"오리온, 이익모멘텀 하반기 개선" - 교보

기사입력 : 2011년04월19일 08:42

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=손희정 기자] 교보증권 정성훈 애널리스트는 19일 오리온에 대해 "1분기 매출 성장에도 불구, 영업이익이 마케팅비용 집중으로 다소 하회했다"며 "지난 하반기 집중됐던 마케팅비용이 상반기에 반영, 이익모멘텀은 하반기에 개선될 것"이라고 전망했다.

다만 그는 "투자전략은 매수관점이 유효하다"며 "중국제과 고성장 등 해외성장성 확보로 하반기 투자종목으로 부각될 것"이라고 덧붙였다.

다음은 리포트 주요 내용이다.

1) 1분기 매출 성장에도 불구, 영업이익은 마케팅비용 집중으로 하회

1분기 국내제과의 매출액은 1952으로 시장전망치를 상회하지만 영업이익은 186억원으로 하회할 전망. 국내 매출시장은 주력제품의 시장확대와 점유율 증가 및 프리미엄 제품 판매 호조에 기인. 영업이익은 전년도 이상적으로 높았던 베이스효력과 마케팅비용 집중으로 다소 하회. 중국 자회사의 매출액은 1678억원, 영업이익 277억원으로 국내제과의 이익규모를 초과할 것으로 예상.

2) 하반기 이익모멘텀 개선 예상, 중국 고성장 포함한 해외제과 순항

지난해 하반기에 집중되었던 광고비 등 마케팅비용이 2011년에는 상반기에 반영될 것으로 보여 이익모멘텀은 하반기 개선될 전망. 특히 가격인상이 없었던 1분기에도 수량성장과 시장확대가 가능해, 하반기 개선 폭은 예상보다 클 것으로 전망. 2011년에도 중국 매출은 6585억원, 영업이익 733억원으로 국내 이익규모를 초과할 전망. 중국 성장은 광저우공장 등 라인증설 효과와 가격인상 및 지역 확대로 11년에도 고성장 지속 가능.

3) 하반기 본격적 투자기회 제공, 조정시 매수관점 유효

최근 주가는 상반기 이익모멘텀 준화와 전년도 주가상승 및 검찰 조사 등으로 음식료업종 중에서 다소 저조한 수익률 기록. 하반기 이익모멘텀 개선과 가격인상 가능성 등으로 점진적인 주가 상승 예상. 11년에도 국내 및 중국 등 해외자회사 실적개선이 가능할 것으로 전망. 현 주가수준에서의 투자전략은 조정시 매수 관점이 유효하며 본격적인 투자는 하반기에 집중할 것을 제시. 중국제과의 고성장 등 해외성장성 확보로 하반기 전략적 투자종목으로 부각될 전망.

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[뉴스핌 Newspim]손희정 기자 (sonhj@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00