[뉴스핌=강필성 기자] 유진투자증권 주익찬 애널리스트는 25일 한전KPS에 대해 “2030년까지 원전을 연평균 4기씩 수출하면 2023년부터는 해외 원전 정비 용량이 국내보다 많아질 것”이라며 “이때 2030년 예상 영업이익은 9000억원으로 올해 예상 영업이익에 7배 이상일 전망”이라고 분석했다.

그는 이날 한전KPS의 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 4만5000원에서 6만5000원으로 상향조정했다.

다음은 보고서 주요내용.

- 목표주가 6만5000원 상향, 투자의견 BUY 유지
목표주가는 2024년 예상 EPS에 PER 15배를 곱한 2024년 시점의 적정주가인 17만6293원/주
를, 할인율 7%로 할인한 현재 시점의 주당 적정 가치. 중국과 일본을 제외한 해외 원자력, 풍력, 태양광 기업들의 PER은 ‘10년 예상 기준 15~20배에서 거래되는 것으로 판단.

- 2030년 해외 원전 정비 용량은 국내 원전 용량의 2배 이상.
정부의 계획대로, 2030년까지 원전을 연 평균 4기씩 수출하면, 2023년부터는 해외 원전 정비용량이 국내보다 많아져, 2030년에는 해외 원전 정비 용량이 국내 원전 용량의 2배 이상일 전망. 이 경우, 2030년의 예상 영업이익은 9000억원으로 2010년 예상 영업이익의 7배 이상일 전망. 국내 원전이 추가 발주되어 2022년 이후 완공된다면, 연간 정비 용량 수는 더 증가하여 이익도 더 증가할 전망.

- 이익 발생의 시작 시점은 늦지만, 장기간의 이익 창출이 동사의 매력
원전 건설기간은 수주 후 약 7년이므로, 원전 정비 매출액도 수주 후 약 6~7년 후에 본격적으
로 발생. 이익 발생의 시작 시점은 늦지만, 최근 원전의 설계 수명은 과거보다 20년 이상 긴 60년이므로, 정비 매출액은 장기간 발생할 전망. 원전 도입국으로의 원전 기술 이전으로 인해 설계 수명 기간 모두를 정비하지 않더라도, 충분히 장기간인 것으로 판단.