한국전력, 자산재평가로 저평가 매력 높힐 전망-유진

기사입력 : 2009년09월25일 08:01

최종수정 : 2009년09월25일 08:01

[뉴스핌=이유범 기자] 유진투자증권 주익찬 애널리스트는 25일 한국전력에 대해 IFRS 자산재평가로 PBR 측면의 주가 저평가 매력 높일 전망이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 4만5000원을 유지한다고 밝혔다.

주 애널리스트는 "한국전력의 이번 자산재평가는 전기요금 조정에 영향을 미치지 않을 것"이라며 "자산재평가로 인한 재평가차익 발생으로 장부가가 증가해, 동사의 PBR이 현재보다 낮아져, PBR 측면의 주가 저평가 매력이 더 부각될 것"이라고 전망했다.

다음은 리포트 내용.

◆ IFRS 관련 자산재평가는 전기요금 조정과 관련없을 전망

- 한국전력은 국제회계기준(IFRS) 도입에 따른 원가 적용을 위해 토지, 건물, 구축물, 기계장치
등에 대한 자산재평가를 실시키로 결정

- 대상은 서울시 강남구 삼성동 토지, 서초구 서초동 한전아트센터 건물 등임. 재평가 기준일은 2010년 1월 1일. 관련된 장부가액은 약 33조원

- 자산재평가는 전기요금 조정에 영향을 미치지 않을 것으로 판단

- 이유는 자산재평가 차익은 전기요금 산정에 사용되는 한국전력의 실적 투자보수율이나 적정 투자보수율에 포함되지 않기 때문

◆ 자산재평가는 장부가 증가로 PBR을 낮춰, PBR 측면의 주가 저평가 매력을 높일 전망

- 자산재평가로 인한 재평가차익 발생으로 장부가가 증가하여, 동사의 PBR이 현재보다 낮아져, PBR 측면의 주가 저평가 매력이 더 부각될 전망

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