[뉴스핌=김동호 기자] 최근 거래대금 감소와 증권사들의 운용자산 급증이 업계 전반의 위험 요인으로 떠오르고 있다는 분석이 제기됐다. 또한 매입약정의 실현 가능성과 미매각 회사채의 장기화 역시 증권사들의 신용도에 악영향을 미칠 수 있다는 관측이다.
이처럼 증권업계의 위험요인이 확대되는 가운데 개별 증권사별로 신용도의 차별화가 나타날 수 있으며, 시장위험을 넘는 증권사에 대해선 모니터링 강화와 등급 조정이 있을 수 있다는 지적도 나왔다.
이혁준 NICE신용평가 책임연구원은 5일 서울 우리아트홀에서 열린 '제 2차 NICE신용평가 포럼'에 참가한 자리에서 "일평균 거래대금 감소와 운용자산급증, 매입약정 실행 가능성, 미매각 회사채 장기화 등이 증권업계의 핵심적인 위험요인으로 떠오르고 있다"며 "시장위험을 초과하는 증권사에 대해선 모니터링 강화와 등급 조정이 있을 수 있다"고 밝혔다.
이 연구원은 특히 "이 같은 위험요인들이 지속될 경우, 중소형 및 소형 증권사들의 자본구조 악화가 불가피한 상황"이라고 지적했다.
거래대금 감소의 경우 상대적으로 수익구조가 열악한 소형증권사들의 실적에 미치는 영향을 증가할 것이란 전망이다. 또한 매입약정의 실행 가능성은 중소형 증권사를 비롯, 대형사에도 영향을 줄 것으로 관측되고 있다.
그는 또 "지난해 ELS 발행 급증으로 인한 단기성 조달규모의 확대와 미매각 회사채 인수 증가 등도 향후 금리 변동으로 인한 증권사들의 리스크를 키울 것"이라고 예상했다.
그는 결국 "증권업계 전반의 리스크가 확대되는 증권사별로 신용도의 차별화가 나타날 것"이라며 "이 과정에서 개별증권사들의 위기 대응능력과 민감도 등의 요인이 크게 작용할 것"이라고 설명했다.
한편, 이날 포럼에선 증권업계의 지속적인 성장을 위한 선순환 구조 구축에 대한 조언도 나왔다.
이날 포럼에 참석한 자본시장연구원의 이석훈 박사는 "최근 증권사들의 자기자본이익률이 지속적으로 하락하고 있다"고 지적하며 "기존의 위탁매매 중심의 수익구조를 전환, 개별 증권사에 맞는 특화전략 및 대형화 등을 추구해야한다"고 말했다.
이 박사는 이어 "지속 가능한 자본시장 성장을 유도할 수 있는 선순환 구조를 구축하려는 노력이 필요하다"고 덧붙였다.
[뉴스핌 Newspim] 김동호 기자 (goodhk@newspim.com)
