[뉴스핌=문형민 기자] 하나대투증권은 GS홈쇼핑의 실적이 개선되고 있다며 목표주가를 16만원으로 상향 조정했다. 매수 투자의견 유지.

박종대 애널리스트는 11일 "GS홈쇼핑의 3분기 취급고와 영업이익은 전년동기대비 각각 14%, 11% 성장한 6510억원과 260억원 수준이 가능할 것"이라며 "영업이익은 시장 컨센서스(232억원)를 11% 상회하는 기대 이상의 호실적"이라고 말했다.

박 애널리스트는 "의류, 잡화 등 고마진 상품 매출 비중 증가와 저마진 상품(가전) 비중 하락에 따른 GPM 개선, 신규 상품 카테고리 렌탈(정수기 등) 부문의 선전, 인건비 등 판관비 효율화로 외형성장과 수익성 개선을 동시에 달성할 것"이라고 예상했다.
 
그는 "GS홈쇼핑은 업계 1위의 취급고에도 불구하고 높은 가전 비중이 수익성의 한계로 지목되어왔다"며 "그러나 최근 가전 비중은 경쟁사 수준인 10%로 하락한 반면 의류와 패션잡화는 각각 25%(+6%p), 12%(+3%p)로 크게 증가한 것으로 파악되고 있다"고 전했다.

그는 "최근 가파른 증가세를 보이고 있는 렌탈 상품은 일반 상품대비 30~40% 이익기여도가 높아 외형성장은 물론 수익성 개선에도 크게 기여하고 있다"며 "2분기 실적저하의 주 원인이었던 보험판매 역시 시간당 효율이 회복세에 있는 반면, 인건비는 제한적인 증가(상반기 yoy 3.7%)에 머물고 있다"고 덧붙였다.


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[뉴스핌] 문형민 기자 (hyung13@newspim.com)