CJ CGV, 2분기부터 실적상승…‘매수기회’ - 하나

기사입력 : 2011년02월21일 08:00

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=강필성 기자] 하나대투증권 송선재 애널리스트는 21일 CJ CGV에 대해 “2분기부터 헐리우드 대작 영화들이 개봉되면서 흥행 컨텐츠 부족현상이 해소될 것”이라며 “이로 인해 2분기 영업이익은 전년대비 47% 증가하고, M/S 상승과 3D영화 비중의 증가에 힘입어 2011년 전체 영업이익도 전년대비 15% 증가할 것으로 예상한다”고 분석했다.

그는 이어 “동사 주가는 4분기 실적부진을 반영하면서 11월 이후 20% 하락해 KOSPI를 25% 하회했다”며 “하지만, 2분기부터 실적이 회복된다는 점에서 향후 주가 모멘텀이 양호할 것으로 보여 현재 시점이 매수할 기회라 판단한다”고 덧붙였다.

다음은 보고서 주요내용.

- 좋아질 일만 남았다
CJ CGV에 대한 투자의견 BUY를 유지한다. 4분기 실적이 부진(OP -69% YoY)하였고 1분기 실적도 전년동기 Avatar 흥행에 따른 역 기저효과가 작용하겠지만(OP -30% YoY), 2분기부터 헐리우드 대작 영화들이 개봉되면서 흥행 컨텐츠 부족현상이 해소될 것이다. 이로 인해 2분기 영업이익은 +47% YoY 증가하고, M/S 상승과 3D영화 비중의 증가에 힘입어 2011년 전체 영업이익도 +15% 증가할 것으로 예상한다. 목표주가는 3.2만원으로 조정하는데, 추정치를 소폭 하향하고 목표 P/E를 15배로 조정(기존 16배)했기 때문이다.
동사의 주가는 4분기 실적부진을 반영하면서 11월 이후 20% 하락해 KOSPI를 25% 하회하였다. 하지만, 2분기부터 실적이 회복된다는 점에서 향후 주가 모멘텀이 양호할 것으로 보여 현재 시점이 매수할 기회라 판단한다. 현재 주가는 2011년 추정 EPS를 기준으로 P/E 11.4배로 과거 3년 평균의 하단이다. 볼 영화가 없어 실적이 부진해 보일 때 CJ CGV를 매수한 후 차분히 성수기를 기다리는 전략이 필요하다.

ㅁ2011년 영업이익이 15% 증가할 전망

영화시장 회복과 M/S 상승(30% à 31%)에 따른 직영 관객수 증가, 매점/광고매출 증가 등에 힘입어 2011년 매출액과 영업이익이 각각 10%/15% 증가할 것이다. 특히, 3D로 개봉하는 헐리우드 블록버스터 영화 상영작이 증가함에 따라 관람객수 증가와 더불어 티켓단가의 상승이 일어나고, 3D상영관 시설이 우수한 동사의 M/S가 상승된다는 점에서 긍정적이다. 2011년 영업이익률은 고정비 부담이 완화되면서 14.0%로 전년 대비 0.7%p 높아질 전망이다. 세전이익은 영업이익 개선과 더불어 자회사 프리머스의 일회성 손실이 줄어들고, 중국법인의 이익기여가 증가하면서 전체 지분법손실이 감소하기 때문에 +22% YoY 증가할 전망이다.

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[뉴스핌 Newspim]강필성 기자 (feel@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00