"현대모비스, 2Q 실적 예상치 하회지만 긍정적"-메리츠

기사입력 : 2011년07월29일 08:23

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=김기락 기자]양희준 메리츠종금증권 애널리스트는 29일 현대모비스에 대해 "예상치 하회하는 2Q 실적이지만 대세는 지장없다"며, 투자의견 매수와 목표가 49만원을 유지했다.

그는 "핵심부품 자체제작 비중 증가와 전장관련 기술자립 등 장기성장성 여전히 유효하다"며 "장기성장성은 유효하다"고 분석했다.

다음은 보고서 주요 내용

◆예상치 하회하는 2Q 실적, 대세에는 지장없다
   - 투자의견 ‘Buy’ 목표주가 49만원 유지
   - 2Q 실적은 영업이익 기준 당사 예상치 하회
   - 그러나, 핵심부품 자체제작 비중 증가와 전장관련 기술자립 등 장기성장성 여전히 유효

◆Investment Point
   1. 2Q 실적 - 한 눈에 보면 실망, 다시 보면 희망
   - 2Q 매출액 6.6조원, 영업이익 7,343억원, 당기순이익 8,983억원의 잠정실적 발표
   - AS부품 판가 상승이 환율 하락 상쇄하지 못해 영업이익은 당사 추정치 대비 5% 하회
   - 모듈부문은 러시아와 브라질에서의 신규 모듈 생산개시 불구, 양호한 OPM(8.2%) 시현
   - 신규모듈의 낮은 이익률 불구, OPM 방어된 것은 고부가가치 핵심부품 비중상승 의미

   2. 성장의 큰 그림에는 오히려 긍정적인 실적
   - 현대모비스의 향후 성장축은 핵심부품의 기술자립 및 자체제작을 통한 모듈부문의 성장
   - 이미 에어백, 제동시스템, 조향시스템 등은 기술 자립 이루어졌으며 올해 내에 타이어
     공기압제어, 스마트키, 지능형배터리 등도 자체 기술확보 예정
   - 저부가가치 모듈매출이 늘고 아직 Ramp-up 안된 신규모듈 생산개시에도 불구하고
     모듈부문 이익률이 1Q 대비 상승한 것은 위의 고부가가치 부품매출이 증가했음을 의미
   - 따라서, 장기적 성장관점에서는 오히려 매우 고무적인 실적

   3. AS부품 부문 역시 UIO 증가에 따른 장기성장성은 유효
   - AS부품 부문의 영업이익률이 6%p 가까이 하락한 것이 예상하회 실적의 주요 원인
   - 2Q에 마케팅비용 증가와 환율 하락으로 이익률 하락했으나 장기적 성장성은 유효
   - 현대기아차의 판매증가에 따른 자연스러운 UIO 증가로 매출은 성장할 수 밖에 없는 구조
   - 부품의 전장화 확대됨에 따라 AS부품 역시 장기적으로 단가 상승할 것

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[뉴스핌 Newspim] 김기락 기자 (peoplekim@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00