SKC, 계열사 부담에 적자전환…목표가 ↓

기사입력 : 2009년11월04일 08:44

최종수정 : 2009년11월04일 08:44

[뉴스핌=강필성 기자] 동양종합금융증권 황규원 애널리스트는 4일 SKC에 대해 “3/4분기 매출액과 영업이익은 각각 3299억원, 291억원으로 전분기 대비 11%와 43% 증가했지만 세후손익은 30억원 적자전환 했다”며 “계열사 SK해운 및 SK텔레시스, 솔믹스 등으로 지분법평가손실 규모가 265억원에 달했다”고 평가했다.

그는 SKC의 투자의견을 ‘매수’로 유지하고 목표주가를 3만원에서 2만5000원으로 낮췄다.

다음은 보고서 주요내용.

◆ 본업호조와 계열사손실의 양극화
2009년 3/4분기 실적 특징을 “기대치 이상의 영업이익 호조(기존 예상치 269억원)와 예상외의 세후손실”로 표현할 수 있다.
매출액(3299억원) 및 영업이익(291억원)은 전분기 대비 11%와 43% 증가했다. 반면, 세후손익은 30억원 적자전환 했다. 부문별 영업이익을 살펴보면, “PO/SM 부문 113억원(전분기 110억원), film 부문 178억원(94억원)” 등이다.

전분기 대비 영업실적 강세이유를 Film부문에서 찾을 수 있다.
LCD, Note Book 등에 사용되는 광학용 Base Film 판매호조 덕택이다, Film부문 설비 가동률은 95% 수준의 강세를 보였으며, 2002년래 최대 영업이익률(14.6%)를 기록했다.
다만, 계열사 실적 감소에 따른 세후손익 적자전환이 아쉬움으로 남는다. 지분법평가손실 규모가 265억원(전분기 80억원 손실)에 달했다. 영업적자 260억원 및 싱가폴 현지법인 손실로 인해, SK해운(지분율 10.16%) 지분법손익이 115억원 적자를 기록했다. 168억원 개발비상각(와이브로기술개발 상각)으로, SK텔레시스(지분율 77.1%) 지분법손실이 153억원 발생되었다.

◆ 4/4분기 영업익 255억원 예상
2009년 4/4분기 예상 영업이익은 255억원 수준으로, 전분기 대비 소폭 감소하지만 상반기 대비 견조한 흐름을 이어갈 전망이다.
Film 및 PO 강세가 11월까지 이어지기 때문이다.

광학용 Film의 경우, 12월 비수기에 접어들기 전까지 주문이 이미 확보된 상황이다. 월별 50억원 내외의 영업이익 달성이 가능하다. PO(Propylene Oxide)의 경우, 원료가격 하락 효과(8월 중순 1,100$ → 9월 말 860$/MT)가 11월 까지 이어질 것이다.

다만, 11월 Propylene 가격 강세가 예상된다. 2009년 12월 중반 ~ 2010년 1월에 악영향을 미칠 것이다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00