편이다. 국가외환관리국에 따르면 GDP대비 대외채무는 2014년말 현재 8.6%다.
또 적격외국기관투자자(QFII)·위안화적격외국기관투자자(RQFII) 한도확대, 선강퉁 도입 등 자본시장개방 확대 조치와 이에 따른 해외자본 유입도 미 금리인상에 따른 단기자본유출을 일정부문 상쇄할 것으로 예상했다.
실제 캐나다 중앙은행은 미국 통화정책 정상화시 중국의 자본유출 규모를 국내총생산(GDP) 대비 0.54%로 추정했다. 이는 브라질(2.22%), 러시아(1.50%), 인도(1.20%), 남아공(3.88%), 필리핀(2.10%), 폴란드(1.90%), 칠레(1.48%) 등 주요 신흥국에 비해 작은 수준이다.
[뉴스핌 Newspim] 김남현 기자 (kimnh21c@newspim.com)
