[뉴스핌=우수연 기자] 동부증권은 미국의 조기 금리 인상이 현실화될 경우 미국과 국내 국채의 수익률 곡선이 베어플래트닝을 나타낼 것이라고 전망했다.

26일 문홍철 동부증권 연구원은 이슈보고서를 통해 "미국 기준금리의 조기 인상 시나리오가 현실화될 경우 국내 및 미국채 수익률 곡선은 베어플래트닝을 예상한다"고 말했다.

그는 미국 금리인상 우려가 극대화 되는 시점은 2014년 4분기, 금리 인상 시기는 가장 매파적인 위원의 금리 인상 시점(올해 말)과 시장 컨센서스의 중간 정도인 2015년 초로 내다봤다.

그는 "금리 인상이 현실화될 경우 오랫동안 낮은 수준을 유지했던 미국채 단기금리가 가장 큰 영향을 받을 것"이라며 "장기금리는 작년 양적완화 축소를 선반영해 급등한 만큼 상대적인 영향력은 제한될 것"이라고 판단했다.

문 연구원은 동시에 달러강세로 인한 원/달러 환율의 상승 가능성도 제기했다. 미국은 조기 금리 인상 조짐이 있는 반면, 일본과 유로존의 통화정책은 완화적으로 진행되고 있어 글로벌 달러 강세를 초래할 것이라는 전망이다.

그는 "국내의 경우에도 미국의 펀더멘털 개선 및 물가상승으로 인해 국내금리도 상승은 불가피하다"고 말했다.

다만, 그는 일시적으로는 장기적 금리가 상승하며 커브가 베어스티프닝 되겠지만 우호적인 채권 수급과 한국과 미국간의 펀더멘털 차이 등으로 인해 국고채 수익률 커브는 차츰 베어 플래트닝으로 전환될 것으로 분석했다. 



[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)