\\"국고 3년 기준 3.7~3.8% 반등예상\\" -SK

기사입력 : 2009년07월12일 08:55

최종수정 : 2009년07월12일 08:55

[뉴스핌=안보람 기자] SK증권은 이번주 채권시장에 대해 국고채 3년물 기준으로 3.7~3.8%에서 반등이 예상된다고 밝혔다.

SK증권 양진모 애널리스트는 "한은 총재의 ‘당분간 완화기조 지속’ 발언으로 기준금리 인상 기대가 5월말 수준을 향해 낮아지고 있다"며 "앞으로 한국은행은 출구전략의 일환으로 채권금리를 일정한 등락범위에 가둬놓는 화술을 구사할 것"이라고 전망했다.

이어 그는 "채권시장의 기대수준이 5월말 수준으로 되돌아간다고만 하면 아직 추가 하락 여지는 있다"면서도 "5월말보다는 불확실해졌다고 기대수준이 변했다면 되돌아갈 여지는 크지 않다"고 덧붙였다.

한편 그는 "5월말 통안 1년물은 2.48%, 통안 2년물은 3.51%, 국고 3년물은 3.83%, 국고 5년물은 4.67%였다"며 "현재 통안 1년물이 2.69%, 통안 2년물이 3.67%, 국고 3년물이 3.91%, 국고 5년물이 4.41%이므로 단기쪽은 더 내려가고 중장기물은 하락 압력이 제한될 것"으로 내다봤다.

양 애널리스트는 또 "박스권이 넓어진다는 정도의 관점으로 접근해 국고채 3년물 기준으로 3.7~3.8% 내외에서 이익실현하고 듀레이션을 줄여나가는 것이 바람직하다"고 조언했다.

다음은 보고서 요약이다.

Duration & Macro : 한은 총재의 ‘당분간 완화기조 지속’ 발언으로 기준금리 인상 기대가 5월말 수준을 향해 낮아지고 있음. 앞으로 한국은행은 출구전략의 일환으로 채권금리를 일정한 등락범위에 가둬놓는 화술을 구사할 전망. 금통위 때마다 비둘기에서 매로, 다시 매에서 비둘기로 변신하면서 채권버블 발생도 막고, 가계-기업의 이자부담도 높이지 않는 전략을 추구할 전망. 한편 재정건전성 측면에서 예산-기금 요구증가율이 낮아지고 있어 긍정적. 따라서 박스권이 넓어진다는 정도의 관점으로 접근하여 국고채 3년물 기준으로 3.7~3.8% 내외에서 이익실현하고 듀레이션을 줄여나가는 것이 바람직하다고 판단됨

Yield Curve : 되돌림 차원에서 단기적으로 Steepening 진행 중. 장기적인 시각으로는 점차 Flattening 준비 바람직. 통안채 2년-국고채 3년 스프레드 확대 베팅 포지션 유지

Credit : 중소기업 신용위험평가와 워크아웃은 회사채 강세반전을 위해 넘어야 할 고비. 신용스프레드 확대 진행중이나 장기적으로 축소 여지가 있어 현재의 스프레드 확대는 매수 기회라고 판단. 카드/캐피탈채 AA0 - 회사채 AA0 1년물 스프레드축소 베팅 유지

Relative Value : 국고 6-6, 9-2, 8-4, 9-1, 4-6호 매도. 국고 6-2, 8-3, 6-4, 3-7, 6-1호 매수

Swap : Swap Curve 빠르게 제자리를 찾아가는 모습. IRS 1s-2s-5s Butterfly Sell 포지션 유지

BEI Trading : BEI 축소 반전 중. 200bp 이하 될 때까지 BEI 확대 포지션 재진입 유보

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00