[뉴스핌=이연호 기자] HMC투자증권의 박종렬 애널리스트는 19일 한섬에 대해 "지난해 4/4분기 매출액과 영업이익은 당초 예상을 상회해 양호했다"며 "이같은 추세는 이 회사의 높은 브랜드 파워 및 브랜드 포트폴리오 확대 노력으로 올해도 지속될 것"이라고 밝혔다.

박 애널리스트는 이어 "부정적 소비관련 매크로 변수에 대한 우려로 최근 주가가 코스피 대비 초과 하락했다"며 "하지만 이 회사의 이익 예측 가능성이 높아지고 있기 때문에 이같은 주가 하락을 매수기회로 활용할 필요가 있다"고 말했다.

다음은 리포트 내용.

- 2009년 4분기 영업실적, 당초 예상치 상회

지난해 4분기 매출액과 영업이익은 전년동기비 각각 14.5%, 17.9% 증가한
1,315억원과 279억원으로 당초 예상을 상회한 양호한 실적을 기록했다. 동
추세는 올해도 지속될 것으로 예상하는데, 매크로 변수의 둔화 우려에도 불구
하고 동사의 높은 브랜드 파워와 함께 브랜드 포트폴리오 확대 노력의 결과 때
문이다.

- 2010년 영업환경 호조로 양호한 실적 모멘텀 지속

지난해 하반기 이후 회복된 민간소비가 올해에는 더욱 확대될 것이고, 부유
층 중심의 고가 패션경기 회복이 지속돼 영업환경은 호전되고 있다. 자체 브랜
드(7개)의 양호한 성장과 상품(명품)부문의 고성장으로 한섬의 매출액성장률
은 올해 12.6%로 전년(15.6%)에 이어 고성장 추세가 유지될 전망이다. 판매
관리비 증가를 충분히 반영해도 영업이익률은 17.0%로 높은 수익성 유지가
가능하다.

- 최근 하락을 매수 기회로 활용하는 전략이 필요

부정적인 소비관련 매크로 변수에 대한 우려 때문에 최근 1개월과 3개월간
절대주가는 각각 7.9%, 11.7% 하락했고, 동기간 KOSPI대비 각각 2.7%p,
12.8%p 초과 하락했다. 최근 주가 하락을 매수기회로 활용하는 투자전략이
필요한 것으로 판단된다. 이는 소비경기가 둔화된다 하더라도 한섬의 이익 예
측 가능성이 높아지고 있기 때문이다.