[뉴스핌=장순환기자] 대신증권은 신세계에 대해 아직은 투자 대상으로서의 매력이 부족하다며 투자의견 시장수익률 유지와 목표주가 64만원을 제시한다고 밝혔다.
대신증권 정연우 연구원은 10일 "경기 회복세가 진행되면 실적이 개선될 여지가 있고 주가 상승도 가능하겠지만, 성장성 측면에서 경쟁사 대비 매력이 떨어지고 있는 상황"이라고 분석했다.
또한 손익 개선도 동반되어야 한다며 내년에는 기존과 다른 돌파구가 필요한 상황으로 대규모 M&A를 통한 양적, 질적인 변화가 이루어지기 전까지는 보수적 관점을 유지한다고 강조했다.
그는 신세계 11월 실적은 기대치를 하회한 것으로 나타났다고 밝혔다.
이마트와 백화점의 기존점 신장률이 각각 2.4%, 14.8%를 기록하면서 총매출액은 전년 대비 11.4% 증가하여 볼륨 측면에서는 양호한 수준을 달성했지만 수익성 저하로 영업이익은 전년 대비 8.2% 줄어들었다고 설명했다.
이에 지난 10월에 이어 두달 연속 전년 대비 영업이익이 감소함으로써 4분기 실적은 컨센서스를 크게 하회할 수 밖에 없을 것이라고 예상했다.
정 연구원은 "백화점, 이마트 공히 수익성이 저하되었는데 백화점 80주년 행사에 따른 프로모션 진행과 겨울용 의류(모피, 내복), 가전제품 등 마진율이 낮은 상품군 판매비중이 높아졌다"고 전했다.
이는 년초부터 시작된 이마트 가격할인에 따른 수익성 저하 등이 영향을 준 것으로 결국 매출 볼륨 확대 대신 수익성 하락이라는 상쇄효과가 충돌하고 있는 상황이라고 할 수 있다고 덧붙였다.
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[뉴스핌 Newspim]장순환 기자 (circlejang@newspim.co.kr)
