[뉴스핌=이은지 기자] 지목현 메리츠종금증권 연구원은 9일 아이씨디에 대해 "고속성장산업인 아몰레드 시장에서 안정적인 고객기반을 확보하고 있다"며 "주요 고객사인 SMD의 2012년 5.5세대 추가 증설과 8세대 투자에 따른 수주모멘텀 지속이 예상된다"고 밝혔다.
지 연구원은 이어 "주력 제품인 HDP Etcher의 고성장성으로 8세대까지 주도권 확보가 예상된다"면서 "해외 고객사 확대를 통한 매출 기반 강화 예상도 긍정적"이라고 말했다.
다음은 리포트 전문이다.
▶ 결론 투자의견 Strong Buy, 목표주가 12만원 유지
-투자의견 Strong Buy, 목표주가 12만원 유지. AMOLED 5.5세대 추가 증설 및 8세대 투자에 따른 수주 모멘텀 지속 전망. 향후 추가적인 해외 고객사 확대에 따른 매출 기반 강화 예상
- Positive: 장기 성장성, 이익모멘텀
▶ 투자포인트: 안정적 고객기반 + 주력제품 고성장성 + 해외 매출처 확대
1. 고속성장산업인 AMOLED 시장에서 안정적인 고객기반 확보
- AMOLED는 응용분야가 스마트폰/태블릿에서 2013년 이후 TV로 빠르게 확대될 전망
- 주요 고객사인 SMD의 2012년 5.5세대 추가 증설과 8세대 투자에 따른 수주모멘텀 지속 예상
2. 주력 제품인 HDP Etcher의 고성장성. 8세대까지 주도권 확보 예상
- 주력제품인 HDP Etcher는 AMOLED 전공정인 TFT 공정에 필수 장비
- SMD내 HDP Etcher의 점유율은 2011년 90% 육박. 8세대 파일럿용 장비도 공급 임박
3. 해외 고객사 확대를 통한 매출 기반 강화 예상
- 대만 및 중국 등 해외 패널업체의 AMOLED 본격 투자시 고객기반 확대 예상
- 4.5세대 AMOLED용 HDP Etcher 양산장비는 해외업체에 이미 공급 중
▶ 영업현황: 4분기 실적호조 지속
- FY11.4Q 실적호조 지속. 가이던스 매출액 650억원(QoQ +24% ), 영업이익 160억원(QoQ +36%)
- 2011F 가이던스 매출액 1,567억원(YoY +341%), 영업이익 360억원(YoY +740%)
- 2012F 가이던스 매출액 2,500억원. 해외 매출 800억 이상. 당사 매출액 전망치 3,228억원.
- SMD A2 phase3 라인 수주는 현재 진행중. 매출인식은 FY12.1Q에 반영 예상.
- SMD 8세대 파일럿용 HDP Etcher는 개발완료단계이며 공급이 임박.
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[뉴스핌 Newspim] 이은지 기자 (soprescious@newspim.com)
