\\"CJ제일제당, 1Q 수익 악화...2Q엔 회복기대\\"-NH투자

기사입력 : 2009년07월27일 15:35

최종수정 : 2009년07월27일 15:35

[뉴스핌=신동진 기자]NH투자증권 최새림 애널리스트는 "1/4분기 실적은 환율 급등의 영향으로 수익성이 최악이지만 2/4분기부터 수익성이 개선될 것"이라고 전망했다.

그는 이어 "곡물 원재료는 2/4분기부터 낮은 가격대로 반영되고 있으며 환율 역시 안정을 찾아가고 있다"며 "환율 하락에 원재료 가격 하락 효과까지 반영된다면 이 회사의 수익성은 개선될 것"이라고 덧붙였다.

다음은 리포트 내용.

- 1/4분기 실적 매출액, 영업이익 YoY 15.3% 증가, 28.4% 감소 전망

CJ제일제당의 1/4분기 실적은 매출액, 영업이익이 전년동기 대비 각각 15.3% 증가, 28.4% 감소한 9,525억원, 579억원을 기록하며 시장 컨센서스(매출액 8,951억원, 영업이익 722억원)를 매출액은 6.4% 상회, 영업이익은 19.8% 하회할 전망. 매출액은 가격인상 효과로 두 자리 수 이상의 성장세를 보였으나, 높은 가격대의 곡물 원재료 투입, 원/달러 환율 급등으로 인해 원가 부담이 지속되면서 수익성이 크게 악화. 동사의 1/4분기 매출총이익률은 전년대비 4.7%p하락한 29.2%, 영업이익률은 3.7%p 하락한 6.1%를 기록할 전망.

이 회사는 148억원의 당기순손실을 기록하며 전년동기 대비 적자 전환할 전망. 이는 영업외수지가 크게 악화된 결과로, 원/달러 환율 급등으로 인한 외환손실 확대(약 400억원)와 해외자회사 실적 부진 등으로 지분법손실(약 50억원)이 발생할 전망이기 때문.

- 실적 개선은 2/4분기부터, 본격적 개선은 3/4분기부터 기대하자

이 회사의 실적은 2/4분기부터는 점진적, 3/4분기부터 본격적으로 개선될 전망. 곡물 원재료는 2/4분기부터 낮은 가격대로 반영되고 있으며 환율 역시 안정을 찾고 있기 때문. 또한 전반적인 원재료 가격 상승을 반영하여 이 회사는 2008년부터 2009년 상반기까지 지속적으로 제품 가격 인상을 단행. 환율 하락에 따른 원화 환산된 원재료 가격 하락 효과까지 반영된다면 이 회사의 수익성은 두드러지게 개선될 전망.

- 투자의견 매수 유지, 목표주가 200,000원으로 하향
CJ제일제당에 대한 투자의견 매수를 유지하고 목표주가는 부진한 1/4분기 실적을 반영하여 종전 220,000원에서 200,000원으로 하향. 목표주가 산정 방식은 Sum of the Parts 방식으로 산출.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00