"현대제철, 안정된 사업구조 효과..목표가↑"-신한

기사입력 : 2011년01월31일 08:10

최종수정 : 2011년01월31일 08:10

[뉴스핌=이강혁기자] 박병칠 신한금융투자 애널리스트는 31일, "현대제철의 안정된 사업구조 효과로 실적 안정성과 수익력은 확인된 것으로 판단된다"면서 목표주가를 상향 제시했다.

그는 "판재 시장 성공적 진입에 따른 성장 지속, 다각화된 제품 포트폴리오 구축, 수익 성장과 현금 창출력을 감안 투자의견 ‘매수’를 유지한다"며 이 같이 설명했다.

-다음은 보고서 주요 내용.

4Q’10 봉형강 마진 개선, 판재 부문 본격 가동으로 수익 호조 4Q’10 매출 2.87조원(+10.8% QoQ, +35.7% YoY), 영업이익 3,523억원(+70.5% QoQ +87.0% YoY), OPM 12.3%로 예상 수준을 상회했다(연간 예상치 대비 감가비 -400억원, 판관비 -150억원). 봉형강 판매 증가와 단가 상승, 판재류 판매 증가 등이 실적에 고르게 기여했다. 영업외 수지는 외환, 지분법손익이 예상치를 상회(연간 +450억원), 세전이익도 4Q 3,691억원으로 호전되었다.

다각화된 사업구조의 효과, 고로 수익성 확인 전기로제강-일관Mill, 봉형강-판재 사업 영위에 따른 실적 안정성과 수익력은 ’10년 실적에서도 확인된 것으로 판단된다. 특히, 1&2고로의 빠른 조업 안정화에 따른 생산 증대 및 원가 경쟁력 제고(원료 배합비 국내외 경쟁 mill 수준 근접) 등이 성장을 이끌 전망이다. 강종 개발과 capa. 증강이 그룹내 소재 공급원으로서의 지위 및 수익력을 강화시킬 것이다.

투자의견 ‘매수’ 유지, 적정주가 18만원 판재 시장 성공적 진입에 따른 성장 지속,다각화된 제품 Portfolio 구축, 수익 성장과 현금 창출력을 감안 투자의견 ‘매수’를 유지한다. 적정주가는 ‘11년 조정 EBITDA(=영업이익+감가상비+이자/배당/지분법이익)에 EV/EBITDA 7배를 적용해 산출한 18만원(12.5% 상향, OP+10%, 감가비 +4% 조정)으로, ‘11년 예상치 기준 PER 10배, PBR 1.7배에 해당한다.

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[뉴스핌 Newspim] 이강혁 기자 (ikh@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00