[뉴스핌=이동훈 기자] 한국전력에 대해 투자의견 Hold가 진단됐다. 연료비 연동제 이외 적정 투자보수액을 달성하기 위한 요금 인상이 필연적이나 물가 안정을 이유로 요금 현실화 시기가 지연될 가능성이 크기 때문이다.
20일 메리츠증권 김승철 연구위원은 한국전력 주가는 요금 현실화가 관건으로 진단했지만 최근의 사정을 볼 때 정부의 전기료 인상이 어려울 것으로 내다봤다.
김 연구위원에 따르면 우선 물가 상승 시 전기 요금이 인상된 사례가 드물었던 것을 중심으로 전기료 인상이 어려울 것을 진단했다.
그는 "과거 사례를 볼 때 소비자 물가 지수가 증가 추세에 있을 시기에 전기요금은 최대한 억제됐으며, 소비자 물가 지수 증가율이 둔화되던 시기에 요금 인상이 이루어졌다"라며 "이를 감안할 때 소비자 물가 지수 증가율이 상승 추세에 있는 최근은 요금 인상이 쉽지 않거나 인상되더라도 그 폭 자체가 크지 않을 것"이라고 말했다.
반면 여름철 전력란은 한전에게 마이너스 요인이 될 전망이다. 전력수요 대란에 따라 구입전력비가 급증할 것이기 떼문이다. 실제 최근 전력수요 급증으로 전력 공급 예비율이 하락하고 있다.
이 같은 공급 예비율 하락은 IPP 발전(민자발전)소로부터 사오는 전기량이 늘어날 뿐만 아니라 구입전력단가도 상승시키는 효과를 부르기 마련이다.
연료비 연동제를 하더라도 IPP로부터 사오게 되는 구입전력비는 기준 연료비 산정에 포함되지 않아 전력수요증가에 따른 전력구입비 증가 부담을 한전이 떠안는 구조가 된다.
김 연구위원은 한전에 대해 투자의견 Hold. 목표주가 3만2000원을 유지했다.
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[뉴스핌 Newspim] 이동훈 기자 (donglee@newspim.com)
