[뉴스핌=이연호 기자] SK증권의 황유식 애널리스트는 6일 제일모직에 대해 "1/4분기 매출액 1.16조원과 영업이익 775억원을 기록해 예상을 상회하는 호실적을 기록했다"며 "투자의견 '매수'를 유지하며 목표주가는 9만5000원으로 상향한다"고 밝혔다.
황 애널리스트는 이어 "AMOLED소재로 사업영역 확대가 예상돼 성장성이 지속될 전망이고, 내부 고객인 삼성전자 및 SMD와의 사업관계도 더욱 긴밀해지는 등 올해 이후 장기 성장 기반이 확고해지고 있다"며 "특히 AMOLED 산업이 확대될 시 과거의 LCD 및 반도체 소재보다 더욱 큰 실적기여가 가능할 것"이라고 말했다.
다음은 리포트 내용.
- 투자의견 매수, 목표주가 95,000원 상향
투자의견은 기존의 매수를 유지하며, 목표주가는 95,000원으로 상향한다. 목표주가를 기존의 73,000원에서 95,000원으로 상향하는 이유는 1) 당사 예상을 상회하는 2010년 1분기 실적을 시현하여 2010년 예상 EPS를 12% 상향하였고, 2) AMOLED 소재 사업으로 사업영역이 확대될 것으로 예상되어 성장성이 지속될 것으로 보이며, 3) CAPEX 확대를 통한 성장기반 확보가 긍정적으로 판단되기 때문이다.
- 1Q10 매출액 11,642억원(yoy+26%, qoq+2%), 영업이익 775억원(yoy+70%, qoq+27%)
매출액 1.16조원(yoy+26%, qoq+2%)과 영업이익 775억원(yoy+70%, qoq+27%)으로 당사 예상과 시장 컨센서스를 상회하는 호실적을 기록하였다. 1) 패션부문이 4Q09에 이어 회복세를 유지하여 이익 증가를 주도하였으며, 2) 케미칼부문은 제품가격 인상과 IT용 고부가 제품의 판매 확대로 외형 성장을 이끌었다. 3) 전자재료는 반도체, LCD 등 전방산업의 호조로 매출액과 수익이 고른 성장을 유지하였다.
- 2010년 연간 매출액 51,357억원(yoy+21%), 영업이익 3,811억원(yoy+45%) 전망과 그 이후…
2010년 연간 매출액은 5.14조원(yoy+21%), 영업이익 3,811억원(yoy+45%)으로 전망된다. 실적전망의 상향 요인은 1) IT 전방산업이 하반기 지속적인 호조를 보일 것으로 예상되어 전자재료 소재와 케미칼 재료의 출하량 증가 추세가 유지되며, 2) 반도체와 AMOLED의 신규 소재가 조기 출시될 것으로 예상되고, 3) 패션부문 중 여성복 브랜드의 매장확대에 따른 매출액 증가가 기대되기 때문이다.
2010년 이후의 장기 성장 기반이 확고해지고 있는 점이 더욱 매력적이다. 1) 멤브레인 소재사업에진출하여 수처리사업 기반을 확보한 것으로 파악되며, 향후 이차전지 분리막 소재로도 응용이 가능하다. 또한 2) AMOLED 관련 소재 개발을 진행하고 있으며, 일부 제품의 출시가 가능한 것으로 보인다. AMOLED가 초기 산업임을 고려하면 산업이 확대될 시 과거의 LCD, 반도체 소재보다 더욱 큰 실적기여가 가능하다는 판단이다.
황 애널리스트는 이어 "AMOLED소재로 사업영역 확대가 예상돼 성장성이 지속될 전망이고, 내부 고객인 삼성전자 및 SMD와의 사업관계도 더욱 긴밀해지는 등 올해 이후 장기 성장 기반이 확고해지고 있다"며 "특히 AMOLED 산업이 확대될 시 과거의 LCD 및 반도체 소재보다 더욱 큰 실적기여가 가능할 것"이라고 말했다.
다음은 리포트 내용.
- 투자의견 매수, 목표주가 95,000원 상향
투자의견은 기존의 매수를 유지하며, 목표주가는 95,000원으로 상향한다. 목표주가를 기존의 73,000원에서 95,000원으로 상향하는 이유는 1) 당사 예상을 상회하는 2010년 1분기 실적을 시현하여 2010년 예상 EPS를 12% 상향하였고, 2) AMOLED 소재 사업으로 사업영역이 확대될 것으로 예상되어 성장성이 지속될 것으로 보이며, 3) CAPEX 확대를 통한 성장기반 확보가 긍정적으로 판단되기 때문이다.
- 1Q10 매출액 11,642억원(yoy+26%, qoq+2%), 영업이익 775억원(yoy+70%, qoq+27%)
매출액 1.16조원(yoy+26%, qoq+2%)과 영업이익 775억원(yoy+70%, qoq+27%)으로 당사 예상과 시장 컨센서스를 상회하는 호실적을 기록하였다. 1) 패션부문이 4Q09에 이어 회복세를 유지하여 이익 증가를 주도하였으며, 2) 케미칼부문은 제품가격 인상과 IT용 고부가 제품의 판매 확대로 외형 성장을 이끌었다. 3) 전자재료는 반도체, LCD 등 전방산업의 호조로 매출액과 수익이 고른 성장을 유지하였다.
- 2010년 연간 매출액 51,357억원(yoy+21%), 영업이익 3,811억원(yoy+45%) 전망과 그 이후…
2010년 연간 매출액은 5.14조원(yoy+21%), 영업이익 3,811억원(yoy+45%)으로 전망된다. 실적전망의 상향 요인은 1) IT 전방산업이 하반기 지속적인 호조를 보일 것으로 예상되어 전자재료 소재와 케미칼 재료의 출하량 증가 추세가 유지되며, 2) 반도체와 AMOLED의 신규 소재가 조기 출시될 것으로 예상되고, 3) 패션부문 중 여성복 브랜드의 매장확대에 따른 매출액 증가가 기대되기 때문이다.
2010년 이후의 장기 성장 기반이 확고해지고 있는 점이 더욱 매력적이다. 1) 멤브레인 소재사업에진출하여 수처리사업 기반을 확보한 것으로 파악되며, 향후 이차전지 분리막 소재로도 응용이 가능하다. 또한 2) AMOLED 관련 소재 개발을 진행하고 있으며, 일부 제품의 출시가 가능한 것으로 보인다. AMOLED가 초기 산업임을 고려하면 산업이 확대될 시 과거의 LCD, 반도체 소재보다 더욱 큰 실적기여가 가능하다는 판단이다.
