[뉴스핌=장순환 기자] 동양종금증권은 정상제이엘에스가 향후 6분기 동안 30% 이상의 영업이익 성장률을 지속하는 고성장기를 맞을 것이라고 전망했다.

이에 목표주가 1만2000원과 투자의견 매수를 유지한다고 밝혔다.

송치호 동양종금증권 애널리스트는 17일 “직영점 출점, 온라인 도입, 프랜차이즈 매출 증가와 함께 신종플루, 가맹비 둔화 이슈가 사라지면서 올해 2/4분기부터 6분기 동안 30% 이상의 영업이익 고성장을 지속할 것”으로 전망했다.

온라인은 2012년 이익의 40%에 도달할 신규사업이라며 프랜차이즈 주요 수익원은 가맹비가 아닌 온라인이라고 설명했다.

또 신규 투자되는 직영분원 비중 감소로 마진 레벨이 업그레이드되고 프랜차이즈 확장이 마무리된 2012년에도 성장은 지속될 것이라고 내다 봤다.

송 애널리스트는 "정상제이엘에스가 학교생활기록부 제도변화의 최대 수혜 기업"이라며, "ACE온라인은 향후 교육 컨텐츠의 온라인 활용의 표본을 제시했다"고 평가했다.

또 지난번 발표한 30만주 규모의 이익소각분을 모두 배당으로 환산하여 배당수익률을 추정한다면 7.7%에 이르는 수준이라고 분석했다. 이같은 높은 배당수익률 및 주주이익중시 정책은 고성장에 대한 투자 안전판이라고 덧붙였다.