"하나투어, 4Q 영업익 44억원...영업이익률 17%"-신한

기사입력 : 2010년11월02일 07:59

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=신동진 기자] 신한금융투자 임성환 애널리스트는 2일 하나투어에 대해 "2011년도 경영목표는 올해 실적을 베이스로 설정될 것으로 보임에 따라 이러한 실적 둔화 요인은 내년도에는 사라질 것으로 예상된다"며 "하나투어의 4분기 실적은 매출액 555억원 (+92.9% YoY), 영업이익 44억원 (OPM 7.9%)이며 연말 성과 보수 인센디브 예상치 50억원 제외시 영업이익률 17.1% 수준"이라고 전망했다.

이어 "2010년 영업이익 목표치는 255억원인 반면 10월까지의 누적 영업이익은 304.8억원에 달하고 있다"며 "당초 경영 목표치가 지난해 크게 악화된 실적을 베이스로 급격한 여행수요 회복에 따른 높은 실적 개선세를 감안하지 못한 점에서 올해 성과금은 높게 지급될 것으로 보여진다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 내용.

- 10월 영업수익 213.3억원 (+143.6% YoY), 영업이익 42.5억원 (OPM 19.9%)

하나투어의 10월 패키지 송출객수는 전년동기대비 +162%, 최대 모객수를 달성했던 2007년 동월과 비교해도 +16% 증가한 118,500명을 기록하였다. 2007년 대비 10월 패키지 수탁금은 ASP가 증가하며 송출객수 증가율을 넘어서는
37.7% 성장률을 기록하였으며, 매출액의 경우 이에는 못미치는 27.3% 성장하였다.

이는 패키지 상품의 매출 인식률이 14.1%로 2007년 대비 1%p 낮아졌기 때문이며, 다만 3분기 2.4%p까지 벌여졌던 매출 인식률 격차가 줄어드는 모습이다.

주요 매출 항목을 살펴보면 대한항공의 제로컴 도입으로 항공권 대매 수익이 2007년 대비 50% 감소한 19.5억원을 기록한 반면 볼륨인센티브를 통해 얻어지는 기타알선수입이 128% 늘어난 17.1억원을 기록, 항공권 커미션 감소분을 일부 상쇄하였다. 또한 매출의 80% 이상을 차지하는 국제관광 알선 수입이 2007년 10월 대비 46.6% 급증한 174.2억원을 기록, 전체 외형 확대를 주도하였다.

- 12월 성과 보수 인센티브 지급으로 4분기 일시적인 실적 둔화 예상

양호한 10월 실적에도 불구하고 하나투어의 4분기 실적은 둔화될 것으로 예상된다. 주요 요인은 과도한 인센티브 지급에 따른 것으로서, 이는 일회성 요인으로 판단된다. 하나투어는 매 분기마다 직원들에게 성과금을 지급하지만 이와는 별도로 연초에 세운 경영목표치 초과분의 50%를 연말 성과 보수 인센티브를 직원들에게 지급하고 있다.

2010년 영업이익 목표치는 255억원인 반면 10월까지의 누적 영업이익은 304.8억원에 달하고 있다. 당초 경영 목표치가 2009년도 크게 악화된 실적을 베이스로 급격한 여행수요 회복에 따른 높은 실적 개선세를 감안하지 못한 점에서 올해 성과금은 높게 지급될 것으로 보여진다. 그러나 2011년도 경영목표는 올해 실적을 베이스로 설정될 것이기 때문에 이러한 실적 둔화 요인은 내년도에는 사라질 것으로 예상된다. 당사가 추정하는 하나투어의 4분기 실
적은 매출액 555억원 (+92.9% YoY), 영업이익 44억원 (OPM 7.9%)이며 연말 성과 보수 인센디브 예상치 50억원 제외시 영업이익률 17.1% 수준이다.

- 투자의견 매수, 목표주가 67,000원 유지

하나투어에 대한 투자의견 매수, 목표주가 67,000원을 유지한다. 2011년 4월에 시행 예정인 아시아나항공의 제로커미션 제도는 단기적으로는 여행사들의 실적에 부정적인 요인이다. 현재 7%대의 발권수수료 대신 3.5% 수준의 볼륨인센티브로 전환되며 매출 감소로 이어지기 때문이다.

그러나 올해 1월 대한항공의 제로커미션 도입에도 불구하고 여행수요 회복과 상위업체의 점유율 확대로 여행사들의 높은 외형 성장으로 이어지며 제로커미션 도입에 따른 외형 둔화 우려를 불식시킨바 있다. 이러한 여행산업의
높은 성장세는 환율 하락과 외항사/저가항공사 국제선 취항 확대에 따른 항공좌석 공급 확대로 2011년에도 지속될 것으로 판단된다.

[뉴스핌 Newspim] 신동진 기자 (sdjinny@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00