다음, 4Q 오버추어 효과 가시화…목표가 ↑ - 푸르덴셜

기사입력 : 2009년12월14일 08:59

최종수정 : 2009년12월14일 08:59

[뉴스핌=강필성 기자] 푸르덴셜투자증권 박한우 애널리스트는 14일 다음에 대해 “2010년 검색광고 매출은 20% 이상 증가할 것으로 예상된다”며 “오버추어와 맺은 CRC검색 파트너 계약 효과가 이번 4/4분기부터 나타나기 시작할 것”으로 전망했다.

그는 이날 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 기존 7만2000원에서 2010년 8만원으로 상향했다.

다음은 보고서 주요내용.

◆ 투자의견 매수 유지, 목표주가 8만원으로 상향
다음은 2010년에 검색광고 파트너 교체로 인한 검색광고 매출 증가와 경기 회복으로 인한 디스플레이광고 매출이 증가할 것으로 예상된다. 이러한 효과가 4분기부터 발생할 것으로 예상되어 효과가 빠르게 나타나고 있다. 이에 따라 투자의견 매수를 유지한다. 동사의 목표주가는 기존 7만2000원에서 2010년 EPS 4446원 기준 PER 18배를 적용한 8만원으로 상향하였다.

◆ 검색광고 오버추어 효과 4/4분기부터 시작
다음은 지난 10월 오버추어와 CPC검색 파트너 계약을 체결하였다. 오버추어는 과거 파트너인 구글보다 영업력이 강한 것으로 알려져 있다. 또한 다음도 2006년 대비 검색점유율이 증가하였고, 트래픽도 증가되어, 보다 유리한 계약을 이끌었을 것으로 추정되어, 2010년 동사의 검색광고 매출은 20% 이상 증가할 것으로 예상된다. 이러한 효과는 이번 4/4분기부터 바로 나타나 3/4분기대비 10% 성장할 것으로 예상된다.

◆ 경기회복은 디스플레이광고의 회복을 의미
지난 3/4분기부터 실질 GDP 성장률 감소가 멈추고, 4/4분기에는 성장을 전망하고 있다. 이에 따라 경기에 민감한 디스플레이 광고 매출도 증가할 것으로 예상된다. 2009년 부진했던 다음의 디스플레이광고 매출은 이번 4/4분기에 QoQ 성장은 물론, 올해 처음으로 YoY 성장도 가능할 것으로 예상된다. 2010년은 대부분의 기관에서 경제 성장을 전망하고 있어, 디스플레이광고도 매출 증가가 예상된다. 또한, 쇼핑부문은 매출 절대규모가 커져 과거와 같은 고성장은 어렵지만, 경기회복에 따른 증가세를 이어갈 것으로 예상된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00