[뉴스핌=이에라 기자] 교보증권은 10월 옵션 만기일 컨버젼 잔고를 누적한 국가지자체의 움직임을 주목할 필요가 있다고 분석했다.
김지혜 교보증권 연구원은 11일 "이번 만기의 최대 관심사는 전날까지 약 3700억원의 컨버젼 잔고를 누적한 국가지자체의 움직임"이라며 "해당 물량은 9월 동시 만기 이후 시장 베이시스 2.0포인트 이상 구간에서 유입된 물량으로 추정된다"고 말했다.
김 연구원은 "해당기간 컨버젼 손익은 1.2포인트~1.3포인트 수준에서 유지됐으므로 기존 현·선 차익 매수 잔고를 현·옵 차익매수로 전환하며 비교적 높은 수준의 이익을 확보한 것으로 추정된다"고 언급했다. 이어 "국가지자체의 차익 매수 여력이 한계에 달한 상황이므로 만기를 통한 청산이 불가피할 것으로 보인다"고 설명했다.
그는 이어 "누적된 컨버젼 잔고가 장중 청산되지 않는다면 종가 비차익 매도로 출회되며 지수에 충격을 줄 가능성이 높다"고 내다봤다.
김 연구원은 "장중 청산이 가능하려면 리버설 손익이 급등하거나 베이시스가 이론 베이시스 이하로 축소되어야 한다"고 언급했다.
그러나 전날 장중 베이시스가 1.3포인트 이하로 축소됐음에도 청산 움직임이 적었던 것으로 볼 때 베이시스 축소를 통한 장중 청산은 어려울 것이란 얘기다.
현재 순차익잔고는 연중 최대 수준으로 4조2000억원을 상회하고 있다.
김 연구원은 "외국인과 기관의 대규모 청산은 어려울 것으로 보인다"며 "9월 만기 이후 선물이 고평가되며 높은 수준의 베이시스가 유지됐기 때문"이라고 덧붙였다.
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[뉴스핌] 이에라 기자 (ERA@newspim.com)
