한화, 안정적 지속 성장-IBK證

기사입력 : 2012년10월08일 07:28

최종수정 : 2012년10월08일 08:41

[뉴스핌=김양섭 기자] IBK투자증권은 8일 한화에 대해 "방산 개발 프로젝트 중 이미 개발을 마친 제품은 2014년부터 공급이 시작되고, 무인기 등 신규 프로젝트를 계속 수행하고 있으며, 해외 화약 공장 건설 등으로 수출도 진행하고 있어 안정을 기반으로 점진적인 성장을 기대할 수 있다"고 분석했다.

=다음은 리포트 주요 내용(김장원 애널리스트)

-주력 사업이 방산에서 건설까지 확대

화약이 그룹의 모태로 주력사업은 방위산업, 화학, 금융, 건설, 레져 등이 있다. 이중 화약과 방위산업은 (주)한화의 자체사업이며, 나머지는 연결대상으로 건설과 레져는 종속기업이고, 화학과 금융은 지분법으로 재무제표에 반영한다. (주)한화의 매출에서 방산(화약 포함)은 매출 기여도가 19.4%에 불과하나, 영업이익에서는 88%를 차지한다. 자회사 한화건설이 수주한 이라크 대규모 주택사업이 선수금 유입으로 예정대로 진행되는 등 건설업이 해외건설을 토대로 그룹의 주력사업으로 부상한다.

-안정적이고 지속 성장이 가능한 실적

방위산업의 가장 큰 장점은 안정성이다. 군사무기의 성능개량을 위해 투자가 확대되고, 국방연구개발 프로젝트가 많아지고 있는데, 연구개발 프로젝트는 방산업체의 미래를 예측할 수 있는 중요한 사안이다. 화약의 경우 수출이 어려우나, 해외에 공장을 지어 해외 시장에 진출할 계획이다. 예산과 관련이 깊은 사업을 가지고 있어 상반기보다는 예산 집행이 많은 하반기에 실적이 좋은 편이다.

-투자의견 매수 유지

방산 개발 프로젝트 중 이미 개발을 마친 제품은 2014년부터 공급이 시작되고, 무인기 등 신규 프로젝트를 계속 수행하고 있으며, 해외 화약 공장 건설 등으로 수출도 진행하고 있어 안정을 기반으로 점진적인 성장을 기대할 수 있다. 태양광은 아직 안개속에서 벗어나지 못하고 있다. 하지만, 공급자를 중심으로 조금씩 진행되는 구조조정이 업황 회복을 위한 출발점이라는 점에서 의미를 가지고 지켜볼 필요가 있다. 한 단면보다는 전체를 보는 투자 관점이 필요하다고 판단한다. 동사에 대한 투자의견 매수를 유지하고, 목표주가는 SOTP로 자회사의 가치와 자체사업의 영업가치를 고려하여 45,000원을 유지한다.

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[뉴스핌] 김양섭 기자 (ssup825@naver.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00