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[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 2009년 3월 이후 뉴욕증시가 장기 랠리를 지속하고 있지만 내부적인 체질이 달라졌다는 분석이 나왔다.
지난해 30%에 달하는 증시 상승을 이끌었던 것은 소형주와 성장주였다. 하지만 올들어 가치주가 두각을 드러내며 성장주보다 상대적으로 높은 상승률을 기록한 것으로 나타났다.
투자자들은 물론이고 재닛 옐런 연방준비제도(Fed) 의장까지 모멘텀 종목의 밸류에이션 고평가를 지적하고 나선 데다 버블 논란이 끊이지 않자 투자자들이 리스크 관리에 나선 결과로 풀이된다.
◆ 가치주 상대적 강세 지속된다
16일(현지시각) 모닝스타에 따르면 올해 상반기 대형 가치주에 집중하는 뮤추얼 펀드가 7%의 수익률을 올린 것으로 집계됐다. 같은 기간 중형 가치주의 비중이 높은 가치주 펀드가 7.8%에 이르는 운용 성과를 올렸다.
반면 상반기 대형 성장주 펀드의 수익률은 평균 4.7%에 그친 것으로 나타났다. 중형 성장주 펀드의 수익률은 4%에 불과했다.
소형주에 집중하는 상품의 수익률 간극은 더 크게 벌어졌다. 가치주 펀드가 상반기 4.7%의 수익률은 낸 데 반해 성장주 펀드의 수익률은 0.9%로 간신히 손실을 모면한 것으로 나타났다.
BMO 캐피탈 마켓의 브라이언 벨스키 전략가는 이날 뉴욕타임스(NYT)와 인터뷰에서 가치주의 상대적인 강세가 지속될 것이라고 예상했다.
미국 경기가 개선됨에 따라 기업 수익성이 높아질 여지가 높고, 이익이 늘어날 때 기업 가치도 향상되게 마련이라는 설명이다.
BMO는 노폭 서던과 유나이티드헬스 그룹 등 대형 가치주를 선호한다고 밝혔다. 타겟과 프린시펄 파이낸셜 그룹도 유망주로 제시했다. 특히 금융업종의 경우 장기적인 투자 가치를 지니고 있다는 평가다.
뱅크오브아메리카(BOA)-메릴린치는 이날 월스트리트저널에 가치주 가운데 10개 유망주를 제시했다.
리스트에는 씨티그룹과 캐피탈 원, 피프스 서드 뱅코프, 웰스 파고 등 금융주가 가장 높은 비중을 차지했다. 이 밖에 이튼 코프와 엔스코, 제너럴 다이나믹스가 포함됐고, 자동차 종목 가운데는 제너럴 모터스(GM)이 이름을 올렸다. 헤스와 노블도 유망주에 이름을 올렸다.
◆ 성장주 먹을 것 아직 남아 있다
소형주와 바이오테크 및 소셜 미디어 등 일부 섹터를 중심으로 성장주의 밸류에이션 고평가 논란이 뜨겁지만 성장주 전반에 대한 투자 기회가 차단된 것은 아니라는 주장도 제기됐다.
웰스 파고 펀드 매니지먼트의 브라이언 제이콥슨 포트폴리오 전략가는 더 타임스와 인터뷰에서 “성장주에 비해 저평가된 가치주를 찾기 힘들다”며 “내재 가치에 비해 상당폭 저평가된 성장주가 적지 않고, 이들 종목에 대한 관심을 높일 때”라고 주장했다.
자산 규모 107억달러의 헤지펀드 업체 오메가 어드바이저스의 리온 쿠퍼맨 대표 역시 CNBC와 인터뷰에서 성장주 투자를 추천했다. 다만, 주가 수준이 적정한 종목을 선별해야 한다는 주장이다.
액티비스와 더모 피셔가 성장주 가운데 투자 유망하다고 그는 평가했다.
이와 함께 쿠퍼맨은 애틀라스 에너지와 노딕 아메리칸 오프쇼어, KKR 등에 대해 꾸준한 수입을 기대할 수 있는 유망 성장주로 제시했다.
또 QEP 리소시스와 수퍼밸류를 자산 재편 측면에서 매력적인 성장주로 평가한 한편 고위험 고수익 전략으로 접근할 때 샌디리지 에너지와 모니티즈 등을 유망주로 꼽았다.
[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)
