[뉴스핌=이강혁기자] KTB투자증권은 20일, LG이노텍을 'LED조명의 성장이 시작됐다'며 추천했다.

김병남 KTB투자증권 애널리스트는 "줌토벨(Zumtobel)과 LED조명 공동개발 및 유통에 관한 협력 계약을 체결했다"면서 "LED조명 매출은 올해 100억원 미만에서 내년 1500억원 이상이 예상된다"고 설명했다.

그는 또, "줌토벨과의 계약으로 내년 상반기부터 매출이 발생해 하반기 본격적인 증가가 예상된다"며 "줌토벨 이외에 글로벌 조명 업체와의 공급 계약 가능성도 높은 것으로 판단한다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 주요 내용.

LED 조명 성장 시작
- Zumtobel과 LED 조명 공동개발 및 유통에 관한 협력 계약 체결
- Zumtobel
-유럽 상위권 조명 업체
-유럽 시장 조명 매출 규모는 글로벌 업체 Philips와 유사한 수준
- 상반기부터 매출 발생 및 하반기 본격 증가 예상
- Zumtobel 이외 글로벌 조명 업체와의 공급 계약 가능성 높은 것으로 판단
- LED 조명 매출: ‘10년 100억 미만 → ‘11년 1,500억 이상 예상

Valuation 매력 높은 상황
- PER 및 EV/EBITDA 2009년 이후 가장 낮은 수준
- 해외 경쟁 업체 대비 Valuation 저평가 국면
- 4분기 적자 폭 확대 우려 불구, 주가 하방 경직성→실적과 주가의 바닥 인식
- 4분기 바닥으로 1분기 흑자전환 등 실적 반등 예상

Valuation
투자의견 BUY, 목표주가 180,000원 유지
DCF Valuation으로 산출한 목표주가 180,000원 유지. 현 주가는 2011년 실적 기준
PER 10.4배 수준. 2010년~2014년 연평균 EPS 성장률 32.5% 예상.





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[뉴스핌 Newspim]이강혁 기자 (ikh@newspim.com)