하나대투증권은 18일 매일유업에 대해, 올해 원유 구매량의 축소와 프리미엄 제품의 매출 비중 확대 등을 통해 구조적인 실적 턴어라운드를 거둘 것으로 평가했다.

이 증권사 강희영 애널리스트는 "그 동안 이익률을 훼손했던 원유 과잉 구매량이 점차 줄고 있고 프리미엄 제품의 매출 비중이 확대돼 영업이익율이 개선될 전망"이라며 "수익성이 높은 자회사 '상하'의 합병으로 올해 전체 이익률 개선이 예상되고, 내년부터는 치즈 제조 따른 추가적인 이익률 개선도 기대된다"고 말했다.

강 애널리스트는 "특히 상하는 국내 치즈 시장점유율 1위 업체로 합병은 매일유업에게 또다른 모멘텀이 될 것"이라며 "이번 합병을 통해 '상하'가 그 동안 상대적으로 취약했던 B2C 시장에서도 적극적인 신제품 출시와 영업을 펼칠수 있어 긍정적일 것"이라고 설명했다.

또한 "적정주가는 대장균 검출 이슈 이후 1/4분기 분유 부문의 실적 부진을 반영해 기존 2만4000원에서 2만1000원으로 하향조정한다"면서도 "다만 매일유업은 여전히 동종업계대비 현저한 저평가 상태를 나타내고 있어 투자의견 '매수'는 유지한다"고 덧붙였다.