“CGV, 3D상영관 확대 성장세 지속”-한국

기사입력 : 2010년04월20일 09:00

최종수정 : 2010년04월20일 09:00

[뉴스핌=배규민 기자] 한국투자증권은 20일 “3D 블록버스터 영화 출시와 3D 상영관 확대로 직영관람객 점유율 상승세가 지속될 것”이라며 CJ CGV에 대해 투자의견 매수를 유지했다.

홍종길 애널리스트는 “1/4분기 매출액이 전분기대비 18.5% 증가해 사상최고치를 기록했다”면서 “이는 3D 관람객 비중이 27.6%에 달하는 등 3D 영화 호조와 국내영화 흥행에 따른다”고 분석했다.

다음은 리포트 전문.

- 매출액과 관람객 점유율, 평균 티겟가격 모두 사상 최고치 경신
2010년 1분기 매출액은 전분기대비 18.5% 증가해 사상최고치를 기록했다. 이는 아바타, 이상한 나라 앨리스 등 3D 영화 호조와 의형제, 전우치, 하모니 등 국내영화 흥행으로 직영 관람객수가 전년동기대비 19.8% 증가했고, 1분기 3D 관람객 비중이 27.6%에 달해 ATP가 사상 최초로 8천원을 돌파했기 때문이다.

- 컨센서스보다 높았던 우리 예상치에 부합
2010년 1분기 매출액과 영업이익이 전년동기대비 각각 52.1%, 59.5% 증가해 1,328억원과211억원으로 컨센서스대비 각각 8.9%, 12.0% 높았던 우리 추정치인 1,304억원과 216억원에 부합했다. 상영매출이 전년동기대비 58.4% 증가했다. ATP도 8,066원으로 우리 추정치인 8,074원과 거의 같았다. 1분기 직영관람객이 1,156.3만명으로 점유율도 30.1%로 전분기대비 1.8%p 상승했다. 매점매출액도 202억원으로 전년동기대비 33.0% 증가했는데, SPP가 1,748원으로 11.0% 상승했기 때문이다. 광고 매출은 경기회복으로 전년동기대비 57.4%, 증가해 우리 추정치를 23.8% 상회했다.

- 1회성 비용 증가로 영업외수지 악화
영업외비용으로 지분법평가손실이 39억원, 유형자산폐기손실 11억원이 발생했다. 지분법평가손실은 프리머스시네마 28억원, 디시네마오브코리아, 홍콩, 미국 등이다. 프리머스시네마 관련 지분법평가손실 증가는 유형자산 내용연수를 CJ CGV 수준으로 단축하면서 영업비용이 늘었기 때문이다. 영업외수지 악화로 세전이익과 순이익이 우리 추정치와 컨센서스를 하회했다.

- 투자의견 ‘매수’ 의견, 목표주가 28,900원으로 하향 조정
CJ CGV에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지한다. 근거는 다음 세가지다. 1) 2010년 1분기 매출액과 영업이익이 컨센서스를 상회해 양호했다. 2) 3D 블록버스터 영화 출시와 3D 상영관 확대로 직영관람객 점유율 상승세가 지속될 전망이다. 3) 2010년 예상 PER이 10.5배로 높은 성장성(향후 3년간 EPS 평균증가율 18.7%)대비 저평가됐다. 목표주가를 30,200원에서 28,900원으로 4.3% 하향조정한다. 목표주가는 2010년 예상 EPS 2,350원에 목표 PER 12.3배(기존 11.4배에서 상향, 시장 평균 10.2배에 20% 프리미엄, 영업지표 호조 감안)를 적용해 구했다. 목표주가를 하향조정한 것은 1분기 실적을 반영해 지분법평가손실 추정치를 높여 순이익 전망치를 낮추었기 때문이다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00